本报（chinatimes.net.cn）记者于娜 北京报道

财政部近日发布的一则财会监督检查公告（第四十七号）再次揭开常山药业财务造假的过往。

公告显示，常山药业2022年以现金方式向并未实际提供旅行服务的某旅行社支付差旅费，导致虚列销售费用、管理费用合计373.29万元。财政部给予该公司罚款5万元的行政处罚。财政部将上述事件列为典型案例之一。

作为国内肝素制剂龙头，常山药业在2021年收获近30亿元营收高峰后，因核心产品集采失标而走入业绩下滑，至今仍未能扭亏，常山药业的在研产品GLP-1受体激动剂艾本那肽成为其走出低谷的希望。

不过，尽管因“减肥药概念”助推，常山药业股价在2024年经历了一场暴涨，但是艾本那肽目前申报的适应症为降糖，其未来上市及商业化前景仍是变数。对于创新药的研发投入及业绩提升对策等问题，《华夏时报》记者联系采访常山药业，截至发稿未收到回复。

虚列费用被财政部处罚

在医药企业畸高的销售费用背后，滋生出药品回扣等“潜规则”。此前在2019年，财政部曾对77家药企公开查账，剑指销售环节费用问题。检查结果显示，药企普遍存在虚开发票套取资金等违规行为，19家药企受到罚款3万元—5万元不等的行政处罚。彼时，对于处罚结果，有医药行业人士在接受本报记者采访时表示，三五万的罚款对于药企而言就是“毛毛雨”，与获利相比，违规成本并不高，违规操作也不难，药企很可能还会故伎重演。

中国证监会陕西监管局（下称“陕西证监局”）于今年1月23日发布一则对中喜会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“中喜所”）出具警示函的公告，其中提到了常山药业所聘任的中喜所针对大额现金支出的控制测试执行不到位。具体情况是，常山药业于2024年3月因2022年度通过大额现金支付虚列支出被财政部行政处罚。中喜所在执行2023年年报货币资金循环现金支出控制测试时发现类似事项，但未结合期后处罚情形实施进一步审计程序。

此外，中喜所未对销售费用、预付账款存在的异常情形保持合理怀疑，识别和应对程序不到位；未对异常记账凭证保持职业怀疑，审计结论与实际不符。常山药业存在经常性大额现金支出、整数报销费用、无法开具发票的服务商相关预付账款结转至销售费用等异常凭证，但审计底稿记录不存在其他异常凭证。

除了财务造假外，常山药业还曾出现信息披露问题。在常山药业披露的《2018年度业绩预告》中，预计2018年归母净利润为1.97亿元—2.36亿元。此后常山药业《2018年度业绩快报》显示，报告期内实现净利润2.12亿元。但不到两个月时间，其又对业绩快报进行了修正，2018年年报中确定了公司2018年度净利润为1.40亿元。2019年6月3日，常山药业因发布的业绩预告、业绩快报的净利润与实际净利润相差数额太大，收到了创业板公司管理部监管函，要求公司杜绝上述问题再次发生。

医健管理咨询合伙人曹宁向《华夏时报》记者表示，2020年，国家医保局建立了医药价格和招采信用评价制度，失信情节严重的企业会丧失进入集中采购市场的机会，这样就会产生强大的震慑效果。不过，目前医药价格和招采信用评价制度的失信目录清单中还没有列入会计信息质量检查结果，跟财务问题有关的只有取得虚开的增值税发票一项。

能否靠创新药扭亏

常山药业成立于2000年，主要研发、生产和销售治疗心脑血管疾病的药物，同时拥有四种低分子量肝素制剂批件，是国内少数拥有完整肝素产品产业链的企业之一。其中，低分子量肝素钙注射液是常山药业的核心产品。

常山药业营收自2021年创新高达29.68亿元后逐年下滑，受低分子量肝素钙注射液及肝素原料药销量下降的影响，2022年成为常山药业业绩转折点，营业收入和净利润出现大幅下滑，净利润同比下降达92.50%，其中，肝素制剂实现收入12.41亿元，较上年同期下降25.95%。

但是在2023年，营收高度依赖肝素业务的常山药业又遭一击。该年，肝素类药品首次被纳入第八批药品集中采购，但常山药业核心产品低分子量肝素钙注射液并未进入集采，仅在部分地区执行省级集采，导致该产品2023年销量同比2022年大幅下滑46.51%，叠加去库存挑战，公司年度营收大幅下降，创下12.4亿元的巨额亏损。毛利率也从2019年的高点73.09%，骤降至新低22.5%。

进入2024年，常山药业虽然预计亏损面积有所缩小，但仍或将继续亏损。据最新发布的业绩预告，公司预计2024年归母净利润为亏损1.2亿元至1.8亿元；扣除非经常性损益的净利润为亏损1.6亿元至2.2亿元。

对于亏损原因，常山药业表示，由于药品集中带量采购政策的影响，国内低分子肝素制剂的市场占有率结构发生变化，公司主力品种低分子量肝素钙注射液未进入全国带量采购，2024年度，低分子量肝素钙注射液销量持续下降，其他低分子肝素制剂销量尚未达到较大销售规模，是导致公司收入下降的主要原因。

核心业务受到冲击后，常山药业也在积极布局转型，其中其子公司常山凯捷健生物药物（河北）有限公司（下称“常山凯捷健”）研发的治疗2型糖尿病的1类创新药艾本那肽被寄予厚望。

2024年4月24日，常山药业披露艾本那肽进展，常山凯捷健提交的艾本那肽注射液药物上市许可申请获国家药监局受理，拟定适应症为用于改善2型糖尿病患者的血糖控制。同时，常山药业还透露公司尚未开展艾本那肽针对肥胖或减重的临床试验，公司没有涉及减肥功效产品的收入。2024年10月，常山药业透露已配合基本完成艾本那肽现场核查工作和注册检验工作。

受益于减肥药概念，虽然艾本那肽产品仍未上市，但常山药业股价却因此走上风口，在2024年10月盘中触及历史高点25.88元/股。不过，在股价狂欢过后，投资者对艾本那肽研发上市速度以及在GLP-1赛道的市场竞争力表示出担忧。一位长期关注医药行业的投资人士向《华夏时报》记者表示，之前，减肥药概念让一些相关公司股价起飞，但是常山药业的艾本那肽目前申报的适应症为降糖，并未开展减重相关临床试验，而且国内长效降糖制剂赛道竞争已经非常激烈。

见习编辑：姜雨晴 主编：陈岩鹏