（来源：东莞证券研究）

周三，市场全天触底反弹，沪指领涨。三大指数集体大幅低开，沪指低开1.13%，深成指低开1.63%，创业板指低开1.89%。随后指数走弱，创业板指、深成指一度双双跌逾3%。但是，盘中三大指数全线翻红。截至午盘收盘，三大指数探底回升，创业指领涨。盘面上，军工股集体大涨；芯片股震荡反弹；地产股盘中拉升。午后，指数继续拉升，三大指数一度均涨逾1%，最终三大指数集体收红。总体上行业板块几乎全线上扬，全市场超4500只个股上涨，近300股涨停或涨超10%，国防军工、商贸零售、房地产、计算机和社会服务等行业表现靠前；银行、石油石化行业表现靠后。概念指数方面，中船系、太赫兹、成飞概念、军工信息化和兵装重组概念等板块表现靠前；青蒿素、草甘膦、养鸡等板块表现靠后。

值得关注的是，4月7日至8日，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等相继宣布增持！尤其是中央汇金首次明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行更是表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。

周三，市场三大指数低开高走，北证50指数涨超10%。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量740亿，两市成交额处于1.5万亿上方，交投情绪较为活跃。从技术分析角度看，沪指处于5日均线下方，但已连续两天录得阳线，技术形态上显示向上修复的态势。当前A股市场的短期调整，主要反映出美国关税政策冲击所引发的市场对基本面预期的阶段性修正。然而，在此轮调整之后，中国资产的估值已重新回到相对于全球市场更具吸引力的水平，展现出良好的性价比。尽管美国近期进一步上调关税水平，但中国经济当前已具备更强的韧性与应对能力。宏观层面政策工具丰富，具备充足的政策空间与灵活的调控机制。当前的政策体系呈现出多层次、协同化的特征，既包括监管机构通过预期引导和制度调整所发挥的稳定作用，也涵盖国家队资金的有力介入，提供了坚实的流动性支持。同时，市场主体的自主调节和理性行为亦在积极发挥作用，政策与市场力量形成合力，推动市场逐步企稳修复。不仅说明各方资金对A股长期价值的肯定，也彰显了决策层稳定资本市场的决心。短期金融市场的上行修复动能正逐步增强，市场下行风险处于可控范围。板块选择方面，建议重点关注金融、公用事业、消费、有色金属、TMT等板块。

风险提示

海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 

分析师：费小平 SAC执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089邮箱：fxp@dgzq.com.cn

分析师：尹炜祺SAC执业证书编号：S0340522120001电话：0769-22118627邮箱：yinweiqi@dgzq.com.cn

分析师：曾浩SAC执业证书编号：S0340523110001电话：0769-22119276邮箱：zenghao@dgzq.com.cn

分析师：熊越  SAC执业证书编号：S0340524080001电话：0769-22118627  邮箱：xiongyue@dgzq.com.cn

研究助理：叶子沛SAC执业证书编号：S0340123070035  电话：0769-22119276  邮箱：yezipei@dgzq.com.cn