炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

3月3日晚间，汉朔科技（301275.SZ）股份有限公司（以下简称：汉朔科技）发布网下配售结果公告，多家产业链大型上市公司及险资机构投资者参与了战配。汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。公司致力于成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商，为零售行业实现数字化转型升级提供助力。日前，公司完成新股申购，即将登陆创业板。

值得注意的是，公司早在上市之前就已经获得社保资金的间接投资。作为长线投资机构的代表，社保基金是看中了汉朔科技的哪块金字招牌？

机构投资者大比例投资，社保资金间接持股

根据公司招股书，截至2025年2月10日，除发行人控股股东及实际控制人外，其他直接单独或合计持有本公司5%以上股份的主要股东包括君联慧诚、君联成业、杭州创乾、硅谷合创、硅谷领新、硅谷安创和硅谷新弈。这几名股东均为私募投资机构，合计持有公司32.58%的股份。

进一步分析可以发现，这几家投资机构背后的出资人实力雄厚，更有社保资金参与其中。

君联慧诚的背后是全国社会保障基金理事会，持有其33.33%的出资比例。君联成业背后是友邦人寿保险有限公司、上海施罗德股权投资合伙企业（有限合伙）等公司参股。

全国社会保障基金理事会还持有杭州创乾27.8%的出资比例。此外，招商财富资产管理有限公司、深圳市平安置业投资有限公司、北京首钢基金有限公司、申银万国创新证券投资有限公司均参股该机构。

硅谷合创的背后是浙江出版集团投资有限公司（持有14.15%的出资比例）等重磅投资人。

国家级专精特新“小巨人”企业

能够获得重磅机构的投资，不仅仅源自公司本身出色的竞争力，更是行业未来趋势向好。

作为创业板公司，汉朔科技持续投入对研发创新能力的构建与提升，打造了一支专业过硬、人员稳定且结构合理的研发团队。目前，公司研发人员合计283人，员工占比达到31.76%，本科学历以上研发人员占比达到93.99%，该等研发人员职能覆盖通信协议设计、核心算法、嵌入式软件、系统软件、结构/平面设计、电路设计、SaaS运维、AI产品等方面。

汉朔科技将物联网、云计算、人工智能等各项创新技术与多元应用场景相结合，促进零售等行业客户完成数字化转型升级，并实现新技术、新业态、新模式与传统产业深度融合，可促进下游行业新质生产力的发展。

在无线通信技术方面，公司自主研发了广泛适用于各产品条线通信及数据传输的HiLPC协议，支持构建可动态伸缩、实时调度的多基站同步网络架构，实现抗干扰和吞吐能力强、并发量大、低功耗等优势。公司最新一代HiLPC协议可实现单门店承载数百台蜂窝网络基站设备，单基站每小时更新60000片次电子价签设备，在并发量上达到行业先进水平。

在系统软件开发方面，公司基于HiLPC协议开发的电子价签管理与调度系统采用高可用负载均衡集群技术，可将密集区域电子价签均匀分散注册在周围数个基站，实现密集区域多基站同步更新，不仅充分加强了系统稳定性、可靠性，还大大提升电子价签响应与更新效率。

公司构建了较为成熟的软硬件一体化系统。电子价签系统具备大规模实时变价与快速定位功能，极大节省人工成本，显著提高了商品价格管理与拣货补货效率；电子价签可替换一次性纸质标签，大大节约纸张、打印机、墨水等物力成本，更为绿色、环保且高效；此外，电子价签的使用还可推动门店创新营销模式，提升消费者购物体验。

截至2024年6月30日，公司已取得授权的境内外发明专利合计116项（含境外发明专利48项，境内发明专利68项）、实用新型专利73项。

公司目前已获得国家级高新技术企业与国家级专精特新“小巨人”企业认定。此外，公司为中国通信标准化协会、全国信息技术标准化技术委员会的会员机构，在行业内具备较强的技术话语权。公司作为主要单位参与了国家标准计划《物联网电子价签系统总体要求》的编写，该国家标准规定了电子价签系统的系统结构和总体技术要求，适用于电子价签系统的架构设计、各平台设计、系统部署。

公司始终注重产品的迭代创新，不断提升产品布局与设计水平，获得市场与行业的全方位认可，公司推出的产品先后多次荣获德国红点奖、德国iF奖、日本Gmark奖和美国IDEA设计奖。

布局全球，市场占有率领先

汉朔科技自2014年实施全球化战略至今，依靠突出的产品性能、交付效率和技术服务优势，在境外业务布局上取得了显著成就。公司全球化战略不仅仅以境外销售业务为重心，而是从研发与技术支持、售后服务以及供应链各方面全方位完成出海。

公司于2017年在法国设立欧洲子公司，并与零售业巨头欧尚（Auchan）集团达成独家战略合作关系，此后又在德国设立子公司以辐射北欧与东欧市场；2019年，公司将欧洲总部与创新中心设在荷兰，大力推动产品技术研发、应用与服务的本地化，旨在通过与本地客户进行联合创新，提升公司在当地市场的技术能力和服务水平；2021年至今，在已经具备一定市场规模的欧洲、亚太地区基础上，公司进一步拓展北美业务，并在2022年美国零售业联盟展上发布首款光能电子价签，完成绿色科技应用出海。

公司自2013年以来，已经推出多个系列合计超过40款电子价签产品，系统软件迭代版本超过20次。公司于2020年、2023年先后推出电子价签Nebular与Polaris，进一步巩固了公司对同行业竞品的产品力竞争优势。Nebular搭载ESL专用SiP芯片与新型工业级柔性电池，采用全新的设计架构、先进制程及加工工艺，支持公司最新一代通信协议，在显著提升集成度的同时进一步降低功耗，突出的产品可靠性与耐用性支持其完成冷藏与常温全场景的覆盖；Polaris采用多色显示模组，显示效果与屏占比得到大幅提升，支持客户结合运用场景自主选择镜片设计，在新增可更换电池设计的同时亦兼顾了产品尺寸的轻薄。自推出以来，Nebular、Polaris获得市场客户的广泛认可，2020-2023年，公司Nebular产品销售收入从1028.81万元增长至208312.80万元，复合增长率达到487.21%；Polaris上线当年收入不足1000万元，而在2024年1-6月销售收入已快速增长至30208.86万元。

目前，公司已经与Auchan、Ahold、Aldi、Woolworths、LeroyMerlin、Metcash、华润万家、多点集团等国内外零售头部企业形成战略合作关系，其中，法国六大零售商超公司中已正式服务Auchan、E.Leclerc、SystemeU和ITM四家，荷兰最大的日用零售商Ahold、德国最大的连锁零售超市Aldi、澳洲最大零售商超Woolworths、全球建筑装修零售龙头LeroyMerlin、全球食品与日用品零售巨头Metcash分别于2018年、2020年、2020年、2021年与2022年开始与公司合作。

公司通过输出核心产品、技术与服务优势，全方位赋能境外市场，并在积累经验后不断进行技术创新与产品优化，推动本土零售业数字化转型升级。2021-2023年，公司收入从16.13亿元增长至37.75亿元，年均增幅52.99%，目前已成长为国内排名第一、全球排名前三的电子价签厂商。根据CINNO统计数据，2023年公司全球电子价签市场份额约28%；2021-2023年度公司电子价签收入规模亦在全球上市公司中排名前三；2023年度公司在国内电子价签市场占有率约62%，为中国电子价签行业的龙头。

零售数字化建设提速带来更多机会

除了汉朔科技本身的竞争优势外，其所在行业也大有可为。

随着数字经济、零售数字化成为国家战略发展的重要组成部分，以及供给侧、零售侧改革和需求端升级的不断深化，新零售的增速强劲，物联网技术在线下门店快速普及，电商渠道也在纷纷试水线下门店，全面数字化成为新零售行业发展的重要方向。

在数字化运营的门店中，物联网系统、大数据分析等先进技术赋能的数字化操作系统、门店科技应用、供应链管理系统、消费者洞察系统、移动生态系统等各步骤协作，实现线上线下零售渠道的联动及传统零售运营的变革。

无接触经济与无感支付等新概念兴起的背景下，电子价签、自助收银机在线下门店新型无接触购物模式中扮演着越来越重要的角色。同时，消费者的消费场景也有所变化，线上和线下零售渠道的融合趋势日益明显，线下零售商加大对线上销售平台的投入，也在布局数字化门店，同时线上电商平台也逐渐提高线下渠道的投入，零售数字化建设提速将为公司带来更多业务机会。

此外，近年来，显示屏幕和通信技术不断进步，带动电子价签系统实现性能提升及更丰富的功能，如显示屏幕的优化带动显示效果的提升，电子纸屏幕的显示效果从黑白色增加至黑白红色，目前已支持四色及N-Color技术，显示效果及客户体验均有明显提升。同时，通信技术的进步也使得电子价签设备拥有如快速亮灯、定位等各种功能，结合大数据与人工智能等技术支持，可以更好地支持客户业务，为客户带来更多的业务价值。

汉朔科技成立以来，始终深耕于零售数字化领域，推出了电子价签系统和数字营销系统，并以“成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商”为愿景，坚持研发驱动的定位，制定了全方位的“门店数字化产品”路线以引领未来的发展。

未来，公司将以本次上市为契机，致力于提供技术更先进、质量更优异、系统更完善的产品和服务，不断丰富产品线，搭建更为成熟完整的门店数字化物联网平台，同时兼顾股东、员工、合作伙伴、社会等各方利益，制定务实、可行的长期发展规划，持续、健康地发展，不断巩固和提升行业地位，成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商。