南通海星电子2025年一季度财报解读：扣非净利润大增145.21%，经营现金流净额为负需关注
南通海星电子股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务数据出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长145.21%，经营活动产生的现金流量净额为 -982.86万元，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，市场需求旺盛
营业收入增长25.53%
报告期内，南通海星电子营业收入为5.06亿元，较上年同期的4.03亿元增长25.53%。这一增长主要得益于公司下游市场需求持续景气，公司产能利用率高，通过增加销售数量推动营收上升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 506,311,710.59 | 403,345,883.27 | 25.53 |
下游市场的良好表现为公司营收增长提供了有力支撑，显示出公司产品在市场上具有一定的竞争力。
盈利水平提升，利润结构有亮点
净利润增长48.52%
归属于上市公司股东的净利润为2269.37万元，较上年同期的1527.95万元增长48.52%。主要原因是公司下游市场需求旺盛，产能利用率高且成本不断优化，增加了销售数量和产品毛利，进而增加了净利润。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 22,693,674.11 | 15,279,549.56 | 48.52 |
公司在成本控制和市场拓展方面取得的成效，直接反映在净利润的增长上，盈利能力得到增强。
扣非净利润大增145.21%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2265.05万元，上年同期为923.73万元，增长145.21%。增长原因除了净利润增加外，增值税加计抵减收益增加也起到了推动作用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 22,650,453.42 | 9,237,302.97 | 145.21 |
扣非净利润的大幅增长，表明公司核心业务盈利能力提升，盈利质量较高，可持续性较强。
基本每股收益增长50.00%
基本每股收益为0.09元/股，较上年同期的0.06元/股增长50.00%，主要系净利润增加所致。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.09 | 0.06 | 50.00 |
基本每股收益的提升，对股东的回报增加，也从侧面反映了公司经营效益的提升。
资产项目变动，关注账款与存货
应收账款微增1.62%
应收账款期末余额为4.23亿元，较上年度末的4.17亿元增长1.62%。虽然增长幅度不大，但应收账款的回收情况仍需关注，若回收不及时，可能会影响公司的资金周转。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 423,469,804.73 | 416,703,783.18 | 1.62 |
公司需加强应收账款的管理，确保资金及时回流，降低坏账风险。
存货增长11.44%
存货余额为3.15亿元，较上年度末的2.83亿元增长11.44%。存货的增加可能是基于对市场需求的预期，提前备货，但也可能存在存货积压的风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 315,149,614.08 | 282,786,988.65 | 11.44 |
公司需要密切关注市场动态，合理控制存货水平，避免因市场变化导致存货跌价损失。
费用有变化，研发投入加大
研发费用增长18.94%
研发费用为3253.78万元，较上年同期的2735.55万元增长18.94%。表明公司注重产品研发和技术创新，持续投入资源提升核心竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 32,537,831.24 | 27,355,534.68 | 18.94 |
研发投入的增加有助于公司推出更具竞争力的产品，为未来的发展奠定基础，但短期内可能会对利润产生一定压力。
财务费用变动，利息收入减少
财务费用为 -207.40万元，上年同期为 -289.88万元。其中利息收入为108.75万元，较上年同期的196.13万元减少。财务费用的变化主要受利息收入变动影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,074,001.27 | -2,898,784.07 | / |
| 其中：利息收入 | 1,087,462.84 | 1,961,267.58 | -44.55 |
利息收入的减少可能与公司资金存放结构或利率变动有关，公司需优化资金管理，提高资金使用效率。
现金流状况，经营与投资现金流为负
经营活动现金流量净额为负
经营活动产生的现金流量净额为 -982.86万元，上年同期为 -345.34万元。经营活动现金流出3.78亿元，流入3.69亿元，现金流出大于流入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -9,828,615.80 | -3,453,362.59 | / |
虽然公司营业收入和净利润增长，但经营活动现金流量净额为负，可能存在应收账款回收较慢、存货积压等影响资金回笼的因素，公司需要进一步优化经营活动现金流管理，确保资金链稳定。
投资活动现金流量净额为负
投资活动产生的现金流量净额为 -8383.07万元，上年同期为 -5989.72万元。投资活动现金流出1.34亿元，流入0.50亿元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金较多。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -83,830,704.16 | -59,897,224.72 | / |
公司在积极进行投资扩张，但需注意投资风险，确保投资项目能够带来预期收益，提升公司整体价值。
筹资活动现金流量净额为正
筹资活动产生的现金流量净额为2500.00万元，主要是取得了2500万元的长期借款。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 25,000,000.00 | / | / |
筹资活动为公司提供了资金支持，但同时也增加了债务负担，公司需合理安排资金，确保按时偿还债务，避免财务风险。
南通海星电子在2025年第一季度展现出营收和利润增长的良好态势，特别是扣非净利润的大幅增长值得肯定。然而，经营活动现金流量净额为负以及存货、应收账款等方面的变化，需要公司加以重视并妥善应对。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意这些潜在风险，做出理性的投资决策。
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