诺安圆鼎定开发起式债券财报解读：份额激增160.86%，净资产翻倍式增长162.00%
2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安圆鼎定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长显著，净资产翻倍式增长，净利润也有较大幅度提升，同时基金管理费也相应增加。这些数据的变化反映了该基金在2024年的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考价值。
主要财务指标：盈利与规模双提升
本期利润增长41.73%
报告显示，2024年诺安圆鼎定开发起式债券本期利润为39,353,890.33元，相较于2023年的27,765,763.68元，增长了41.73%。这一增长表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。从数据来看，本期已实现收益也从2023年的20,229,006.01元增长至29,352,764.89元，增幅为45.00%，说明基金在利息收入、投资收益等方面表现出色。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 29,352,764.89 | 20,229,006.01 | 45.00% |
| 本期利润（元） | 39,353,890.33 | 27,765,763.68 | 41.73% |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0710 | 0.0723 | -1.79% |
| 本期加权平均净值利润率 | 6.74% | 6.62% | 1.81% |
| 本期基金份额净值增长率 | 5.49% | 6.87% | -19.07% |
净资产规模翻倍
2024年末，基金期末资产净值为1,037,850,321.33元，相比2023年末的396,160,331.53元，增长了162.00%。期末可供分配利润从2023年末的27,584,283.01元增长至67,417,358.00元，增幅达144.39%。这一系列数据表明基金的资产规模在过去一年中实现了快速扩张，为投资者创造了更多的价值。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 67,417,358.00 | 27,584,283.01 | 144.39% |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.0703 | 0.0751 | -6.39% |
| 期末基金资产净值（元） | 1,037,850,321.33 | 396,160,331.53 | 162.00% |
| 期末基金份额净值 | 1.0827 | 1.0781 | 0.43% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于业绩基准
过去一年，诺安圆鼎定开发起式债券基金份额净值增长率为5.49%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出业绩比较基准0.51个百分点。在过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为17.48%和30.54%，而业绩比较基准收益率分别为7.69%和9.88%，均大幅跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.44% | 2.23% | 1.21% |
| 过去六个月 | 3.44% | 2.50% | 0.94% |
| 过去一年 | 5.49% | 4.98% | 0.51% |
| 过去三年 | 17.48% | 7.69% | 9.79% |
| 过去五年 | 30.54% | 9.88% | 20.66% |
| 自基金合同生效起至今 | 45.28% | 16.69% | 28.59% |
长期增长趋势良好
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为45.28%，而业绩比较基准收益率为16.69%，显示出基金在长期投资中的良好表现，为投资者带来了较为可观的收益。
投资策略与运作：把握债券市场机遇
债券市场分析
2024年债券市场表现强势，30年国债利率累计下行约90BP。年初利率延续下行趋势，1 - 2月下行速度较快；3 - 6月虽有回调，但整体仍震荡向下；三季度波动增大，利率先下后上；年末在多种利好因素配合下，再度演绎做多行情，利率下行幅度较大。
基金投资策略
报告期内，该基金在久期、杠杆和资产品种选择等方面灵活调整。在控制信用风险的前提下，选择较高信用等级的信用债作为底仓，积极把握市场机会，提高交易频率，通过利率债品种灵活调整组合的久期、杠杆和期限分布结构，注重不同品种资产与市场交易主线的适配性，灵活调整不同品种资产在组合中的占比。
管理人展望：关注政策与市场变化
管理人认为，2025年宏观政策逆周期调节力度会进一步加大，政策会聚焦国内内需等“痛点”，但政策发力的“难点”与“堵点”仍然会掣肘政策的节奏与力度，包括化债背景下国内新旧发展模式的转变及与之对应的微观主体激励约束机制的重构和海外不确定性因素增多等问题。投资者需理解与把握经济中的“痛点”和政策发力中的“难点”与“堵点”，注重边际变化，关注市场预期与定价节奏差中的博弈机会。
费用情况：管理费与托管费合理增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,730,946.90元，相较于2023年的1,263,996.49元，增长了37.09%。基金管理费率为年费率0.30%，按前一日基金资产净值计提。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 1,730,946.90 | 1,263,996.49 | 37.09% |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 6.33 | 12.91 | -51.00% |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 1,730,940.57 | 1,263,983.58 | 37.09% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为577,133.63元，相比2023年的421,332.15元，增长了37.00%。基金托管费率为年费率0.10%，同样按前一日基金资产净值计提。托管费的增长与基金资产规模的扩大相匹配。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 577,133.63 | 421,332.15 | 37.00% |
交易与投资情况：债券投资主导
债券投资收益
2024年债券投资收益为33,790,948.38元，其中债券投资收益 - - 利息收入为21,592,234.72元，债券投资收益 - - 买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入为12,198,713.66元。与2023年相比，买卖债券差价收入由负转正，表明基金在债券交易操作上取得了更好的效果。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 债券投资收益--利息收入（元） | 21,592,234.72 | 24,022,196.81 |
| 债券投资收益--买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入（元） | 12,198,713.66 | -2,258,108.45 |
| 债券投资收益--赎回差价收入 | - | - |
| 债券投资收益--申购差价收入 | - | - |
| 合计（元） | 33,790,948.38 | 21,764,088.36 |
应付交易费用
2024年末应付交易费用为45,186.51元，相比2023年末的1,803.04元，大幅增长2406.17%。这可能与基金交易活跃度增加以及交易规模扩大有关。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用（元） | 45,186.51 | 1,803.04 | 2406.17% |
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，诺安圆鼎定开发起式债券无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，也无应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等均未发生重大关联交易事项。
投资组合：债券占主导地位
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.87%，金额为1,238,841,167.47元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比0.13%，其他各项资产占比0.00%。这表明基金主要投资于债券市场，符合其债券型基金的定位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,238,841,167.47 | 99.87 |
| 其中：债券 | 1,238,841,167.47 | 99.87 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,659,775.19 | 0.13 |
| 8 | 其他各项资产 | 118.94 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 1,240,501,061.60 | 100.00 |
债券投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为国债和金融债。如24特别国债04，公允价值为89,747,130.43元，占基金资产净值比例为8.65%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2400004 | 24特别国债04 | 800,000 | 89,747,130.43 | 8.65 |
| 2 | 240004 | 24附息国债04 | 600,000 | 63,878,266.30 | 6.15 |
| 3 | 240006 | 24附息国债06 | 600,000 | 63,564,920.55 | 6.12 |
| 4 | 240205 | 24国开05 | 500,000 | 54,899,849.73 | 5.29 |
| 5 | 240013 | 24附息国债13 | 500,000 | 52,241,780.82 | 5.03 |
份额持有人信息：结构相对集中
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为192户，持有份额为958,574,964.88份。其中机构投资者持有份额占比情况需关注，报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形，可能引发大额赎回导致净值波动风险和基金流动性风险。
管理人从业人员持有情况
本报告期末基金管理人从业人员未持有本基金，基金管理人固有资金持有1,909,481.78份，占基金总份额比例为0.20%。
开放式基金份额变动：申购踊跃
本报告期期初基金份额总额为367,478,174.28份，本报告期基金总申购份额为958,571,812.25份，总赎回份额为367,475,021.65份，期末基金份额总额为958,574,964.88份，份额增长160.86%，显示出投资者对该基金的申购热情较高。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2018年01月23日）基金份额总额 | 409,997,000.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 367,478,174.28 |
| 本报告期基金总申购份额 | 958,571,812.25 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 367,475,021.65 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 958,574,964.88 |
综上所述，诺安圆鼎定期开放债券型发起式证券投资基金在2024年取得了较好的业绩，资产规模和盈利水平均有显著提升。然而，投资者仍需关注单一投资者占比过高可能带来的风险，以及管理人提到的2025年宏观政策和市场变化对基金业绩的潜在影响。
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