长城环保主题混合财报解读：份额缩水29%，净资产锐减37%，净利润亏损8906万，管理费降至766万
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅下滑，投资者需密切关注其中风险。
主要财务指标：全面下滑，业绩承压
本期利润与净资产：大幅缩水
从主要会计数据和财务指标来看，长城环保主题混合A类份额本期利润为 -86,531,870.33元，C类份额为 -2,530,538.18元，整体处于亏损状态。2024年末，A类份额期末基金资产净值为518,694,372.08元，C类份额为4,945,403.22元，相较于上一年度末，A类份额资产净值减少了239,367,416.17元，降幅达31.58%；C类份额减少了67,103,739.24元，降幅高达93.45%。
| 项目 | 长城环保主题混合A | 长城环保主题混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -86,531,870.33 | -2,530,538.18 |
| 2024年末期末基金资产净值（元） | 518,694,372.08 | 4,945,403.22 |
| 2023年末期末基金资产净值（元） | 758,061,788.25 | 72,049,142.46 |
| 资产净值变化金额（元） | -239,367,416.17 | -67,103,739.24 |
| 资产净值变化率 | -31.58% | -93.45% |
基金份额净值增长率：跑输业绩比较基准
2024年，长城环保主题混合A份额净值增长率为 -12.18%，C类份额为 -12.61%，而同期业绩比较基准收益率为5.14%。这意味着该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准，A类份额落后17.32个百分点，C类份额落后17.75个百分点。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 长城环保主题混合A | -12.18% | 5.14% | -17.32% |
| 长城环保主题混合C | -12.61% | 5.14% | -17.75% |
投资策略与业绩表现：失误致业绩不佳，未来策略调整
投资策略失误：多因素致业绩受挫
2024年A股市场先抑后扬，9月底政治局会议表态政策明确转向后迎来反弹，随后震荡运行。长城环保主题混合基金在投资策略上出现一些失误，低估经济下行压力，导致上市公司业绩和估值双杀带来股价下跌风险；对红利和低估值个股研究储备不足，错失投资机会；对于稀缺成长板块，如海外算力相关产业链挖掘不够深入，布局仓位低，未能起到足够正面作用。
未来策略调整：聚焦AI领域
管理人认为国内宏观经济整体运行平稳，高端制造业处于上升周期，出口值得关注。随着大模型持续进步，AI应用有望爆发式增长，将深刻改变生活和工作场景。未来将改变过去均衡成长的投资策略，主动聚焦在需求增长的领域，以AI为投资线索，持续深挖，力争获得更好投资回报。
费用情况：管理费托管费下降，成本控制初显
基金管理费：费率调整致费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,662,289.67元，相较于2023年的19,217,942.37元，减少了11,555,652.7元，降幅达60.12%。自2023年8月21日起，本基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，这是管理费下降的主要原因。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 管理费费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 7,662,289.67 | 1.20%/年 |
| 2023年 | 19,217,942.37 | 1.50%/年 |
基金托管费：费率下调带动费用减少
2024年基金托管费为1,277,048.30元，2023年为3,202,990.38元，减少了1,925,942.08元，降幅为60.12%。自2023年8月21日起，本基金的托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年，使得托管费相应下降。
| 年份 | 基金托管费（元） | 托管费费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,277,048.30 | 0.20%/年 |
| 2023年 | 3,202,990.38 | 0.25%/年 |
投资组合：股票投资主导，行业集中制造业
资产组合：股票占比高
期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为464,549,286.68元，占基金总资产的比例为88.00%，表明该基金主要以股票投资为主。银行存款和结算备付金合计62,971,443.92元，占比11.93%，其他各项资产398,434.25元，占比0.08%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 464,549,286.68 | 88.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 62,971,443.92 | 11.93 |
| 其他各项资产 | 398,434.25 | 0.08 |
行业分布：集中于制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为444,466,435.74元，占基金资产净值比例高达84.88%，是投资的重点行业。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为7,132,102.38元，占比1.36%，其他行业投资占比较小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 444,466,435.74 | 84.88 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,132,102.38 | 1.36 |
股票明细：宁德时代居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代以48,438,600.00元的公允价值位居第一，占比9.25%；三花智控和拓普集团分别位列第二、第三，公允价值分别为46,394,634.00元和45,541,335.00元，占比分别为8.86%和8.70%。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 宁德时代 | 48,438,600.00 | 9.25 |
| 2 | 三花智控 | 46,394,634.00 | 8.86 |
| 3 | 拓普集团 | 45,541,335.00 | 8.70 |
份额持有人与份额变动：份额流失严重，结构有所变化
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为78,747户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为6.49%，个人投资者持有份额占比93.51%，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额占总份额比例（%） |
|---|---|
| 机构投资者 | 6.49 |
| 个人投资者 | 93.51 |
份额变动：大幅缩水
长城环保主题混合A类份额本报告期期初为375,282,609.06份，期末为292,401,264.34份，减少了82,881,344.72份，降幅达22.1%；C类份额期初为43,965,418.05份，期末为3,453,205.98份，减少了40,512,212.07份，降幅高达92.15%。整体基金份额从期初的419,248,027.11份减少至期末的295,854,470.32份，缩水29.43%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化份额（份） | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 长城环保主题混合A | 375,282,609.06 | 292,401,264.34 | -82,881,344.72 | -22.1% |
| 长城环保主题混合C | 43,965,418.05 | 3,453,205.98 | -40,512,212.07 | -92.15% |
| 合计 | 419,248,027.11 | 295,854,470.32 | -123,393,556.79 | -29.43% |
长城环保主题混合基金在2024年经历了份额、净资产、净利润等多方面的下滑，尽管管理人对未来投资策略进行了调整，聚焦AI领域，但投资者仍需谨慎评估风险，密切关注基金后续表现。
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