转自：财联社

财联社4月10日讯（编辑 冯轶）港股今日继续反弹，但增量利好主要来自海外市场。截至收盘，恒生科技指数收涨2.66%，盘中最多一度涨超6%。恒生指数、国企指数分别上涨2.06%及1.76%，市场连续3日走高。

【恒指冲高回落反弹现缩量信号 空头维持高强度沽空】

盘面上，今日大型科技股进一步拉升，快手、京东涨近4%，小米涨近3%，盘中曾大涨7.4%，百度涨超2%，阿里巴巴、网易、腾讯皆有涨幅。

其他热点方面，此前受关税影响明显承压的消费电子及苹果概念股强势拉升。黄金、航运、地产、汽车、家电等行业齐涨。下跌的板块中，煤炭股集体走弱，农业、教育股短线连续回调。

整体上看，由于隔夜美股走强，且随着市场对关税风险计价消化，港股行情已有企稳迹象。叠加特朗普对关税政策的最新态度出现180度大转向，市场情绪也进一步修复，利好反弹格局。

但需要指出的是，今日恒指全天成交3955.34亿港元，出现缩量信号。这也表明短期政策面利好主要对冲下行风险，行情进一步向上需新的利好催化。

沽空方面，总沽空金额为531.38亿港元，相等于恒指成交额的13.43%，沽空占比略有收缩，但仍处于近5日相对高位。

阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W沽空金额位居前三，分别为70.42亿港元、43.23亿港元、38.18亿港元。

【外盘走强提振多头信心 关税风险仍未完全消散】

行情层面，在4月9日宣布关税政策生效不到一天，特朗普突然改变关税政策态度，授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，缓和了市场的担忧情绪。

隔夜美股三大指数大幅收涨，纳指涨12.16%，创第二大纪录涨幅。此外，黄金、原油等商品也大举反弹。日经指数早于港股开市，全天收涨逾9%。全球风险资产整体走强对今日港股也有拉动作用。

不过，港股近三日连续反弹后，实际仍未涨回特朗普关税政策落地前的区间位置。

恒指截至今日收盘未能进一步突破站上21000点关口，且目前行情主要受益于政策利好驱动资金入场，与前期科技股引领的涨势相比缺乏更为清晰的主线逻辑支撑，或考验反弹持续性。

另一方面，尽管特朗普关税政策出现“逆转”，但相关风险并未完全消失。

在特朗普改变对关税政策的态度前，市场已开始计价美国经济衰退风险。对等关税生效当日，美债暴跌，10年期美债收益率达到今年2月以来的最高水平，美元指数也同步走弱。有分析称，这甚至表明投资者对常见的避险资产失去信心。

另据报道，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天，但进一步反制措施的准备工作仍在继续。

东盟国家也召开财长和央行行长会议，讨论经济前景等问题并发表联合声明。声明称，征收关税和潜在报复措施带来的不确定性，可能会加剧资本流动和汇率的波动。

此外，特朗普在发布关税政策调整言论后，国际金价仍在跳涨拉升，也表明有部分资金正无视风险缓和的利好，大举加仓避险资产。

【市场博弈关税预期炒作内需概念 外资看好中国资产韧性】

更为关键的是，A股今日虽然也是继续走强，但不仅跑输港股，还出现缩量信号。

沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日缩量901亿。盘面上，个股普涨，全市场超4900只个股上涨，消费、免税、电商等内需概念涨幅居前，总体以交易“关税”预期为主。

不过，近期海外扰动因素发酵，全球股市迎来巨震，港股及A股在政策支持下短线坚挺的走势也逐渐引发外资机构关注。

近日，高盛、摩根士丹利、瑞银、富达国际、瑞士百达资产管理、摩根资产管理等多家外资机构集体发声，表达了对中国资产的三大核心研判，其中估值优势显著、政策“工具箱”储备充足、科技创新逻辑强化等优势被提及，成为中国市场的韧性支撑。

综合来看，在外盘反弹和内部的双重提振下，港股短线或还将保持一定动能。除关税这一核心焦点外，进入4月是年报和一季报密集披露期，业绩驱动也或为个股带来催化。

展望后市，考虑到关税影响的长期性，具备刚需属性，受关税影响相对较小，且有政策支持的行业板块或具备一定防御属性，这一点在本周动荡的行情中也已有所体现。

（财联社 冯轶）