2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保泰吉纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模显著增长，份额与净资产均有较大幅度提升，同时在收益表现、投资策略等方面呈现出一定特点。

财务指标：利润与资产规模双增长

主要会计数据：本期利润增长58%

从主要会计数据来看，国寿安保泰吉纯债一年定开债券发起式基金在2024年表现亮眼。本期利润达到99,159,975.26元，相较于2023年的62,733,191.48元，增长了约58%。本期已实现收益为66,867,570.14元，高于2023年的49,012,478.31元 。这表明基金在投资运作上取得了较好的成果，盈利能力有所增强。

期末数据：净资产规模增长32%

在期末数据方面，期末基金资产净值为2,865,143,849.17元，相比2023年末的2,165,851,650.04元，增长了约32%。期末可供分配利润为133,449,809.36元，较2023年末的182,937,177.34元有所下降 。期末基金份额净值为1.0619元，较上一年末的1.0923元略有降低。

净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率：低于业绩比较基准

2024年该基金份额净值增长率为3.70%，而业绩比较基准收益率为4.98%，基金未能跑赢业绩比较基准。过去三年，基金份额净值增长率为9.43%，业绩比较基准收益率为7.69%，自基金合同生效起至今，基金份额净值累计增长率为13.27%，业绩比较基准收益率为8.13% ，在长期表现上，基金相对业绩比较基准有一定的超额收益。

累计净值增长率：长期呈上升趋势

自基金合同生效日2020年3月16日起至2024年12月31日，基金份额累计净值增长率变动趋势总体向上，反映出基金在长期运作过程中为投资者带来了一定的资产增值。不过，期间市场环境变化等因素也对净值增长产生了波动影响。

投资策略与业绩：利率与商金投资策略成效显现

投资策略：紧跟市场灵活调整

报告期内，国内经济稳健复苏，货币政策宽松，资金面宽松均衡但出现存款搬家现象，资产荒延续。本基金继续执行利率加商金投资策略，积极调整组合久期，参与波段交易。在利率下行阶段，保持较高久期和仓位，抓住机会获取收益 。面对三季度末债市的大幅调整，基金在政策基调转向适度宽松后，顺应市场变化，继续把握利率下行趋势。

业绩表现：规模稳定助力收益获取

2024年基金规模相对稳定，这为投资策略的稳定执行提供了良好基础。基金通过合理的资产配置和积极的交易策略，在利率下行环境中获得了较好收益，尽管份额净值增长率未跑赢业绩比较基准，但整体实现了资产的增值，为投资者创造了一定回报。

市场展望：2025年债市或迎调整与配置机会

管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势进行了展望，预计国内经济基本面继续稳定复苏，科技进步引领资本市场稳健向好，风险偏好有所提升，债市利率可能迎来一波调整 。不过，货币政策有望维持宽松局面，使得债市在调整后更具配置价值。2025年基金组合将灵活操作，根据市场走势积极调整久期和杠杆，沿用票息策略，寻找合适的配置机会。

费用分析：管理与托管费用合理增长

管理人报酬与基金管理费：增长约31.6%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,193,935.69元，相较于2023年的6,226,747.86元，增长了约31.6% 。基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，资产规模的增长使得管理费相应增加。

托管费：增长约31.6%

2024年基金托管费为2,731,311.94元，较2023年的2,075,582.55元增长约31.6% 。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，与管理费增长趋势一致，主要受资产规模增长影响。

投资组合：债券投资主导

期末资产组合：债券占比99.71%

期末基金资产组合中，固定收益投资占据主导，金额为2,858,151,330.87元，占基金总资产的比例高达99.71%，其中债券投资即为此金额 。银行存款和结算备付金合计8,231,473.79元，占比0.29%，无权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。

债券投资组合：金融债与同业存单占比高

期末按债券品种分类，金融债券公允价值为2,090,067,256.73元，占基金资产净值比例72.95%，其中政策性金融债1,187,314,602.91元，占比41.44% 。同业存单公允价值515,853,119.17元，占比18.00%。国家债券公允价值252,230,954.97元，占比8.80%。

份额持有人与份额变动：机构主导，份额大幅增长

持有人结构：机构投资者100%持有

期末基金份额持有人户数为202户，户均持有的基金份额为13,356,490.08份，机构投资者持有份额2,698,010,996.22份，占总份额比例100% ，无个人投资者持有。

份额变动：总申购份额远超赎回份额

本报告期期初基金份额总额1,982,914,472.70份，本报告期基金总申购份额725,096,565.82份，总赎回份额10,000,042.30份，期末基金份额总额2,698,010,996.22份 ，总申购份额远高于赎回份额，使得基金规模得以大幅扩张，较期初增长约36.06%。

国寿安保泰吉纯债一年定开债券发起式基金在2024年凭借稳定的规模和合理的投资策略取得了一定的收益增长，尽管在某些方面未达业绩比较基准，但长期仍为投资者带来了资产增值。不过，需关注2025年债市可能的调整以及单一机构投资者占比过高带来的潜在风险。

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