鹰眼预警：浩欧博应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月17日，浩欧博（维权）发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.02亿元，同比增长2.01%；归母净利润为3680.38万元，同比下降22.24%；扣非归母净利润为3587.56万元，同比下降17.16%；基本每股收益0.59元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9615.87万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浩欧博2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.02亿元，同比增长2.01%；净利润为3680.38万元，同比下降22.24%；经营活动净现金流为1.01亿元，同比下降1.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4亿元，同比增长2.01%，去年同期增速为23.1%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.2亿 | 3.94亿 | 4.02亿 |
| 营业收入增速 | 0.85% | 23.1% | 2.01% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.01%，净利润同比下降22.24%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.2亿 | 3.94亿 | 4.02亿 |
| 净利润（元） | 4165.11万 | 4733.14万 | 3680.38万 |
| 营业收入增速 | 0.85% | 23.1% | 2.01% |
| 净利润增速 | -51.68% | 13.64% | -22.24% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.01%，营业成本同比下降2.85%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.2亿 | 3.94亿 | 4.02亿 |
| 营业成本（元） | 1.18亿 | 1.49亿 | 1.45亿 |
| 营业收入增速 | 0.85% | 23.1% | 2.01% |
| 营业成本增速 | 19.88% | 26.48% | -2.85% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.11%、10.52%、12.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3237.8万 | 4150.46万 | 4861.24万 |
| 营业收入（元） | 3.2亿 | 3.94亿 | 4.02亿 |
| 应收账款/营业收入 | 10.11% | 10.52% | 12.08% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.01%，经营活动净现金流同比下降1.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.2亿 | 3.94亿 | 4.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5830.68万 | 1.03亿 | 1.01亿 |
| 营业收入增速 | 0.85% | 23.1% | 2.01% |
| 经营活动净现金流增速 | -44.36% | 76.13% | -1.44% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为63.92%，同比增长2.91%；净利率为9.15%，同比下降23.78%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比下降23.79%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.55%，同比大幅下降23.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.4% | 5.97% | 4.55% |
| 净资产收益率增速 | -56.45% | 10.56% | -23.79% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.4% | 5.97% | 4.55% |
| 净资产收益率增速 | -56.45% | 10.56% | -23.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.37%，同比增长46.41%；流动比率为1.39，速动比率为0.86；总债务为1.16亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为93.11%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.53%、0.64%、0.81%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 223.42万 | 210.72万 | 236.11万 |
| 流动资产（元） | 4.23亿 | 3.28亿 | 2.92亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.53% | 0.64% | 0.81% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为723万元，较期初变动率为62.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 444.25万 |
| 本期其他应付款（元） | 722.95万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.8亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、1亿元、1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2.2亿 | 1.78亿 | 1.55亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5830.68万 | 1.03亿 | 1.01亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.93，同比下降16.37%；存货周转率为1.31，同比下降13.08%；总资产周转率为0.41，同比下降2.53%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.43%、4.37%、4.71%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3237.8万 | 4150.46万 | 4861.24万 |
| 资产总额（元） | 9.44亿 | 9.49亿 | 10.33亿 |
| 应收账款/资产总额 | 3.43% | 4.37% | 4.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7亿元，较期初增长365.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 1.5亿 |
| 本期固定资产（元） | 6.98亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长44.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3947.47万 | 4526.45万 | 6561.35万 |
| 管理费用增速 | 26.26% | 14.67% | 44.96% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.96%，营业收入同比增长2.01%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 0.85% | 23.1% | 2.01% |
| 管理费用增速 | 26.26% | 14.67% | 44.96% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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