华安聚恒精选混合财报解读：份额缩水11%，净资产下滑5%，净利润扭亏为盈
华安聚恒精选混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少11%，净资产合计下滑5%，不过净利润实现扭亏为盈，达1655.97万元，同时基金管理费较上一年度减少29.40%。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润扭亏为盈
华安聚恒精选混合2024年实现本期利润1655.97万元，相比2023年的亏损7827.66万元，实现了扭亏为盈。其中，华安聚恒精选A类份额本期利润为1471.65万元，C类份额为184.31万元。这一转变主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为1890.36万元，而2023年为 -126.40万元。
| 年份 | 华安聚恒精选A（万元） | 华安聚恒精选C（万元） | 合计（万元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1471.65 | 184.31 | 1655.97 |
| 2023年 | -6847.24 | -980.43 | -7827.66 |
净资产规模有所下滑
2024年末，基金净资产合计为28455.52万元，较2023年末的30083.87万元下滑了5.42%。A类份额净资产为25145.81万元，C类份额为3309.71万元。资产规模的下滑可能与市场波动以及基金份额的赎回有关。
| 年份 | 华安聚恒精选A（万元） | 华安聚恒精选C（万元） | 合计（万元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 25145.81 | 3309.71 | 28455.52 |
| 2023年末 | 26395.18 | 3688.69 | 30083.87 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
华安聚恒精选A类份额2024年净值增长率为6.31%，同期业绩比较基准增长率为12.31%；C类份额净值增长率为5.68%，同样跑输业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -35.07%，C类份额为 -36.23%，而业绩比较基准增长率为 -12.63%，基金长期表现也落后于业绩比较基准。
| 份额类别 | 2024年净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 华安聚恒精选A | 6.31% | 12.31% | -6.00% |
| 华安聚恒精选C | 5.68% | 12.31% | -6.63% |
投资策略与业绩表现：经济波动下的调整
投资策略随经济形势调整
2024年国内经济波动较大，一季度经济偏弱，股票市场1月下跌后回升，基金关注需求平稳、供给约束强的个股。二季度经济继续偏弱，股票市场整体较弱，基金维持谨慎思路，调整军工、保险和轻工配置。三季度经济进一步走弱，股市走势孱弱但季末回升。四季度经济出现积极变化，股市回升后调整，基金维持谨慎操作，关注基本面较好个股。
业绩表现受市场影响
尽管基金管理人根据市场变化调整投资策略，但受整体市场环境影响，基金业绩仍未达业绩比较基准。2024年A类和C类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出市场波动对基金业绩的挑战。
市场展望：谨慎乐观，关注结构性机会
经济转型中的谨慎态度
管理人认为中国经济处于深刻调整转型进程，从房地产、基建拉动转向居民消费和先进制造业拉动，行业和资产负债表结构改变，虽已到后期但尚未完成。海外方面，美国经济稳健但结构分化，通胀压力再现，政策不确定性增加，中国制造业国际化面临挑战。因此，需对基本面保持谨慎。
股票市场结构性机会增加
尽管面临挑战，中期来看，管理人对中国经济潜力、结构调整和增长方式转型仍乐观。股票市场在基本面企稳、结构性复苏和政策呵护下，结构性机会将增加。基金将保持积极态度，聚焦中长期价值，寻找优质个股投资。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年基金应支付的管理费为351.73万元，较2023年的498.19万元减少了29.40%。其中，应支付销售机构的客户维护费为159.97万元，应支付基金管理人的净管理费为191.76万元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（万元） | 应支付销售机构的客户维护费（万元） | 应支付基金管理人的净管理费（万元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 351.73 | 159.97 | 191.76 |
| 2023年 | 498.19 | 224.00 | 274.18 |
基金托管费
2024年基金应支付的托管费为58.62万元，相比2023年的83.03万元，减少了29.40% 。托管费的降低与基金资产净值的变化以及费率调整有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（万元） |
|---|---|
| 2024年 | 58.62 |
| 2023年 | 83.03 |
投资组合分析：股票投资主导，行业配置分散
股票投资占主导
报告期末，基金权益投资金额为25471.77万元，占基金总资产的88.38%，全部为股票投资。其中，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为8964.17万元，占基金资产净值比例为31.50%。
行业配置分散
境内股票投资涉及多个行业，主要包括制造业、信息技术、金融业等。港股通投资股票涉及工业、非日常生活消费品、金融等行业。前十大股票投资涵盖美的集团、巨星科技等，投资较为分散。
基金份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为11900户，其中A类份额持有人7277户，C类份额持有人4623户。个人投资者持有比例占优，A类份额中个人投资者持有99.76%，C类份额为100%，整体来看个人投资者持有99.79%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额比例（%） | 个人投资者持有份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 华安聚恒精选A | 7277 | 0.24 | 99.76 |
| 华安聚恒精选C | 4623 | 0.00 | 100.00 |
| 合计 | 11900 | 0.21 | 99.79 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有A类份额463.10万份，占基金总份额比例为1.19%，C类份额1000.54份，占比极小。基金经理持有A类份额超过100万份，显示出对该基金的信心。
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
份额变动情况
2024年，华安聚恒精选A类份额期初为43370.89万份，申购1433.72万份，赎回5939.91万份，期末为38864.70万份；C类份额期初为6163.55万份，申购318.10万份，赎回1248.58万份，期末为5233.06万份。总份额从期初的49534.44万份减少到44097.76万份，减少了11.00%。
| 份额类别 | 期初份额（万份） | 申购份额（万份） | 赎回份额（万份） | 期末份额（万份） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 华安聚恒精选A | 43370.89 | 1433.72 | 5939.91 | 38864.70 | -10.39 |
| 华安聚恒精选C | 6163.55 | 318.10 | 1248.58 | 5233.06 | -15.09 |
华安聚恒精选混合2024年虽实现净利润扭亏，但在净值表现上仍跑输业绩比较基准，且基金份额和净资产规模有所缩减。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境、投资策略调整以及费用变化等因素。
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