Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，瑞泰科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为43.52亿元，同比下降5.98%；归母净利润为5702.36万元，同比下降21.68%；扣非归母净利润为4321.07万元，同比下降10.97%；基本每股收益0.2469元/股。

公司自2006年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞泰科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为43.52亿元，同比下降5.98%；净利润为1.2亿元，同比下降24.23%；经营活动净现金流为3.52亿元，同比增长89.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.19%，-3.95%，-5.98%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为38.63%，9.91%，-21.68%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为32.78%，-1.41%，-10.97%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.18%、20.81%、21.28%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.98%，经营活动净现金流同比增长89.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.75%，同比下降8.21%；净利率为2.77%，同比下降19.41%；净资产收益率（加权）为8.18%，同比下降27.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.09%、16.07%、14.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.6%，11.32%，8.18%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.21%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为70.69%，同比增长0.87%；流动比率为1.24，速动比率为0.89；总债务为19.53亿元，其中短期债务为13.84亿元，短期债务占总债务比为70.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.41、0.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为42.78%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.08%、1.08%、1.46%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.78%，营业成本同比增长-4.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.61，同比下降6.06%；存货周转率为3.49，同比下降3.29%；总资产周转率为0.87，同比下降12.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.72，4.91，4.61，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.71，3.6，3.49，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为9.5%、13.97%、19.65%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为11.2%、7.47%、5.58%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.16，1，0.87，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.21、5.12、4.39，持续下降。

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