智通金融APP获悉，5月27日，受证券进入可持续增长新时代消息影响，a股券商板块再次走强。截至发稿时，蔡襄证券(600095。SH)涨幅超过7%；东兴证券(601198。SH)，第一创业(002797。SZ)，南京证券(601990。SH)，财通证券(601108。SH)，华中证券(601375。SH)和方正证券(601901。SH)玫瑰。

中信证券研究报告显示，业务增长模式可持续，利润波动性减弱。

理财：2020年理财产品代销净收入同比增长149%，占券商收入的10.4%。随着账户功能的优化和公开发行投资许可证的推广，证券公司理财的收益模式有望从流量收费向股票收费转变。

资产管理：2020年，券商资产管理的主动管理规模为17%，非商品公开发行规模为75%，对领先券商的利润贡献10%-25%。

投资业务：第一季度末，与2020年初相比，收益掉期和OTC期权的未偿初始名义本金分别为27.1%和75%，由定向投资转为中性策略，因市场波动而减弱。

资产质量：股票质量达到5年来新低，信贷拨备充足，风险指标明显高于监管要求。建议坚持左策略，关注创新业务的新趋势。

在股权投资加速国际化、制度化的时代，从上到下，交换壁垒最高，金融技术、资产管理、财富管理是蓝海。以用户为中心的财富管理正在被解构和重构，并在银行、证券、保险和共同基金领域蓬勃发展。