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商业客

星耀如景将以投资新建和收购存量资产的形式，加码住房租赁行业，目前首个项目将落地北京石景山。

行业政策利好，叠加公募REITs带来的退出路径拓宽，越来越多的资本进入到住房租赁赛道。

最新消息显示，自如近日与景顺房地产达成战略合作，成立合资公司——星耀如景，作为双方在中国发展持有型租赁住房资产管理的唯一平台。

据介绍，星耀如景将以投资新建和收购存量资产的形式，加码住房租赁行业，目前首个项目将落地北京石景山。

对自如而言，此次借助资本的力量加码住房租赁业务，在扩张其业务版图的同时，亦能实现轻资产转型。

对景顺房地产而言，本次设立资管平台进军住房租赁赛道，也在一定程度上表明外资对中国租赁住房市场的信心。

新平台

当前，住房租赁行业正式迈入大资管时代，企业的发展亦不断早从开发逻辑向不动产金融逻辑转变。

而作为住房租赁市场老玩家，自如亦紧跟行业新趋势做出一定的调整。

2月21日，据自如资管官微消息，日前，自如与景顺房地产达成战略合作，成立合资公司——星耀如景，作为双方在中国发展持有型租赁住房资产管理的唯一平台。

简单来说，自如与景顺共同出资成立了一个新平台，而这个新平台主要通过投资新建和收购存量资产的形式，来发展重资产租赁项目。

但这一平台不单单是投资方，其将涉及投资、建设、运营以及退出的全流程；

从模式来看，上述平台将通过自有资金，加上募集国内外长期资金、银行项目融资，投资新的租赁用地和收购存量资产，打造成满足客户需求的各种类型的租赁住房产品。

进而通过强大的数智化能力，敏捷高效管理运营资产，获取稳定的经营收益，使资产达到专业投资机构回报要求，通过资产证券化或大宗交易，实现资产盘活和资本循环。

实际上，自如和景顺自去年5月就开始就成立新平台进行洽谈，经过来双方的充分沟通，直至目前，平台才正式确定。

不过，在此次成立的星耀如景平台当中，自如和景顺的资金投入情况、股权占比情况暂不得而知。

但可以明确的是，自如的角色，主要是负责住房租赁项目的选址、新建或改造，以及运营管理，而景顺则补全了链条的资金募集和投资管理部分。

消息提到，目前，星耀如景首个项目落地北京石景山，该项目定位TOD大型租赁社区，与周边商业+办公+体育形成“住+N”复合形态，构筑城市年轻力中心。

项目总投资约12亿元，规划房源约1500间，后续该项目将申请纳入保障性租赁住房体系，预计将于2027年入市，这个项目也是北京近一年外资参与的最大单笔投资的租住社区。

对自如而言，此次牵手顺景，无疑能够起到盘活存量资产、提高资源利用效率等目的，与此同时，这家企业亦能借助资本的力量来扩充其业务规模。

更重要的是，这一平台，为自如后续的运营管理、轻资产管理输出、甚至发行公募REITs奠定了重要基础。

外资加码

保租房公募REITs的持续扩容，让市场看到了资产证券化带来的机遇，越来越多资本加快进入住房租赁赛道。

在此次的合作当中，自如的情况，无需进行过多赘述；而景顺，则是一家总部设在美国的跨国金融企业。

截止2024年12月31日，景顺集团在全球的资产管理规模约1.8万亿美元，其中景顺房地产的资产管理规模约900亿美元。景顺集团在1992年进入中国市场，在房地产领域目前仍持有的投资项目组合包括位于长三角的物流仓储资产组合，以及北京的健康科技产业园。

此次景顺联手自如加码住房租赁业务，无疑说明了外资对国内住房租赁赛道的信心。

实际上，近几年，大量的外资涌入租房租赁赛道，比如，博枫资管此前成立“博邻blinq”，睿星资本在中国设立的长租公寓投资基金……领盛、华平投资、黑石等纷纷在住房租赁领域插旗。

不止是外资，险资也不断拓展全国的收租版图。就在前不久，新华保险、大家人寿等携手万科旗下住房租赁平台等，成立专门的住房租赁股权投资基金。

资本为何频频成为住房租赁领域的“急先锋”？

其一，随着房地产市场从增量转向存量，在多元化的供应体系下，住房租赁市场能起到平衡供需结构的重要作用。

其二，住房租赁政策持续释放利好，市场需求亦实现了稳定增长，

回顾2024年，在中央及地方层面一系列政策的支持下，“市场+保障”住房租赁双轨制住房体系不断完善，同时租房市场供需两端政策持续落地，市场规范管理制度不断完善，住房租赁市场整体发展平稳有序。

2025年开年，住房租赁市场继续迎来多项政策文件。期内中央和地方层面颁布的政策文件聚焦于“保供给、稳需求、强监管”，通过公积金优化、保租房建设、金融支持等多个维度，推动住房租赁市场健康可持续发展。

更重要的是，公募REITs为住房租赁业务带来了新的退出路径，突破了行业壁垒，推动了住房租赁市场的发展。

各路资本的入局，无疑将为市场注入更多的活力，同时推动中国住房租赁行业加快步入高质量发展的新阶段。

（转自：观点）