2025年4月，广东英联包装股份有限公司公布了2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入增长的情况下，净利润却出现了大幅下滑，经营活动现金流量净额也显著减少。这些变化反映了公司在经营过程中面临的挑战，值得投资者密切关注。

营业收入：稳步增长，业务结构有变化

2024年，英联股份实现营业收入2,018,436,440.53元，相较于2023年的1,747,448,964.66元，增长了15.51%。从业务板块来看，金属制造业收入为2,016,881,699.74元，占比99.92%，同比增长15.46%；新能源锂电池行业收入为1,554,740.79元，占比0.08%，同比增长138.68%。尽管新能源锂电池行业收入占比较小，但增长迅猛，显示出公司在新领域拓展取得一定成效。从产品角度，罐头易开盖收入769,353,018.39元，同比增长37.49%；饮料易开盖收入647,391,918.17元，同比增长5.46%；干粉易开盖收入289,467,620.97元，同比下降2.71%。

净利润：由盈转亏，降幅惊人

归属于上市公司股东的净利润为-39,672,552.24元，而2023年为14,211,912.45元，同比下降379.15%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-44,439,235.16元，203年为3,252,009.04元，同比下降1,466.52%。净利润的大幅下降主要归因于易开盖生产经营用原材料价格震荡上行，导致公司经营业绩承压。同时，复合集流体业务持续投入研发，经济效益尚未完全显现，以及公司经自查补缴税金及转回前期确认的递延所得税资产等因素。

基本每股收益：亏损扩大

基本每股收益为-0.0945元/股，2023年为0.0403元/股，同比下降334.49%。这主要是由于净利润的大幅下滑导致，反映了公司盈利能力的急剧下降，对股东的回报也由正转负。

费用：有增有减，研发投入持续

销售费用

2024年销售费用为34,328,115.69元，2023年为28,533,698.07元，同比增长20.31%。增长的原因可能是公司为拓展市场、增加销售渠道等方面加大了投入。

管理费用

管理费用为83,208,253.66元，较2023年的78,370,203.37元增长6.17%，整体增长幅度相对较小，表明公司在管理方面的支出保持相对稳定的增长。

财务费用

财务费用为40,623,678.49元，相比2023年的51,619,016.20元，下降了21.30%，这对公司的利润产生了积极影响，可能得益于公司优化债务结构或降低了融资成本。

研发费用

研发费用为60,004,820.54元，203年为57,168,556.87元，增长4.96%。公司持续投入研发，旨在提升产品竞争力，特别是在复合集流体业务方面，但短期内尚未充分转化为经济效益。

研发人员情况：数量与结构优化

研发人员数量从2023年的136人增加到2024年的146人，增长7.35%。学历结构上，本科人数从34人增加到46人，增长35.29%；硕士人数从1人增加到6人，增长500%。年龄结构方面，30岁以下人员从23人增加到31人，增长34.78%。研发人员的增加和结构优化，显示公司对技术创新的重视，为未来发展储备力量。

现金流：经营活动现金流净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为54,345,140.83元，2023年为135,986,632.38元，同比减少60.04%。主要原因是本期公司产销规模扩大，存货备货增加及生产用主要原材料价格上升，导致购买商品接受劳务支付的现金增加，同时本期收到的政府补助减少。这表明公司经营活动的现金创造能力有所减弱，可能对公司的短期流动性产生一定压力。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额为-469,111,967.56元，203年为-503,035,207.36元，同比增长6.74%。投资活动现金流出小计为473,536,732.56元，较上年减少6.26%，主要是本期子公司扬州英联收回期货保证金增加所致。公司在投资方面的现金流出有所控制，但整体仍处于净流出状态，反映公司在资产购置等方面持续投入。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额为419,085,137.80元，203年为370,885,027.25元，增长13.00%。筹资活动现金流入小计为1,427,092,302.63元，同比下降13.10%；现金流出小计为1,008,007,164.83元，同比下降20.72%。公司在筹资活动上仍保持现金净流入，且流出的减少可能意味着公司在债务偿还等方面的压力有所减轻。

可能面对的风险：多方面挑战并存

1. 行业风险：快速消费品市场需求受宏观经济影响大，可能出现需求萎缩；原材料价格波动会影响产品成本和毛利率；市场竞争加剧，新企业进入可能导致公司市场份额下降；金属包装可能面临其他包装形式的替代；复合集流体产业处于早期，产业化进程、行业标准、下游应用及技术路线变革等都可能带来风险。
2. 业务与经营风险：毛利率可能因竞争加剧而下滑；经营业绩受多种因素影响，可能出现下滑或亏损；存货金额较高，管理难度增大，可能存在减值风险；应收账款可能发生坏账；存在商誉减值风险；出口退税和税收优惠政策变动可能影响盈利能力；汇率变化影响出口产品竞争力；财产抵押可能因借款无法偿还影响生产经营；可能面临流动性风险；子公司生产经营用地依赖租赁存在搬迁风险；经营规模扩大可能引发管理风险；新业务拓展存在不确定性。
3. 技术风险：核心技术人员流失可能导致技术和研发进程受阻；技术开发投入不足可能削弱公司核心竞争力。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体稳定

董事长翁伟武报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.86万元，总经理翁宝嘉为111.12万元，副总经理郑涛为100.16万元，副总经理柯丽婉为66.08万元，财务总监黄咏松为78.52万元。报酬决策程序完善，依据公司绩效考核体系和薪酬制度确定，整体报酬水平相对稳定。

广东英联包装股份有限公司在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑、经营活动现金流减少，且面临多方面风险。投资者需密切关注公司在成本控制、市场拓展、技术研发及风险管理等方面的举措，以评估公司未来的发展前景。

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