2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发多策略灵活配置混合型证券投资基金（简称“广发多策略混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均大幅下降，净利润亏损93.51万元。

业绩不佳，多项指标下滑

利润与净值：本期利润亏损，净值增长不及基准

2024年，广发多策略混合本期利润为 -935,082.27元，相较于2023年的 -499,036,692.74元虽有好转，但仍处于亏损状态。从净值表现来看，本期基金份额净值增长率为3.34%，然而同期业绩比较基准收益率为12.35%，表明基金未能跑赢业绩比较基准。过去三年，该基金均未进行利润分配。

资产规模：净资产近乎腰斩，资产配置有调整

报告期末，基金资产净值为722,334,735.89元，较上年度末的1,255,550,276.33元减少了533,215,540.44元，降幅高达42.47%。资产配置方面，权益投资占基金总资产的87.47%，其中普通股占87.41%；固定收益投资占0.63% 。与上年度相比，权益投资占比基本稳定，但资产总额的下降反映出整体投资规模的收缩。

份额变化：赎回压力大，份额总额减少43%

基金份额方面，本报告期期初基金份额总额为805,301,294.26份，期末为448,486,271.98份，减少了356,815,022.28份，减幅达44.2%。本报告期基金总申购份额为56,980,887.29份，总赎回份额为413,795,909.57份，赎回份额远高于申购份额，显示出投资者赎回意愿强烈。

投资策略与市场展望

投资策略：坚守逆向投资，持仓结构保持稳定

2024年，市场围绕“政策变化”主题波动，A股多数时间震荡下行，风格和行业变化极致。广发多策略混合坚持逆向投资框架，从市场主流情绪中抽离，寻找被忽视或低估的机会。基金持仓结构保持稳定，管理人秉持审慎乐观态度，等待市场价值回归。

市场展望：机遇藏于市场共识裂缝，关注反身性裂变

管理人认为，2024年市场核心矛盾在于政策有无，而2025年A股的核心机遇可能隐藏于市场共识的裂缝之中。市场的超额收益往往源于预期之外的反身性裂变，这意味着基金未来投资需更加关注市场预期差及相关变化带来的投资机会。

费用与交易情况

管理与托管费用：规模下降致费用减少，费率有调整

基金管理费方面，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,689,060.77元，较2023年的28,642,535.45元减少了16,953,474.68元。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,948,176.84元，相较于2023年的4,773,755.88元有所下降。这主要是由于基金资产净值规模的下降导致。

交易费用与关联交易：股票投资收益不佳，关联交易有迹可循

股票投资收益方面，2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -208,930,149.65元，表明股票买卖操作未能实现正收益。应付交易费用期末余额为318,595.87元，较上年度末的144,741.44元有所增加。

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年通过广发证券股份有限公司交易单元的股票成交金额为512,621,621.20元，占当期股票成交总额的22.75%，当期佣金为402,999.61元，占当期佣金总量的29.73%。

持有人结构与风险提示

持有人结构：个人投资者为主，机构占比近一成

期末基金份额持有人户数为181,845户，户均持有的基金份额为2,466.31份。持有人结构方面，机构投资者持有份额为42,091,621.76份，占总份额比例为9.39%；个人投资者持有份额为406,394,650.22份，占总份额比例为90.61%，个人投资者是该基金的主要持有者。

风险提示：业绩波动与赎回压力并存

广发多策略混合在2024年业绩不佳，未能跑赢业绩比较基准，且出现净利润亏损。同时，基金份额面临较大赎回压力，资产规模缩水明显。投资者应关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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