东华软件2024年年报解读：经营活动现金流大增217.20%，研发投入仍需关注
2025年4月，东华软件股份公司（以下简称“东华软件”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等方面取得一定增长，经营活动现金流更是大幅提升。然而，部分财务指标的变化也值得关注。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年，东华软件实现营业收入13,322,600,710.32元，较上年同期的11,523,614,059.95元增长15.61%。从业务板块来看，各行业均有不同程度增长。其中，金融健康行业收入8,346,116,001.66元，占比62.65%，同比增长15.93%，成为营收增长的重要支撑。系统集成收入9,565,078,118.67元，占营业收入比重71.80%，同比增长22.40%，显示出公司在该领域的强大竞争力。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 13,322,600,710.32 | 15.61% |
| 2023年 | 11,523,614,059.95 | - |
净利润增长，非经常性损益影响较大
归属于上市公司股东的净利润为499,706,775.83元，较上年同期的438,433,523.30元增长13.98%。扣除非经常性损益的净利润为351,487,099.37元，同比增长0.80%。非经常性损益合计148,219,676.46元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。其中，丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量产生的利得达186,703,088.64元，对净利润影响较大。若剔除该部分非经常性损益影响，公司核心业务盈利能力的增长幅度相对有限。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 499,706,775.83 | 13.98% | 351,487,099.37 | 0.80% |
| 2023年 | 438,433,523.30 | - | 348,692,849.23 | - |
基本每股收益与扣非每股收益
基本每股收益为0.1559元/股，较上年同期的0.1368元/股增长13.96%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.1097元/股。基本每股收益的增长与净利润增长趋势相符，但扣非每股收益增长相对平缓，再次表明非经常性损益对公司盈利指标的影响。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣除非经常性损益每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.1559 | 13.96% | 0.1097 |
| 2023年 | 0.1368 | - | - |
费用分析
销售费用略有下降
2024年销售费用为321,256,143.07元，较上年的340,604,723.35元下降5.68%。公司可能在销售策略或管理上进行了优化，使得销售费用得到一定控制。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 321,256,143.07 | -5.68% |
| 2023年 | 340,604,723.35 | - |
管理费用有所降低
管理费用795,639,052.96元，较上年的887,884,415.66元下降10.39%。这可能得益于公司内部管理效率的提升，减少了不必要的管理开支。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 795,639,052.96 | -10.39% |
| 2023年 | 887,884,415.66 | - |
财务费用上升
财务费用为188,253,916.83元，较上年的141,488,090.56元增长33.04%。主要原因是贷款利息支出等增加，反映公司在融资方面的成本有所上升。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 188,253,916.83 | 33.04% |
| 2023年 | 141,488,090.56 | - |
研发费用投入持续
研发费用971,563,375.22元，较上年的883,808,646.57元增长9.93%。研发投入占营业收入比例为8.16%，虽较上年9.66%略有下降，但仍保持较高水平。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增长 | 研发投入占营业收入比例 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 971,563,375.22 | 9.93% | 8.16% |
| 2023年 | 883,808,646.57 | - | 9.66% |
现金流状况
经营活动现金流净额大幅增加
经营活动产生的现金流量净额为792,976,459.86元，较上年同期的249,994,069.01元增长217.20%。主要原因系销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加及购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营效率有所提升。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 792,976,459.86 | 217.20% |
| 2023年 | 249,994,069.01 | - |
投资活动现金流净额相对稳定
投资活动产生的现金流量净额为-154,529,369.31元，上年同期为-156,652,522.42元，变动幅度较小。投资活动现金流入小计较上年同期下降43.31%，主要系公司收回投资收到的现金及取得投资收益收到的现金较上年同期减少所致。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | -154,529,369.31 | 1.36% |
| 2023年 | -156,652,522.42 | - |
筹资活动现金流净额减少
筹资活动产生的现金流量净额为-783,978,947.48元，较上年同期的-417,167,743.43元减少87.93%。主要原因系公司取得借款收到的现金较上年同期减少，偿还债务支付的现金较上年同期增加。这显示公司在筹资策略上有所调整，债务规模有所收缩。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | -783,978,947.48 | -87.93% |
| 2023年 | -417,167,743.43 | - |
研发人员情况
研发人员数量为6,194人，较上年的6,508人减少4.82%，但研发人员数量占比从56.15%提升至63.99%。这表明公司在人员结构上进一步向研发倾斜，重视技术创新。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 同比变化 | 研发人员数量占比 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 6,194 | -4.82% | 63.99% |
| 2023年 | 6,508 | - | 56.15% |
风险提示
- 技术创新风险：软件和信息技术服务业技术更新换代快，客户需求变化迅速。尽管公司持续投入研发，但仍可能面临技术创新不及市场变化的风险，影响产品竞争力和市场份额。
- 市场竞争风险：行业竞争激烈，公司虽有一定优势，但竞争对手可能通过技术创新、价格策略等方式争夺市场，给公司业务拓展带来压力。
- 政策变动风险：软件行业受国家政策影响较大，若政策发生不利变化，可能对公司的业务发展、税收优惠等方面产生负面影响。
总体而言，东华软件2024年在经营业绩和现金流方面表现亮眼，但在研发投入、财务费用控制及应对各类风险等方面仍需持续关注和优化，以保持长期稳定发展。投资者在决策时，应综合考虑公司的财务状况、行业竞争及潜在风险等因素。
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