汇泉匠心智选一年持有混合财报解读：份额缩水22.94%，净资产下滑16.60%
2025年3月28日，汇泉基金管理有限公司发布汇泉匠心智选一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了一定程度的下滑，不过净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者来说，深入解读这些数据至关重要。
基金业绩：净利润扭亏为盈，净值表现有起伏
主要财务指标：净利润显著改善
从主要会计数据和财务指标来看，2024年汇泉匠心智选一年持有混合A实现本期利润8,813,703.01元，C类实现1,219,371.69元，与2023年的亏损情况相比，实现了扭亏为盈。2023年A类亏损28,612,745.78元，C类亏损4,676,142.16元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0600，C类为0.0556 。期末基金资产净值A类为116,177,705.02元，C类为16,759,203.94元。
| 期间 | 汇泉匠心智选一年持有混合A | 汇泉匠心智选一年持有混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2023年 | 2024年 | 2023年 | |
| 本期利润（元） | 8,813,703.01 | -28,612,745.78 | 1,219,371.69 | -4,676,142.16 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0600 | -0.1469 | 0.0556 | -0.1529 |
| 期末基金资产净值（元） | 116,177,705.02 | 138,648,379.51 | 16,759,203.94 | 20,754,527.33 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
在基金净值表现方面，过去一年汇泉匠心智选一年持有混合A份额净值增长率为8.31%，C类为7.67%，而业绩比较基准收益率为10.67%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -9.43%，C类为 -10.67%，业绩比较基准收益率为 -1.01%。可见，基金在过去一年及成立以来的表现均落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 汇泉匠心智选一年持有混合A | 汇泉匠心智选一年持有混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 8.31% | 10.67% | -2.36% | 7.67% | 10.67% | -3.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.43% | -1.01% | -8.42% | -10.67% | -1.01% | -9.66% |
投资运作：坚持系统化主动投资，行业配置有侧重
投资策略：系统化主动投资贯穿始终
2024年，该基金坚持按照系统化主动投资的思路运作。在行业配置上，以偏股混合基金行业配置水平为中枢，通过行业配置模型有限偏离，控制行业错配风险。在个股选择层面，运用多因子模型进行股票优选。在组合优化方面，依据风险偏好，在控制风险暴露的前提下，寻求超额收益与风险的平衡。
行业与个股表现：行业差异影响业绩
从行业表现来看，2024年银行、非银行金融、家电等行业表现较好，而综合、医药、农林牧渔等行业表现较弱。基金在行业配置上的选择，对业绩产生了一定影响。在个股投资上，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、美的集团等股票位列前茅。其中宁德时代公允价值为3,500,560.00元，占基金资产净值比例2.63% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 3,500,560.00 | 2.63 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 2,437,128.00 | 1.83 |
| 3 | 09992 | 泡泡玛特 | 2,324,545.61 | 1.75 |
市场展望：权益资产投资价值有望提升
管理人认为，随着我国综合国力提升和海外风险事件逐步落地，权益资产投资价值有望提升。整体上，机会分散、相对均衡的市场环境利于量化产品追求超额收益。未来，基金将继续以偏股混合基金的仓位水平与行业配置比例为中枢，提升底层选股因子有效性，坚持系统化投资，力争为投资者获取有竞争力的超额收益。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费：支出减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,682,455.70元，相较于2023年的3,014,113.59元有所下降。其中应支付销售机构的客户维护费为839,163.34元，应支付基金管理人的净管理费为843,292.36元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,682,455.70 | 3,014,113.59 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 839,163.34 | 1,497,921.31 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 843,292.36 | 1,516,192.28 |
基金托管费：相应降低
2024年当期发生的基金应支付的托管费为280,409.17元，低于2023年的502,352.19元。托管费的降低与基金资产规模变动以及费率调整有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 280,409.17 | 502,352.19 |
份额与持有人结构：份额减少，个人投资者占主导
开放式基金份额变动：赎回导致份额缩水
开放式基金份额变动显示，汇泉匠心智选一年持有混合A期初份额总额为165,799,507.75份，期末为128,269,889.56份，减少了37,529,618.19份；C类期初为25,013,288.36份，期末为18,760,660.36份，减少了6,252,628份。整体份额减少主要源于赎回，A类赎回份额为38,525,804.67份，C类赎回份额为6,638,180.13份。
| 份额级别 | 本报告期期初基金份额总额 | 本报告期期末基金份额总额 | 本报告期基金总赎回份额 |
|---|---|---|---|
| 汇泉匠心智选一年持有混合A | 165,799,507.75份 | 128,269,889.56份 | 38,525,804.67份 |
| 汇泉匠心智选一年持有混合C | 25,013,288.36份 | 18,760,660.36份 | 6,638,180.13份 |
期末基金份额持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者占主导地位。汇泉匠心智选一年持有混合A类中，个人投资者持有份额占比99.81%，C类中个人投资者持有份额占比98.67%。整体来看，个人投资者持有份额占基金总份额的99.67%。
| 份额级别 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|
| 汇泉匠心智选一年持有混合A | 0.19% | 99.81% |
| 汇泉匠心智选一年持有混合C | 1.33% | 98.67% |
| 合计 | 0.33% | 99.67% |
风险提示
尽管2024年该基金实现了净利润扭亏为盈，但仍存在一些值得投资者关注的风险点。其一，基金份额净值增长率在过去一年及自合同生效起至今，均落后于业绩比较基准，反映出基金在投资策略的执行效果上可能存在一定改进空间。其二，基金份额出现了较为明显的缩水，这可能暗示部分投资者对基金的信心有所下降。其三，虽然市场环境预期有利于量化产品，但市场变化莫测，权益资产投资价值的提升并非必然，基金未来业绩仍存在不确定性。投资者在考虑投资该基金时，应综合多方面因素，谨慎做出决策。
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