参考消息网2月25日报道美国《纽约时报》网站2月18日刊发题为《我们正误打误撞陷入一场金融危机》的文章，作者是美国布鲁金斯学会汉密尔顿项目主任温迪·埃德尔伯格和该学会经济研究项目主任本·哈里斯。内容编译如下：

多年来，你一直在听到警告：由于债务是不可持续的，因此美国正在酝酿一场财政危机，而金融市场最终会抗议。然而这一警告的逻辑往往是不清晰的，风险也是假想的。

你猜怎么着？特朗普政府已经明确了真正的风险来源——不是联邦债务越来越高，而是我们的政治领导人做了一些极不负责任的事情，造成金融市场紧张不安。

特朗普总统以惊人的速度带来了预算混乱。上任第一周，他的政府就威胁要冻结国会批准的数万亿美元支出。几天后，他似乎改变了方向。再然后，他授予新成立的政府效率部的工作人员访问关键的财政部支付系统的权限，致使一位履行公职数十年的高级官员辞职。现在每天都有要冻结联邦政府款项的新威胁。至少有一个机构即美国国际开发署或许不再运作。

那些多年来一直在关注未来财政危机风险的人应该把目光锁定在总统的渎职行为上。当特朗普声称他可以挑选支付哪些款项、而不必顾及国会颁布的法律时，不难想象总统会宣布他可以选择哪些美国国债的持有者应该得到支付。

为什么这是一场正在酝酿的潜在危机？国债市场首先依赖于信任。我们的意思是相信美国财政部会按时支付利息和本金，相信美国政客不会把经济推下悬崖。由于这种信任，美国国债被视为无风险资产。它们是抵押贷款、商业贷款和其他政府借款等各种贷款的利率基准。这种信任就是为什么美国退休人员和海外养老基金在无法承受损失的情况下将资金投入美国国债的原因。它是美国经济的基石。

政治失误一直是引发美国财政危机的更令人担忧的潜在因素。我们并没有忽视背负近2万亿美元赤字的经济成本，赤字数字可能会随着时间的推移而增加。不断增加的联邦借贷正和私营部门投资争夺着人们的储蓄。为了吸引投资者向联邦政府出借越来越多的资金，国债利率必须上升。这推高了整个经济的利率，意味着企业在借款时必须支付更高的利率。因此，私人投资减少，最终留给子孙后代的财富也会减少。这些影响是不利的，但它们是缓慢且可预测的。

政治威胁更为严峻，它是美国政府多年来在管理国家财政方面的失灵所累积起来的结果。2023年，惠誉国际信用评级有限公司下调了美国长期债务评级，指出“过去20年治理标准持续恶化”，特别是因为“反复出现的债务上限政治僵局和最后一刻的决议削弱了人们对财政管理的信心”。

如果投资者断定世界上最大、流动性最强的金融市场存在违约风险，会发生什么？耶鲁大学预算实验室的厄尼·泰代斯基表示，如果投资者把违约风险考虑在内，利率就会上升，而这将减缓美国经济增长，即便金融业依然健康。

然而，金融部门很可能不会保持健康。如果国债利率突然而持续地上升，比如上升3到4个百分点，可能会引发一场危机。记住，债券利率的走势与债券价格的走势相反。担心美国国债违约风险的投资者会降低对这些债券的估值。为了维持潜在买家的需求，债券价格将下跌，因此利率将不得不上升。所有持有美国国债的金融机构、投资者和家庭都将同时蒙受巨大损失。回想一下2023年的银行倒闭事件，当时不断上升的利率让金融机构损失数十亿美元。

特朗普正在给一个又一个经济部门带来混乱。更多的扰乱肯定会到来。虽然我们无法预测将会发生什么，但我们可以肯定的是，与仅仅四周前相比，财政危机的风险已经上升了。（编译/冯雪）