湘财久盛39个月定期开放债券财报解读：份额微涨0.003%，净资产缩水0.73%，净利润增长2.12%，管理费增加0.3%
湘财久盛39个月定期开放债券型证券投资基金2024年年报已发布，各项数据变动揭示了基金过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。以下将对关键数据进行详细解读。
主要会计数据和财务指标：净利润增长，资产净值微降
本期利润与已实现收益
湘财久盛39个月定期开放债券A本期利润和已实现收益均为26,455,925.78元，C类份额则均为597.30元 。与2023年相比，A类本期利润从25,906,720.29元增长到26,455,925.78元，增长率约为2.12%；C类从581.54元增长到597.30元，增长率约2.71%。这表明基金在2024年盈利能力有所提升。
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 湘财久盛39个月定期开放债券A | 26,455,925.78 | 25,906,720.29 | 约2.12% |
| 湘财久盛39个月定期开放债券C | 597.30 | 581.54 | 约2.71% |
期末基金资产净值
2024年末，湘财久盛39个月定期开放债券A的期末基金资产净值为1,003,650,830.50元，C类为25,595.09元。相较于2023年末，A类从1,010,995,184.93元下降至1,003,650,830.50元，降幅约0.73%；C类从25,726.96元降至25,595.09元，降幅约0.51% 。资产净值的下降可能受市场环境及投资组合调整等因素影响。
| 类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 湘财久盛39个月定期开放债券A | 1,003,650,830.50 | 1,010,995,184.93 | 约 -0.73% |
| 湘财久盛39个月定期开放债券C | 25,595.09 | 25,726.96 | 约 -0.51% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，湘财久盛39个月定期开放债券A份额净值增长率为2.63%，同期业绩比较基准收益率为3.96%，落后1.33个百分点；C类份额净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率同样为3.96%，落后1.62个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为8.35%，业绩比较基准收益率为13.41%，相差5.06个百分点；C类份额净值增长率7.36%，与业绩比较基准收益率相差6.05个百分点。这显示基金在长期和短期都未能达到业绩比较基准设定的收益水平。
| 阶段 | 湘财久盛39个月定期开放债券A | 湘财久盛39个月定期开放债券C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | |
| 过去一年 | 2.63% | 3.96% | 2.34% | 3.96% |
| 自基金合同生效起至今 | 8.35% | 13.41% | 7.36% | 13.41% |
投资策略与运作分析：牛市中维持稳定运作
2024年债券市场处于牛市，利率曲线下移，期限结构走陡。经济增长方面，一、二、三季度平稳，四季度在政策推动下有所回暖；广义融资增速除二季度略有回升外，整体大幅回落。在此环境下，基金运行稳定，主要采用杠杆策略获取息差收入。因部分债券到期，考虑市场环境未继续增配债券。这一策略使得基金在复杂市场环境中保持了相对稳定的运作，但也可能因未及时增配债券而错过部分收益机会。
业绩表现：分红可观但仍存差距
2024年湘财久盛39个月定期开放债券A每10份基金份额分红0.338元，现金形式发放总额33,800,280.21元；C类每10份基金份额分红0.286元，现金形式发放总额729.17元。尽管有分红，但如前文所述，基金份额净值增长率落后于业绩比较基准收益率，说明基金在获取收益能力上还有提升空间，投资者实际获得的收益与预期业绩存在差距。
| 类别 | 每10份基金份额分红数 | 现金形式发放总额（元） |
|---|---|---|
| 湘财久盛39个月定期开放债券A | 0.338 | 33,800,280.21 |
| 湘财久盛39个月定期开放债券C | 0.286 | 729.17 |
宏观经济与市场展望：关注利率波动风险
基金管理人认为2025年国内宏观经济将震荡平稳，货币政策适度宽松，财政政策关键时加力。海外处于逐步降息环境，但节奏不确定，国际市场波动可能对国内产生溢出影响。利率短期震荡偏强，经济基本面波动、政策维持单一方向时间和力度有限以及化债环境下资产荒压力等因素影响利率走势。若海外压力增大，国内可能推出强内需政策，利率可能大幅波动。投资者需密切关注这些因素对基金收益的影响，合理调整投资策略。
费用情况：管理费、托管费稳定
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费，湘财久盛39个月定期开放债券为1,523,553.13元，较2023年的1,518,934.12元增加了4,619.01元，增长率约0.3%。其中应支付销售机构的客户维护费2024年为27.98元，2023年为24.45元；应支付基金管理人的净管理费2024年为1,523,525.15元，2023年为1,518,909.67元 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,523,553.13 | 27.98 | 1,523,525.15 |
| 2023年 | 1,518,934.12 | 24.45 | 1,518,909.67 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为507,851.05元，2023年为506,311.39元，增长了1,539.66元，增长率约0.3%。托管费的稳定增长与基金资产规模及相关规定有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 507,851.05 |
| 2023年 | 506,311.39 |
交易费用与投资收益：结构稳定
应付交易费用
2024年末应付交易费用为3,630.00元，2023年末为11,619.94元，减少了7,989.94元，降幅约68.76%。这可能与交易活跃度及交易结构变化有关。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,630.00 | -7,989.94 | 约 -68.76% |
| 2023年 | 11,619.94 | - | - |
股票投资收益
本基金报告期内及上年度可比期间无股票投资收益，表明基金投资重点不在股票市场，符合债券型基金的定位。
关联方交易：合规运作
通过关联方交易单元进行的交易
本基金报告期及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券、债券回购及基金交易，应支付关联方的佣金也无相关数据，显示基金在关联方交易方面较为谨慎，合规运作。
投资组合：债券占主导
股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票，再次明确投资方向为债券领域。
债券投资组合
期末债券投资公允价值为847,680,991.80元，占基金资产净值比例为84.46%，其中政策性金融债占比100% 。前五大债券投资明细中，15进出05、15国开05、20国开03等债券占据重要位置。这表明基金对政策性金融债的集中投资，在获取相对稳定收益的同时，也需关注相关债券的风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 150305 | 15进出05 | 404,421,156.70 | 40.29 |
| 2 | 150205 | 15国开05 | 238,148,085.53 | 23.73 |
| 3 | 200203 | 20国开03 | 144,427,740.22 | 14.39 |
持有人信息：机构主导，个人参与度低
持有人户数及结构
湘财久盛39个月定期开放债券A类份额持有人户数260户，机构投资者持有999,994,000.00份，占比100%；C类份额持有人户数9户，个人投资者持有25,506.86份，占比100%。整体来看，机构投资者占据主导地位，个人投资者参与度较低。这种结构可能影响基金的稳定性和流动性，若机构投资者大规模赎回，可能对基金造成较大冲击。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | 持有份额（份） | 占总份额比例 | ||
| 湘财久盛39个月定期开放债券A | 260 | 999,994,000.00 | 100.00% | 15,421.85 | 0.00% |
| 湘财久盛39个月定期开放债券C | 9 | 0.00 | 0.00% | 25,506.86 | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有份额总数为0，反映出内部人员对该基金的参与度极低，这可能影响他们与外部投资者利益的一致性，投资者需关注这一情况对基金管理积极性的潜在影响。
份额变动与资产净值：份额微涨，资产净值略降
开放式基金份额变动
湘财久盛39个月定期开放债券A本报告期总申购份额35.37份，期末份额总额1,000,009,421.85份；C类本报告期总申购份额0.30份，期末份额总额25,506.86份 。整体份额呈微涨态势，A类份额增长率约0.003%，C类份额增长率约0.001%。
| 类别 | 本报告期总申购份额（份） | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 份额变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 湘财久盛39个月定期开放债券A | 35.37 | 1,000,009,386.48 | 1,000,009,421.85 | 约0.003% |
| 湘财久盛39个月定期开放债券C | 0.30 | 25,506.56 | 25,506.86 | 约0.001% |
净资产变动
结合前文期末基金资产净值数据，虽然份额微涨，但由于市场环境等因素，基金净资产出现略降情况，投资者需关注资产净值变化对收益的影响。
湘财久盛39个月定期开放债券型基金在2024年有一定盈利增长，但在净值表现上落后于业绩比较基准，投资策略较为稳健，费用相对稳定，持有人结构以机构为主。投资者在关注基金分红的同时，需警惕利率波动、机构投资者赎回等风险，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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