花旗：3P物流商盈利已达周期高位行业首选极兔与满帮_资讯

创始人

2026-09-08 14:40:47

观点网讯：9月8日，花旗发布中国物流业报告，认为在反内卷政策下平均售价有望维持高位，第三方（3P）物流商盈利已达周期高位，行业进入件量温和增长的新常态，反内卷持续时间长于早前预期。

花旗指出，3P行业包裹量按年增长于2026年第二季放缓至4.2%，7月为4.1%，预期2026年第四季或因较易基数而企稳；竞争或更聚焦成本优化与服务质素。

油价方面，花旗认为第一方（1P）物流商受油价上升影响，油价上升已拖累1P快递2026年第二季盈利，油价增量成本约占当季收入1%；若油价回落，1P物流商或迎来潜在盈利上行，花旗在该领域偏好京东物流。

评级方面，花旗行业首选为极兔与满帮：维持极兔「买入」评级、目标价16港元，其已上调全年指引，受海外扩张及内地市占提升支持；满帮维持「买入」评级、目标价14美元。

花旗另予京东物流目标价18港元、评级「买入」；顺丰A股「买入」评级，目标价48元人民币；中通美股「买入」评级、目标价29美元。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。