存量订单为王。

　　2024 年二线新势力车企几乎全部折戟沉沙，2025 年伊始，头部新势力的格局仍在剧烈变化。

　　近期，新势力车企接连披露 2 月交付量，其中小鹏汽车再次拿下新势力月交付冠军，股价持续上涨；理想和零跑分列第二、三位；小米月交付成绩继续保持在 2 万辆以上，在后续新车开启交付后，有冲击前三的势头。

　　与此同时，过去一年中和理想呈现 “一时瑜亮” 的鸿蒙智行，2 月交付量和理想、零跑出现一定差距；在布局两个品牌之后，蔚来并未呈现出 1+1 大于 2 的效果，2 月重回 “蔚一万” 的水平。

　　“2 月是汽车销售淡季，还受到了春节假期的影响，小鹏、小米等车企的畅销，更多是依赖于较厚的订单深度。” 某车企规划部人士崔野告诉记者，随着比亚迪全面智驾、特斯拉新车和 FSD 接连面世，上海车展前的车市竞争将更加激烈。

　　分车企来看，2 月小鹏汽车交付量达到为 3.05 万辆，同比增长 570%，其中小鹏 MONA MO3连续 3 个月交付超 1.5 万辆，小鹏 P7 + 上市 3 个月，累计交付超过 3 万辆，两款产品较厚的存量订单，帮助小鹏汽车连续 4 个月交付超过 3 万辆，并连续两个月拿下造车新势力车企的月交付冠军。

　　目前，小鹏汽车的交付量已连续 4 个月突破 3 万辆。在交付量保持高位的情况下，小鹏汽车股价实现连续上涨，从 2024 年 12 月 31 日至今，小鹏汽车股价累计上涨幅度超过 45%。

　　理想汽车 2 月交付新车 26263 辆，同比增长 29.7%。从去年 6 月份开始，理想连续 7 个月超过了 4 万辆，但今年前 1~2 月理想连续两个月交付量未超 3 万辆。近期理想发布第二款纯电车型 i8，纯电家族的产品拓展有望帮助理想汽车带来新的增量。

　　零跑交付量为 2.5 万辆，同比增长 285.12%，和理想的月交付差距已经缩小至 1000 辆左右。3 月上旬，零跑将会推出全新车型 B10。该车主打 15 万元以内电动车市场，并搭载激光雷达，零跑方面称该车采用普及端到端智能驾驶辅助功能。

　　鸿蒙智行 2 月交付新车 2.2 万辆，其中，问界新 M7 系列交付 5204 辆，智界 R7 交付量为 8748 辆。

　　小米汽车 2 月份交付量超过 2 万辆，连续 5 个月交付量超 2 万辆。值得注意的是，目前小鹏汽车的交付量受产能限制较大，仍有较多订单难以交付。近期售价小米 SU7 Ultra 再次获得用户热捧，此外小米首款 SUV YU7 亦将于近期发布。随着产能的提升和新工厂的落地，小米的月交付成绩有望进一步提升。

　　2 月，蔚来公司共交付车辆 1.3 万辆，同比增长 62.22%。其中，蔚来品牌交付量为 9143 辆，同比增长 12.4%；乐道品牌交付量为 4049 辆。在完成双品牌布局后，蔚来的月交付量曾短暂站上过 3 万辆的台阶，但 2025 年以来，被寄予走量厚望的乐道品牌销量并未达到预期，这使得蔚来的月交付成绩再次回到了 1 万辆的水平。

　　目前，订单厚度已成为影响交付成绩的关键要素，得益于 P7+、小米 SU7 等爆款产品的推动，小鹏、小米两家新势力车企仍旧能够保持高位的月交付成绩，而理想、零跑等车企依靠 L 系列和 C 系列畅销产品，仍能维持不错的销量规模，但距离 2024 年巅峰期有明显差距。

　　乘联会认为，随着部分地区的以旧换新政策的逐步发布，车市进入节后回暖周期。今年政策发布早、实施早，对 2 月及后续车市产生积极推动作用。2 月的增量因素主要来自政策驱动，以及节后的车市自然回暖；减量因素主要是月初的春节假期影响。伴随春节出游常态化，用户对于新能源在春节整体体验有明显改善有利于口碑积累。