国联安增富一年定开债券发起式财报解读：份额增长3.83%，净资产增4.97%，净利润降11.58%，管理费增5.47%
主要财务指标解读
本期利润与净资产情况
国联安增富一年定开债券发起式基金在2024年展现出一定的财务变化。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润为342,571,168.82元，相较于2023年的387,454,580.73元，下降了11.58% 。这一变化反映出基金在该年度的盈利水平有所下滑。
| 期间 | 本期利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 342,571,168.82 | -11.58% |
| 2023年 | 387,454,580.73 | - |
在净资产方面，期末净资产为8,286,772,269.96元，2023年末为7,894,203,135.04元，增长了4.97% 。这表明尽管本期利润有所下降，但基金的资产规模仍实现了一定程度的扩张。
| 时间 | 期末净资产（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 8,286,772,269.96 | 4.97% |
| 2023年末 | 7,894,203,135.04 | - |
基金净值表现
基金份额净值增长率是投资者关注的重点之一。2024年基金份额净值增长率为4.31%，而同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.67个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.31% | 4.98% | -0.67% |
从长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为29.03%，业绩比较基准收益率为12.56%，超出业绩比较基准16.47个百分点，显示出基金在长期运作中具备一定的优势。
| 阶段 | 份额净值累计增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超出幅度 |
|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 29.03% | 12.56% | 16.47% |
投资策略与业绩表现解读
投资策略分析
2024年宏观经济面临挑战，央行采取宽松货币政策，债券市场走势较强，10年国债收益率大幅下行。在此背景下，本基金择机减持长久期利率债，逐步降低组合久期，以减少利率风险暴露。这种策略调整旨在应对市场利率变化，保障基金资产的稳定性。
业绩表现剖析
报告期内基金份额净值增长率为4.31%，虽低于同期业绩比较基准收益率4.98%，但从过往三年、五年及自合同生效起至今的长期数据看，基金表现出较好的业绩增长趋势。这说明基金的投资策略在长期中具有一定的有效性，但在2024年可能受到市场短期波动等因素影响，导致短期业绩相对基准略有逊色。
费用与收益解读
管理与托管费用
基金的管理费用和托管费用是投资者需要关注的成本因素。2024年当期发生的基金应支付的管理费为24,372,523.98元，相较于2023年的23,106,934.24元，增长了5.47% 。托管费方面，2024年为8,124,174.72元，2023年为7,702,311.46元，增长了5.48% 。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 24,372,523.98 | 23,106,934.24 | 5.47% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 8,124,174.72 | 7,702,311.46 | 5.48% |
投资收益构成
基金的投资收益主要来源于债券投资。2024年债券投资收益为297,034,864.42元，其中债券利息收入为286,680,455.85元，买卖债券差价收入为10,354,408.57元。与2023年相比，债券投资收益从311,570,242.72元下降至297,034,864.42元，减少了4.67% ，主要原因可能是市场环境变化导致债券买卖差价收入减少以及利息收入的变动。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益 | 297,034,864.42 | 311,570,242.72 | -4.67% |
| 债券利息收入 | 286,680,455.85 | 366,690,255.10 | -21.82% |
| 买卖债券差价收入 | 10,354,408.57 | -55,120,012.38 | 118.79% |
资产组合与交易解读
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比极高，达到99.99%，金额为8,397,512,671.00元，全部为债券投资，这与基金的债券型属性相符。银行存款和结算备付金合计702,070.85元，占基金总资产的0.01% 。这种资产配置结构体现了基金对固定收益类资产的高度集中投资，以追求稳定收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 8,397,512,671.00 | 99.99 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 702,070.85 | 0.01 |
交易情况分析
在交易费用方面，2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为24,658.98元，较上年度末的63,755.45元有所减少。这可能与基金交易活跃度变化或交易策略调整有关。
| 时间 | 应付交易费用（元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 24,658.98 | 减少 |
| 2023年末 | 63,755.45 | - |
通过关联方交易单元进行的交易中，本报告期内及上年度可比期间内，本基金均未通过关联方的交易单元进行过股票、债券、债券回购交易，也无应支付关联方的佣金，表明基金交易在关联方方面保持了较为规范的操作。
持有人与份额变动解读
持有人结构
期末基金份额持有人户数为218户，户均持有基金份额为36,596,785.02份。机构投资者持有份额7,978,099,134.99份，占总份额比例为100.00%，个人投资者持有份额为0.00份，占比0.00% 。这显示出该基金的持有人结构以机构投资者为主。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 7,978,099,134.99 | 100.00% |
| 个人投资者 | 0.00 | 0.00% |
份额变动情况
本报告期期初基金份额总额为7,683,713,320.21份，报告期内基金总申购份额为294,385,874.43份，总赎回份额为59.65份，期末基金份额总额为7,978,099,134.99份，份额增长了3.83% 。申购份额的大幅增加表明市场对该基金的关注度和认可度在提升。
| 项目 | 份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 7,683,713,320.21 | - |
| 期末基金份额总额 | 7,978,099,134.99 | 3.83% |
风险与机会提示
风险提示
- 业绩波动风险：尽管基金长期业绩表现较好，但2024年份额净值增长率低于业绩比较基准收益率，显示出短期业绩波动的可能性，投资者需关注市场变化对基金业绩的影响。
- 利率风险：基金资产主要集中于债券投资，利率波动可能对债券价格和基金净值产生较大影响。虽然基金管理人采取了降低组合久期等措施，但利率风险仍不可忽视。
- 大额赎回风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到27.11%的情况，该高比例投资者大额赎回时，可能导致基金发生巨额赎回或连续巨额赎回，对中小投资者的赎回造成影响，同时可能引发基金净值大幅波动。
机会提示
- 长期投资价值：从自基金合同生效起至今的长期数据看，基金份额累计净值增长率超出业绩比较基准16.47个百分点，对于追求长期稳定收益的投资者，该基金具有一定的投资价值。
- 市场适应能力：基金管理人能够根据宏观经济和市场变化及时调整投资策略，如在2024年减持长久期利率债，显示出基金对市场的适应能力，有助于在不同市场环境下把握投资机会。
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