来源：不良资产头条

2月28日，融创中国发布公告：有关中国信达(香港)资产管理有限公司针对该公司发出的清盘呈请，公司已就呈请向高等法院申请关于公司股份转让的认可令， 该申请已于2月28日获高等法院批准。

这意味着，此次香港高等法院批准认可令之后，融创中国可以在呈请清盘期间继续推进债转股。

1月10日，融创中国公告称：中国信达（香港）向香港特别行政区高等法院提出的清盘呈请。此次风波源自一笔3000万美元的贷款担保，融创中国对于清盘呈请作出坚决反对，将寻求法律措施以坚决反对清盘呈请，并采取一切必要的行动以保障公司的合法权利。于是有了开头的一幕。

清盘有碍债务重组

法律界人士表示，清盘程序的启动可能会中断或延缓债务重组的进程，因为企业需要优先应对清盘程序的法律要求。其次，清盘呈请可能导致企业的信用评级进一步下降，增加融资难度，并对其运营和资产处置造成负面影响。此外，根据香港的法律体系，清盘程序对债权人的保护较为严格，尤其是对有抵押的债权人，他们通常不会接受低于抵押品价值的重组对价。因此，清盘呈请可能使得债务重组方案更难以达成一致，甚至可能导致重组失败。

而1月21日，融创中国刚刚完成154亿元境内债重组成功，十笔债券重组方案均通过。此过程非常艰难，区别于境外债务重组可以通过协议安排整体打包一起谈，境内债重组只能逐笔谈、逐笔投票。因而，境内公开债整体重组的难度更大、流程更复杂。目前融创十笔公开债存续金额一共154亿元，债权人涵盖个人、私募、银行、信托等多个类型，提供一个让所有债权人满意的方案是非常难的。

最终，方案组合现金要约收购、股票及/或股票经济收益权兑付、以资抵债、留债展期四种方式，预计削降超50%境内公司债务，留债最长展期9.5年，5年内无兑付压力。

上述四个选项，债权人可以根据自己的持债成本、退出诉求，灵活选择，债务重组方案既创新、又能多方共赢，也被业内成为房企化债的样本。

融创中国获得了短暂的喘息机会。

但据知情人士透露，考虑到目前市场情况并未达到此前预期，融创近期正在寻求更全面的境外债综合解决方案，信达香港的清盘呈请可能造成不利的局面。

根据香港相关法律规定，倘若公司最终因呈请而清盘，则于清盘起始日后对公司直接拥有的财产（不包括公司附属公司的财产）作出的任何处置、任何公司股份转让或任何公司股东地位的变更将属无效，除非获得香港高等法院颁发的认可令。倘若呈请随后被撤销、驳回或永久搁置，则于起始日或之后作出的任何财产处置、转让或变更均不受影响。

还在自救

据知情人士透露，考虑到目前市场情况并未达到此前预期，融创近期正在寻求更全面的境外债综合解决方案。此外，还在想尽一切办法筹钱。

配股、追债、盘活……

2024年10月，融创中国宣布与中金国际达成配售及认购协议，通过先旧后新的方式配售现有股份并认购新股份，融资12亿港元用于化债。2024年12月，融创中国还对昔日合作伙伴万达集团提出仲裁，追讨其此前支付给万达商管的95亿元投资回购款。

融创还在不断寻求通过与AMC的合作加快项目推盘、销售及交付来回笼资金。

1月27日，融创中国控股发布公告：中诚信托已将其单价17万/平方米的北京豪宅项目融创壹号院债务转让给中信金融资产，后续融创将与中信金融资产一起合作推进项目的开发建设。

这已经是融创与中信金融资产三年来的第三次合作。去年，双方合作的上海外滩壹号院三开三罄，热销215亿元，成为全市年度销售额TOP3的住宅项目。

此外，1月23日，长城资产、中信金融资产与中信信托一起纾困了融创重庆湾项目。

截至目前融创已与中信金融资产、东方资产、中国长城资产等多家头部AMC达成密集合作，合作落地规模超过300亿元。

截至2024年6月底，融创中国总资产为9600亿元，总土地储备约1.45亿平方米，其中未售储备1亿平方米，占比69%，多数位于核心一二线城市。

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