来源：华夏时报

　　近年来，保险公司正通过控股非保险子公司的方式，将其触角延伸至多个领域。

　　据《华夏时报》记者不完全统计发现，截至目前，共有21家保险集团和人身险公司合计控股了621家非保险子公司（不含境外）。从非保险子公司所属行业来看，房地产、大健康领域是险企布局非保险子公司的主阵地。

　　普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾在接受《华夏时报》记者采访时表示，险企的股权投资根据投资目的可分为财务投资和战略投资，财务投资以追求财务回报为目的，而战略投资则更多是出于业务协同和战略布局的需要。一般对非保险子公司的投资，都是出于战略需要。

　　青睐房地产领域

　　总体来看，房地产与大健康领域两大非保险子公司行业领域是保险公司“心头好”，其中，房地产领域的投资数量达到114家。

　　对于保险公司青睐房地产领域的原因，对外经贸大学保险学院教授王国军告诉本报记者，保险资金具有期限长、资金量大的特质，投资房地产业能够较好地实现资产负债期限结构的匹配，优质地产项目的现金流稳定，长期能保值增值。

　　不仅如此，从险企构建自身生态的角度来看，保险业越来越强调保险+服务，在养老服务方面，房地产有天然优势，险企搭建康养生态的背后，也涉及了对房地产业的投资。

　　“房地产行业由于过去20年的高增长及其高回报率，本身就是很多保险公司投资的重点。”周瑾向《华夏时报》记者表示，尤其是采用重资产模式布局养老社区的保险公司，就会持有很多的房地产项目，这些项目往往都是通过项目平台公司来实现控制，因此在账面上形成了很多纳入并表的平台子公司。

　　类似的非保险子公司还有酒店，国寿集团、中国人保、阳光人寿等保险公司旗下均有酒店类的非保险子公司，如中国人保旗下的四川九寨山庄酒店有限公司、国寿集团旗下的安徽省九华山庄有限公司、阳光人寿旗下的阳光嘉悦（北京）酒店管理有限责任公司。中小险企亦有布局，如前海人寿旗下的北京龙泉宾馆有限公司，又如君康人寿旗下的重庆两江新区瑞尔酒店管理有限公司。

　　值得一提的是，保险公司布局租赁行业数量以64家位列第三，且均为中国太平所投，主要为航空和航运租赁为主。如太平七号（天津）航运租赁有限公司、太平一号（厦门）飞机租赁有限公司等。

　　部分中小险企还投资了游乐园、茶业、旅游营销以及饮料制造业等“另类”领域，如富德生命人寿旗下的惠州市金湖游乐园有限公司以及富德（白山）麦矿泉有限公司，犹如前海人寿旗下的杭州新天地旅游营销策划有限公司以及长兴贡茶投资有限公司等。

　　布局大健康仍需管控风险

　　医疗、健康、养老等也是保险公司重点布局的行业。据本报记者不完全统计，目前保险公司已控股51家养老类公司、40家健康类公司和29家医疗类公司，三大行业合计占总非保险子公司的比例约19.3%。

　　在周瑾看来，医疗和养老是和保险主业高度协同的领域，保险公司对于医院、药店、疾病检测机构、康养服务机构、护理培训机构、大健康科技公司等TPA的投资，不仅可为客户链接健康险和养老险的支付端，也是保险公司“保险+服务”竞争策略的重要能力载体，因此也是非保险子公司的重要组成。

　　中华保险研究所首席保险研究员邱剑在接受《华夏时报》记者采访时表示，近年来，政策对保险业与医疗、养老的协同发展给予了支持，如鼓励发展第三支柱养老保险、扩大健康保险覆盖面等。目前保险业与健康管理、医疗及养老协同结合的公司有100多家，大部分属于子公司，这种协同结合是当前保险行业的重要发展方向，具有良好的发展前景，大部分公司发展非常不错。

　　具体来看，泰康旗下布局的医疗、养老及健康类公司较多，如泰康之家及其配套的康复医院、遍布多省市的拜博口腔、泰康仙林鼓楼医院等。此外，上市险企及旗下子公司也是布局医疗、养老及健康类非保险子公司的主力，如太保寿险旗下非保险子公司包括太保养老（武汉）有限公司、太保家园（杭州）养老服务有限公司、太保（大理）颐老院有限公司等。

　　跨领域排兵布阵意在发挥“保险+”的协同效应，但自非保险子公司传递而来的相关风险也不容忽视。

　　“非保险子公司由于其业态与保险主业差异较大，加之与保险公司的业务协同模式存在一定的复杂性从而产生衍生风险及风险传染，譬如科技类子公司涉及更多的网络安全和信息安全风险，房地产子公司在项目施工过程中面临的安全生产风险，医院经营管理涉及诸多医疗法律法规以及需要应对医疗事故和医疗纠纷的处理，因此在管控上更为复杂。”周瑾说道。

　　在周瑾看来，保险公司传统的风控模式，以及熟悉金融监管和保险产品定价的风控和精算人员，未必有能力和经验能够充分识别和管理好非保险子公司相关的风险。因此，一旦保险公司控股了这些非金融子公司，需要在公司总体的风险管理体系中充分考虑如何覆盖相关风险，同时专业风险管理团队上也需要补充具备医学、工程和科技能力与经验的人员，并且针对协同模式带来的风险传染要建立隔离机制和管控手段。

　　王国军亦指出，布局非保险子公司可能会面临行业差异导致的管理风险、合规风险、声誉风险。要规避风险就需要加强风险管理体系建设，强化风险预警机制，完善公司治理和内部控制，培养和引进专业人才，加强行业研究。