拓尔思2024年年报显示，公司在营收微降的情况下，净利润出现大幅下滑，扣除非经常性损益的净利润更是同比下降7121.78%。与此同时，公司在研发上持续投入，现金流状况也有所波动。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据 |项目|2024年|2023年|本年比上年增减| |---|:---:|:---:|:---:| |营业收入（元）|777,034,453.08|781,678,373.42|-0.59%| |归属于上市公司股东的净利润（元）|-94,145,629.80|36,465,973.39|-358.17%| |归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）|-170,533,242.93|2,428,630.97|-7,121.78%| |经营活动产生的现金流量净额（元）|69,459,171.56|45,940,871.74|51.19%| |基本每股收益（元/股）|-0.1165|0.0467|-349.46%| |加权平均净资产收益率|-2.74%|1.13%|-3.87%| |资产总额（元）|4,481,824,962.63|3,746,005,629.18|19.64%| |归属于上市公司股东的净资产（元）|4,125,239,803.11|3,352,105,013.12|23.06%|
2. 主要财务指标变动显著：归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润降幅惊人，分别达到358.17%和7121.78%，这表明公司核心经营业务面临较大挑战。而经营活动产生的现金流量净额增长51.19%，显示公司在经营活动中的现金回笼能力有所增强。

重要财务指标解读

营收微降，市场竞争激烈

2024年公司实现营业总收入777,034,453.08元，较上年同期下降0.59%。尽管降幅较小，但在市场竞争激烈的环境下，这一细微变化也值得关注。从业务板块来看，大数据软件产品及服务收入291,379,489.00元，同比下降7.05%；人工智能软件产品及服务收入258,277,521.78元，同比增长8.99%。这表明公司在人工智能领域的布局初见成效，但大数据软件产品及服务面临一定压力。

净利润暴跌，商誉减值与研发投入双重影响

1. 净利润大幅下滑：归属于上市公司股东的净利润为 -94,145,629.80元，较上年同期下降358.17%。主要原因系子公司天行网安计提商誉减值9,067万元，广拓公司计提商誉减值801万元，合计9,868万元。此外，2024年公司加大了人工智能和数据要素领域的研发投入，整体研发支出同比增长8.16%，占总营收比重由去年39.52%提升至43%，这也在一定程度上压缩了利润空间。
2. 扣非净利润降幅巨大：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -170,533,242.93元，较上年同期下降7,121.78%。这一数据凸显了公司剔除偶然因素后的核心业务盈利能力急剧下降，公司需尽快调整经营策略，提升主营业务的竞争力。

费用控制有成效，但研发投入持续增加

1. 销售费用：2024年销售费用为140,749,273.90元，较上年同期下降9.49%。公司可能在优化销售渠道、控制销售成本方面取得了一定成效。
2. 管理费用：管理费用200,012,170.54元，同比下降1.25%，表明公司在管理效率上略有提升，费用控制基本稳定。
3. 财务费用：财务费用为 -2,439,536.01元，上年同期为 -814,345.91元，同比下降199.57%。主要原因是上年同期确认可转债利息费用，而可转债已赎回并摘牌，报告期无可转债利息费用。
4. 研发费用：研发费用148,413,468.49元，同比增长0.93%。尽管增幅不大，但结合研发投入占营收比重提升至43%来看，公司在技术创新上的决心坚定，持续投入以提升核心竞争力。

研发投入与人员结构调整

1. 研发投入持续增长：2024年研发投入金额为334,152,928.67元，占营业收入比例为43.00%，资本化研发支出占研发投入的比例为55.59%。公司在多个研发项目上持续发力，如TRS海贝搜索数据库系统V12、TRS智创AIGC平台V3等，这些项目的推进有望为公司未来发展奠定基础。
2. 研发人员情况：研发人员数量为859人，较上年减少5.19%，占比48.59%。本科及硕士学历研发人员占比较高，分别为631人和75人。年龄结构上，30岁以下和30 - 40岁的研发人员数量均有小幅下降。人员结构的调整可能是公司根据业务需求和研发战略进行的优化。

现金流状况喜忧参半

1. 经营活动现金流净额增长：经营活动产生的现金流量净额为69,459,171.56元，同比增长51.19%，主要系上年同期子公司成都拓尔思缴纳已售西部区域总部及大数据研发和运营服务基地项目配套商业土地增值税所致。这一增长表明公司经营活动的现金创造能力有所增强，有利于公司的日常运营和债务偿还。
2. 投资活动现金流出大于流入：投资活动产生的现金流量净额为 -199,428,526.17元，同比减少5.99%。投资活动现金流出小计1,199,814,690.46元，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付。虽然投资活动现金流出有所减少，但整体仍处于净流出状态，公司在扩张和投资布局上需谨慎权衡。
3. 筹资活动现金大幅流入：筹资活动产生的现金流量净额为884,022,783.35元，同比增长3163.01%，主要是报告期向特定对象发行股票，收到定增募集资金。这为公司提供了充足的资金支持，有助于公司推进研发项目和业务拓展。

潜在风险不容忽视

1. 市场竞争风险：作为人工智能和大数据技术及数据服务提供商，市场竞争激烈。若公司不能持续创新，提升产品和服务质量，可能导致市场份额下降。
2. 技术应用成熟度风险：尽管人工智能和大数据行业前景广阔，但各类应用的实用效果和成熟度仍有待提高。公司若不能及时推出满足用户实际痛点的新产品和解决方案，可能影响其在行业中的地位。
3. 商誉减值风险：公司存在较大金额的商誉，若未来子公司经营状况恶化，可能再次出现商誉减值，对公司利润造成不利影响。
4. 应收账款坏账风险：随着经营规模扩大，应收账款余额可能增加，若客户经营状况变化或收款措施不力，坏账风险将加大。
5. 人力资源风险：信息技术及软件开发人才竞争激烈，公司面临人力成本上升和关键人才流失的风险，可能影响业务发展。

管理层报酬情况

1. 董事长报酬：董事长施水才从公司获得的税前报酬总额为68.67万元。
2. 总经理报酬：总经理施水才同时担任董事长，其报酬为68.67万元。
3. 副总经理报酬：多位副总经理从公司获得的税前报酬总额在64.95万元至94.86万元不等。
4. 财务总监报酬：财务总监林义从公司获得的税前报酬总额未单独披露，但2024年12月任职，此前财务总监崔哲敏在公司全资子公司天行网安领取薪酬。

拓尔思在2024年面临净利润大幅下滑的困境，尽管在研发投入和现金流管理上有一定亮点，但市场竞争、技术应用、商誉减值等风险依然突出。投资者需密切关注公司在2025年的战略调整和业务发展，以评估其投资价值和潜在风险。

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