申万菱信碳中和智选混合发起式基金财报解读：份额降14.62%，净资产减21.11%，净利润亏94.27万，管理费降48.14%
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信碳中和智选混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，投资者需密切关注相关风险。
主要财务指标：多项数据下滑，业绩表现不佳
本期利润亏损，净值增长率低于业绩比较基准
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金A类份额本期利润为 -719,274.32元，C类份额为 -223,383.60元，均处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0528，C类为 -0.0509。本期加权平均净值利润率A类为 -9.64%，C类为 -9.37%；本期基金份额净值增长率A类为 -7.52%，C类为 -7.89%，而同期业绩比较基准收益率为7.24%，基金净值表现明显落后。
| 期间数据和指标 | 2024年申万菱信碳中和智选混合型发起式A | 2024年申万菱信碳中和智选混合型发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -3,247,215.78 | -1,033,492.53 |
| 本期利润（元） | -719,274.32 | -223,383.60 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0528 | -0.0509 |
| 本期加权平均净值利润率 | -9.64% | -9.37% |
| 本期基金份额净值增长率 | -7.52% | -7.89% |
| 期末可供分配利润（元） | -6,194,331.83 | -1,837,004.64 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.4763 | -0.4810 |
| 期末基金资产净值（元） | 7,307,586.94 | 2,125,378.55 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.5619 | 0.5565 |
| 基金份额累计净值增长率 | -43.81% | -44.35% |
资产净值缩水，份额持有人利润减少
截至2024年末，A类份额期末基金资产净值为7,307,586.94元，C类份额为2,125,378.55元，较上一年度均有所下降。期末可供分配利润A类为 -6,194,331.83元，C类为 -1,837,004.64元，期末可供分配基金份额利润A类为 -0.4763元，C类为 -0.4810元，显示份额持有人可获得的利润减少。
基金净值表现：波动较大，跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率落后
过去一年，申万菱信碳中和智选混合型发起式A份额净值增长率为 -7.52%，C类为 -7.89%，而业绩比较基准收益率为7.24%，差距明显。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -43.81%，C类为 -44.35%，业绩比较基准收益率为 -31.61%，同样跑输。
| 阶段 | 申万菱信碳中和智选混合型发起式A | 申万菱信碳中和智选混合型发起式C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -6.97% | 1.80% | -3.41% | 1.72% | -3.56% | -7.06% | 1.79% | -3.41% | 1.72% | -3.65% |
| 过去六个月 | 5.28% | 1.66% | 11.17% | 1.53% | -5.89% | 5.08% | 1.65% | 11.17% | 1.53% | -6.09% |
| 过去一年 | -7.52% | 1.64% | 7.24% | 1.31% | -14.76% | -7.89% | 1.64% | 7.24% | 1.31% | -15.13% |
| 自基金合同生效起至今 | -43.81% | 1.44% | -31.61% | 1.18% | -12.20% | -44.35% | 1.44% | -31.61% | 1.18% | -12.74% |
净值波动受市场影响大
2024年股票市场波动较大，基金的超额收益也随之大幅波动。市场风格分化，小市值股票承压，而基金对风格因子认识不足，导致净值表现不佳。
投资策略与业绩表现：风格因子把握不足，业绩受影响
投资策略分析
2024年股票市场分化显著，沪深300指数代表的大型股票表现优异，中证2000指数代表的小型股票下跌。基金因对风格因子认识不充分，超额收益波动大。后续操作重视风格类因子暴露，加强机器学习量价类因子挖掘。
业绩表现原因
基金业绩受市场风格变化和自身因子把握能力影响。市场风格调整，小市值股票集中问题凸显，“国九条”政策使投资者聚焦大市值股票。基金在风格因子把握上的不足，导致未能有效适应市场变化。
费用情况：管理费、托管费等均有下降
管理费和托管费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为118,131.23元，较上一年度的227,830.25元下降48.14%；应支付的托管费为19,688.59元，较上一年度的37,971.65元下降48.14%。
| 项目 | 2024年1月1日至2024年12月31日 | 2023年1月1日至2023年12月31日 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 118,131.23 | 227,830.25 | -48.14% |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 19,688.59 | 37,971.65 | -48.14% |
销售服务费变化
A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年销售服务费为9,536.20元，较上一年度的18,782.97元下降49.22%。
投资组合：股票投资占主导，行业分布较分散
股票投资比例高
期末基金资产组合中，权益投资（均为股票）金额为8,715,230.86元，占基金总资产的比例为91.84%，表明基金主要投资于股票市场。
行业分布情况
从行业分类来看，制造业占比最高，为62.21%，其次为采矿业9.00%，水利、环境和公共设施管理业1.61%等。投资行业相对分散，有助于分散风险，但也可能影响对单一行业的把握能力。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 849,360.00 | 9.00 |
| C | 制造业 | 5,868,557.46 | 62.21 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 152,009.40 | 1.61 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 8,715,230.86 | 92.39 |
前十大股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比9.87%，长江电力占比5.95%，紫金矿业占比5.91%等。前十大股票投资较为集中，但整体仍保持一定分散度。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 3,500.00 | 931,000.00 | 9.87 |
| 2 | 600900 | 长江电力 | 19,000.00 | 561,450.00 | 5.95 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 36,900.00 | 557,928.00 | 5.91 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 1,900.00 | 537,054.00 | 5.69 |
| 5 | 600309 | 万华化学 | 5,100.00 | 363,885.00 | 3.86 |
| 6 | 601985 | 中国核电 | 27,000.00 | 281,610.00 | 2.99 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 4,400.00 | 257,752.00 | 2.73 |
| 8 | 300274 | 阳光电源 | 3,120.00 | 230,349.60 | 2.44 |
基金份额持有人信息：机构投资者占比高，关注赎回风险
持有人结构
期末基金份额持有人户数为576户，机构投资者持有份额占比59.48%，个人投资者占比40.52%。其中A类份额中机构投资者持有10,007,389.62份，占A类份额的76.95%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占比 | 持有份额 | 占比 | |||
| 申万菱信碳中和智选混合型发起式A | 330 | 39,411.29 | 10,007,389.62 | 76.95% | 2,998,337.57 | 23.05% |
| 申万菱信碳中和智选混合型发起式C | 279 | 13,689.93 | 0.00 | 0.00% | 3,819,490.64 | 100.00% |
| 合计 | 576 | 29,210.45 | 10,007,389.62 | 59.48% | 6,817,828.21 | 40.52% |
发起资金持有情况
基金管理人股东持有10,007,389.62份，占基金总份额的59.48%，承诺持有期限为三年。需关注机构投资者集中赎回可能带来的流动性风险。
开放式基金份额变动：份额减少，关注资金流出压力
份额变动情况
2024年申万菱信碳中和智选混合型发起式A类份额，期初为14,983,788.68份，申购278,078.37份，赎回2,256,139.86份，期末为13,005,727.19份；C类份额期初为4,721,595.96份，申购205,324.72份，赎回1,107,430.04份，期末为3,819,490.64份。整体来看，基金份额减少，反映资金流出压力。
| 项目 | 申万菱信碳中和智选混合型发起式A | 申万菱信碳中和智选混合型发起式C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 14,983,788.68 | 4,721,595.96 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 278,078.37 | 205,324.72 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 2,256,139.86 | 1,107,430.04 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 13,005,727.19 | 3,819,490.64 |
份额变动影响
份额减少可能影响基金规模和投资策略实施，投资者赎回可能因对基金业绩不满或市场预期变化，基金管理人需应对资金流出压力。
风险提示：市场波动与集中赎回风险需关注
市场波动风险
基金主要投资股票市场，受市场风格变化、宏观经济等因素影响大。2024年市场波动已影响基金净值，未来市场不确定性仍可能导致净值波动。
集中赎回风险
机构投资者占比较高，若市场变化或对基金业绩不满，可能集中赎回，给基金带来流动性冲击，影响基金正常运作和其他投资者利益。
申万菱信碳中和智选混合型发起式基金在2024年面临诸多挑战，投资者应综合考虑自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。
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