全国政协委员、上海证券交易所总经理蔡建春在2025年全国两会期间提出了多项重要建议，聚焦于强化投资者保护司法保障和推进REITs市场建设两大核心议题，旨在推动资本市场高质量发展。以下综合其核心观点与建议：

一、强化投资者保护机构司法保障

蔡建春指出，当前投资者保护机构在履职过程中面临程序衔接复杂、经济负担重及示范作用不足等问题，需通过制度优化提升其维权效能。具体建议包括：

简化诉讼程序

允许投资者保护机构在欺诈发行、重大违法退市等重大案件中直接提起特别代表人诉讼，无需经过普通代表人诉讼前置程序，以提高效率。

减轻经济负担

明确投资者保护机构提起股东代位诉讼时无需预交案件受理费。例如，2024年投服中心因高额受理费（如单案近900万元）被迫放弃部分诉讼，此举可降低其维权成本。

强化示范判决机制

要求法院优先将投资者保护机构支持诉讼案件作为示范判决，推动“示范判决+诉调对接”机制落地，引导其他纠纷通过调解解决，提升司法资源利用效率。

二、推进多层次REITs市场建设

我国REITs市场虽已进入常态化发行阶段（截至2024年末共58只产品上市，募资超1600亿元），但仍面临规模小、流动性不足、结构复杂等问题。蔡建春建议从三方面深化市场改革：

扩容市场：首发与扩募并重

优化首发上市条件，重点支持轨道交通、通信铁塔、石油管网等领域的重点项目上市。

完善扩募机制，便利REITs通过并购重组提升价值创造能力。

引入长期资金与创新产品

推动社保基金、养老金、企业年金等长期资金入市，优化保险资金投资REITs的风险因子计算。

加快推出REITs-ETF及指数化产品，并纳入公募基金及沪深港通投资范围，以增强流动性。

加快专门立法

在《公司法》《证券法》框架下制定REITs专项法规，优化产品结构和治理机制，明确产业方角色，提升市场规范化水平。

三、其他相关举措

除上述重点议题外，蔡建春还提及：

“提质增效重回报”专项行动：2024年沪市公司分红达1.98万亿元，回购增持规模显著增长，未来将持续推动上市公司提升回报能力。

“三投资”理念推广：倡导理性投资、价值投资与长期投资，联合460余家机构发布实践案例，引导市场形成稳定回报预期。

总结

蔡建春的提案紧扣资本市场改革痛点，通过司法制度优化与REITs市场扩容双向发力，既保护中小投资者权益，又为基础设施与实体经济注入长期资金。其建议若落地，有望进一步提升市场活力与韧性，助力经济高质量发展。

蔡建春：聚焦资本市场改革与投资者保护

全国政协委员、上交所总经理蔡建春围绕投资者权益保护与REITs市场建设提出多项建议，核心内容包括：

（一）强化投资者司法保障

优化诉讼程序

简化特别代表人诉讼：允许投资者保护机构对欺诈发行、重大违法退市案件直接提起特别代表人诉讼，无需前置普通程序，提高效率。

减免诉讼费用：明确公益性机构（如投服中心）提起股东代位诉讼时免交案件受理费，解决其因高额费用（如单案900万元）被迫放弃诉讼的困境。

示范判决机制

推动法院优先采纳投资者保护机构支持诉讼作为示范案例，引导“示范判决+诉调对接”，减少司法资源重复消耗。

（二）推进REITs市场高质量发展

扩容与结构优化

“双轮驱动”策略：优化首发上市条件，重点支持轨道交通、通信铁塔等领域项目；完善扩募机制，鼓励REITs通过并购重组提升价值。

引入长期资金：推动社保基金、养老金入市，降低保险资金风险因子，并开发REITs-ETF等产品以增强流动性。

立法完善

在《公司法》《证券法》框架下制定REITs专项法规，明确治理机制与产业方角色，降低产品复杂性。

（三）其他关键举措

“提质增效重回报”行动：2024年沪市公司分红达1.98万亿元，回购增持规模同比翻番，未来将持续推动上市公司提升回报能力。

“三投资”理念推广：倡导理性、价值与长期投资，联合460余家机构发布实践案例，引导市场形成稳定预期。