2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时富乾纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金（简称“博时富乾3个月定开债发起式”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微降，净资产增长，净利润大幅增加，同时管理费有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有何启示？本文将为您详细解读。

财务指标：盈利增长显著，资产规模扩大

本期利润大幅增长

报告期内，博时富乾3个月定开债发起式本期利润为372,050,376.44元，较2023年的229,346,672.49元增长了62.22%。这一显著增长主要得益于债券市场的良好表现以及基金合理的投资策略。从数据来看，2024年债券市场整体表现较好，为基金盈利提供了有利环境。

净资产规模稳步提升

2024年末，基金期末净资产为8,063,991,969.26元，2023年末为7,733,415,697.22元，增长了4.27%。净资产的增长一方面源于本期利润的增加，另一方面也反映了基金运作的稳定性和吸引力。

净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

报告期内，博时富乾3个月定开债发起式基金份额净值增长率为4.83%，而同期业绩基准增长率为6.99%，基金跑输业绩比较基准2.16%。从各阶段数据来看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率均低于业绩比较基准。

原因分析

基金管理人表示，2024年债券市场波动较大，尽管组合延续信用债作为底仓，同时参与利率债波段操作的思路，但市场变化仍对基金业绩产生影响。如4月中旬央行提示长端利率风险，9月底政治局会议提升资本市场风险偏好等，都使得债券市场出现调整，进而影响基金净值表现。

投资策略与业绩：信用债与利率债结合，业绩有喜有忧

投资策略

2024年，组合延续信用债作为底仓，同时参与利率债波段操作的思路。在债券市场波动环境下，这种策略旨在通过信用债的稳定收益和利率债的波段操作获取额外收益。

业绩表现

截至2024年12月31日，基金份额净值为1.1277元，份额累计净值为1.2883元。虽然基金实现了一定的收益增长，但跑输业绩比较基准，说明投资策略在应对市场变化时，仍有优化空间。

费用情况：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为23,599,979.86元，较2023年的24,674,628.12元下降了4.35%。支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为7,866,659.92元，相比2023年的8,224,875.96元，下降了4.35%。基金托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易与投资收益：债券投资收益增长

债券投资收益

2024年债券投资收益为348,134,223.04元，较2023年的272,965,539.73元增长了27.54%。其中，债券投资收益——利息收入为230,070,110.24元，债券投资收益——买卖债券差价收入为118,064,112.80元。

交易费用

2024年交易费用为446,336.26元，主要为买卖债券产生的费用。与投资收益相比，交易费用占比较小，但也反映了基金交易成本的情况。

关联交易：无异常关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的交易无发生额，与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易也无发生额。各关联方投资本基金的情况基本保持稳定，未出现异常变动。

投资组合：债券为主，信用等级良好

资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资占比94.94%，金额为9,127,420,284.78元，全部为债券投资。买入返售金融资产占比5.02%，金额为482,369,984.16元。

债券投资组合

从债券品种来看，金融债券占比最高，为97.00%，金额达7,821,698,830.03元；国家债券占比11.22%，金额为904,502,487.21元。从信用评级来看，长期信用评级为AAA的债券占比71.30%，未评级债券（主要为国债、政策性金融债等）占比28.70%，整体信用等级良好。

份额持有人：机构主导，赎回申购量小

持有人结构

期末基金份额持有人户数为213户，机构投资者持有份额为7,150,687,194.83份，占总份额比例为100.00%，无个人投资者持有。户均持有基金份额为33,571,301.38份。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为7,150,687,302.12份，期末为7,150,687,194.83份，减少了107.29份，变化幅度极小。本报告期基金总申购份额为6.30份，总赎回份额为113.59份。

风险提示：单一投资者占比高，关注市场波动

单一投资者风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到100.00%的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生较大影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，大量赎回可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

市场风险

尽管基本面、流动性和机构配置行为对债市仍有支撑，但年末收益率下行或隐含了部分降息空间，短期波动可能加大。投资者需关注央行货币政策态度、资金利率水平，以及特朗普上台后贸易谈判、关税政策等不确定因素对基本面的影响和国内政策应对。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。