A股年报披露大幕开启，行业龙头率先交出“成绩单”。防水龙头企业东方雨虹2024年年报正式出炉。

东方雨虹最新披露的年报显示，2024年全年，公司实现营业收入280.56亿元，归属于上市公司股东净利润1.08亿元，同比均有所下滑。截至去年年末，公司总资产规模447.15亿元。

近年来，防水行业发展面临重重挑战。原材料价格持续上行、地产政策调整、基建市政需求未充分回暖等多重因素叠加，行业企业经营承受着较大压力。

如何穿越行业下行周期，寻找新的业绩增长点？东方雨虹给出了答案——公司近年主推“零售优先”战略，大力发展以民建集团、建筑涂料零售等为代表的C端零售业务，构筑了更宽、更深的业绩“护城河”。

这一战略转型成果，在业绩上得到印证。2024年，公司零售业务实现营业收入102.09亿元，同比增长9.92%，占公司营业收入比例为36.39%，零售业务占比进一步提升。与此同时，公司“出海”步伐持续加速，多个海外生产基地建设在去年取得进展。

提升盈利能力之际，东方雨虹持续以“真金白银”回馈投资者。在2024年年中现金分红超14亿元之后，公司在年报季再推分红方案，拟每10股派发现金红利18.5元，累计派现金额高达44.19亿元。

“零售优先”战略见成效

对于建筑防水行业而言，2024年，上游大宗原材料价格持续高位运行，下游需求不及预期，行业竞争加剧，龙头企业承受了较大的经营压力。

东方雨虹年报显示，2024年全年，公司实现营业收入280.56亿元，受下游需求疲软影响，较上年同期下降14.52%；归属于上市公司股东净利润1.08亿元，同比下降95.24%。

从营业收入构成来看，防水材料仍是公司营收绝对主力，新兴的砂粉业务板块表现亮眼。

据年报，2024年，防水材料板块实现营收206.08亿元，占总营收比重73.45%；砂浆粉料板块营收41.52亿元，占营收比重14.8%；此外，工程施工板块实现营收15.78亿元。

分渠道来看，去年全年，东方雨虹的工程渠道、零售渠道收入分别为133.54亿元和102.09亿元，占营收比重分别为47.6%和36.39%。

面对上述重重挑战，如何寻找新的业绩增长引擎，成为摆在行业企业面前的难题。

东方雨虹给出了答案——面对行业下行周期，公司积极调整战略，聚焦主业，提升非房业务占比等；深化渠道变革，深化培育渠道发展；采取“零售优先”战略，大力发展以民建集团、建筑涂料零售等为代表的C端零售业务；海外优先，加速推动全球布局。

经营战略的调整已见成效，这在业绩上得到印证。

渠道端，2024年，东方雨虹工程渠道及零售渠道收入共计235.62亿元，同比增长8.1%，贡献了超八成的营收，渠道销售已成为公司主要的销售模式；零售端，2024年公司零售业务实现营业收入102.09亿元，同比增长9.92%，占公司营业收入比例为36.39%，零售业务占比进一步提升；海外市场，截至2024年年底，东方雨虹多个海外生产基地建设迎来进展，部分基地产线顺利完成首次试生产。

“出海”步伐持续加速

随着国内存量市场见顶叠加竞争白热化，“出海”成为众多建筑建材企业第二增长曲线。在国内市场寻找增长新引擎，铸造业绩和业务“护城河”的同时，东方雨虹持续加快“出海”步伐。

东方雨虹作为建筑建材行业系统服务商，自2005年出海探路，历经近20载风雨，不断打造高质量可持续发展生态，为建筑建材行业打造“出海”样本。

2024年，公司快速开拓海外市场，建立海外建材销售平台，全力支持公司各板块、各品类出海。年报显示，去年全年，东方雨虹实现其他国家或地区的营业收入超8.76亿元。

对于出海业务，东方雨虹称，2024年，公司持续完善海外组织管理体系，强化国际供应链布局和渠道建设。具体举措包括：在多国设立海外公司或办事处，搭建并完善海外区域人员配置和组织建设；推进海外生产基地建设，布局搭建全球供应链体系等。

值得关注的是，就在去年，东方雨虹多个海外生产基地建设迎来进展。

据披露，截至去年年底，东方雨虹休斯敦生产研发物流基地奠基仪式暨国际化新征程启动仪式在美国德克萨斯州普雷里维尤市举行；位于沙特阿拉伯达曼的天鼎丰中东生产基地项目正式动工，计划主要建设2条玻纤增强型聚酯胎基布生产线和2条聚酯胎基布生产线。

还有部分海外生产线投入生产。东方雨虹马来西亚生产研发物流基地产线顺利完成首次试生产，该生产基地配备多条先进生产线，覆盖砂浆、水性涂料等产品种类，引入先进生产技术和智能化生产设备，产品主要辐射新加坡和马来西亚等市场。

整体来看，近年来，在国际化战略的引领下，东方雨虹积极抢抓国际发展新机遇、探索全球发展新路径，不仅先后与利安德巴塞尔、埃克森美孚，克劳斯玛菲、巴斯夫、陶氏、塞拉尼斯等国际优秀原材料、设备供应商建立起长期稳固的合作关系，更通过参建各类海外工程项目、组建海外本地化团队等有效举措，持续加速国际化发展进程。

截至目前，东方雨虹产品及服务足迹遍及全球150余个国家和地区，以强有力的终端铺设能力惠及全球市场。

值得一提的是，2025年1月，东方雨虹位于马来西亚的生产研发物流基地产线顺利完成首次试生产。这一里程碑式的进展进一步展现了东方雨虹在拓展全球业务版图进程中的强劲动力和雄厚实力。

“真金白银”分红回购

战略转型取得成果的同时，东方雨虹的现金流状况大幅改善。

截至2024年年底，公司经营活动产生的现金流量净额34.57亿元，同比增加超六成，公司解释称，主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。

持续改善现金流，还被写进了公司的经营计划。在2024年年报中，对于下一年度的经营计划，东方雨虹写道，持续改善现金流，坚持以正向现金流作为经营管理和决策的主要依据。

持续优化发展战略的同时，东方雨虹重视提高盈利水平和分红能力。

据公开信息，自2008年上市至今，公司已连续实施16次现金分红，累计现金分红48.33 亿元。其中，东方雨虹实施2023年度现金分红14.73亿元，占2023年归母净利润的比例提高至64.8%。

2024年以来，公司继续“真金白银”回报投资者。2024年中报季里，东方雨虹推中期分红方案“10派6元”，共计派发现金红利约14.62亿元。

目前，东方雨虹的现金分红总额再上新高。披露2024年年报之际，公司称，拟进行2024年年报分红，方案为每10股派发现金红利18.5元，现金分红总额44.19亿元。

不仅接连推出大手笔分红，东方雨虹还持续实施股份回购。

2024年，在“回购增持贷”新工具助力下，A股公司纷纷出手回购增持。

东方雨虹亦是如此。去年10月底，公司披露股份回购方案，拟回购股份数量2590.67万股至5181.35万股，拟回购资金总额5亿元至10亿元。

今年1月，东方雨虹披露，上述回购股份方案已实施完毕，截至1月16日，公司累计回购股份数量为4761.57万股，成交总金额5.99亿元。

在年报中，东方雨虹表示，公司通过现金分红与股份回购切实提高股东的投资回报，进一步向投资者传递公司对自身长期内在价值的坚定信心和高度认可，提高公司长期投资价值，增强投资者对公司未来发展的信心。