Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，京投发展发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.17亿元，同比下降86.69%；归母净利润为-10.55亿元，同比下降59.98%；扣非归母净利润为-11.19亿元，同比下降59.13%；基本每股收益-1.86元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为9.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京投发展2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.17亿元，同比下降86.69%；净利润为-14.44亿元，同比下降37.41%；经营活动净现金流为-62.11亿元，同比下降43.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为14.2亿元，同比大幅下降86.69%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-10.5亿元，同比大幅下降59.98%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-11.2亿元，同比大幅下降59.13%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-7.4亿元，-3.3亿元，连续为负数。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长86.69%，净利润同比增长37.41%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、-10.5亿元、-14.4亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.54%，营业成本同比增长-86.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.54%，营业收入同比增长-86.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-62.1亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3.61%，同比下降52.42%；净利率为-101.92%，同比下降932.15%；净资产收益率（加权）为-122.07%，同比下降192.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.54%、7.6%、3.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.19%，-9.87%，-101.92%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为493.12%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-122.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-4.08%，-41.72%，-122.07%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.76%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为87.8%，同比增长4.37%；流动比率为3.21，速动比率为0.58；总债务为411.62亿元，其中短期债务为58.92亿元，短期债务占总债务比为14.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为80.16%，84.12%，87.8%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为232.2%、348.13%、559.6%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-27.84%，营业成本同比增长-86.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为308.4万元、357.4万元、296.3万元，公司经营活动净现金流分别-83.5亿元、-43.3亿元、-62.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.27，同比下降75.33%；存货周转率为0.03，同比下降87.35%；总资产周转率为0.02，同比下降87.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.27，同比大幅下降至75.33%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.03，同比大幅下降87.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.02。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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