Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，太阳纸业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为407.27亿元，同比增长2.99%；归母净利润为31.01亿元，同比增长0.5%；扣非归母净利润为32.35亿元，同比增长6.88%；基本每股收益1.11元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为40.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太阳纸业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为407.27亿元，同比增长2.99%；净利润为31.11亿元，同比增长0.31%；经营活动净现金流为85亿元，同比增长28.44%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.99%，税金及附加同比变动-6.21%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.01%，同比增长0.77%；净利率为7.64%，同比下降2.6%；净资产收益率（加权）为11.38%，同比下降9.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.89%增长至16.01%，销售净利率由去年同期7.84%下降至7.64%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.43%，12.59%，11.38%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.41%，同比下降5.9%；流动比率为0.75，速动比率为0.47；总债务为173.66亿元，其中短期债务为109.39亿元，短期债务占总债务比为62.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.5亿元，较期初变动率为94.12%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为20.32，同比增长7.59%；存货周转率为7.34，同比增长9.32%；总资产周转率为0.79，同比下降1.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.88，0.8，0.79，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为34.7亿元，较期初增长505.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.38%、0.39%、0.43%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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