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4月16日，银之杰发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.63亿元，同比下降15.02%；归母净利润为-1.29亿元，同比下降9.98%；扣非归母净利润为-1.31亿元，同比下降5.97%；基本每股收益-0.1827元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银之杰2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.63亿元，同比下降15.02%；净利润为-1.31亿元，同比下降11.34%；经营活动净现金流为-2442.39万元，同比下降119.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.05%，-9.06%，-15.02%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为56.99%，3.54%，-9.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为54.57%，6.82%，-5.97%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.5亿元，连续为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.32%，同比增长11.41%；净利率为-15.15%，同比下降31.02%；净资产收益率（加权）为-21.4%，同比下降32.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.32%，同比大幅增长11.41%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-11.16%，-11.57%，-15.15%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.73%增长至25.32%，存货周转率由去年同期7.76次下降至6.2次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.73%增长至25.32%，销售净利率由去年同期-11.57%下降至-15.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-14%，-16.18%，-21.4%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.65%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.5%、0.6%、0.7%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.82%，同比下降4.39%；流动比率为1.32，速动比率为1.12；总债务为3.41亿元，其中短期债务为3.41亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.09%，营业成本同比增长-17.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.1亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.9，同比增长2.05%；存货周转率为6.2，同比下降20.1%；总资产周转率为0.68，同比下降8.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为6.2，同比大幅下降20.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.76，0.75，0.68，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为91.02、83.8、79.09，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为307.8万元，较期初增长184.64%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为45.9万元，较期初增长123.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为15.21%、15.51%、16.85%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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