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4月19日，永茂泰（维权）发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为41亿元，同比增长15.93%；归母净利润为3750.96万元，同比增长21.35%；扣非归母净利润为2322.3万元，同比增长35.15%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7844.79万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.39元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永茂泰2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为41亿元，同比增长15.93%；净利润为3750.96万元，同比增长21.35%；经营活动净现金流为-2.11亿元，同比下降326.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为-58.56%、-67.18%、21.35%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.93%，销售费用同比变动-15.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长168.71%，营业收入同比增长15.93%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.58%，营业收入同比增长15.93%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.32%、24.67%、31.41%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.03%，营业成本同比增长17.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.03%，营业收入同比增长15.93%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.93%，经营活动净现金流同比下降326.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.635低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为5.61%，同比下降18.23%；净利率为0.91%，同比增长4.68%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比增长20.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.57%、7.03%、5.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期7.03%下降至5.61%，销售净利率由去年同期0.87%增长至0.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.14%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.45%，同比增长25.58%；流动比率为1.68，速动比率为1.2；总债务为14.18亿元，其中短期债务为9.89亿元，短期债务占总债务比为69.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为42.32%、44.72%、67.49%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为51.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.24%，营业成本同比增长17.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为272.1万元，较期初变动率为70.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、1.8亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.9亿元、-2.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.8，同比下降14.63%；存货周转率为6.7，同比增长10.88%；总资产周转率为1.11，同比增长5.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.16，4.45，3.8，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为21.41%、25.84%、32.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长69.94%，所得税费用为-641.5万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长59.82%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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