近期，市场热点轮动加快，9月8日，A股三大指数飘红，农业、有色涨幅居前。创新药板块再度承压回调；截至发稿，20CM更高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数跌1.31%。

资金面上，科创创新药ETF汇添富（589120）近5日、10日、20日、60日均录得资金净申购，近10日有7日获资金净申购，累计净申购额8400万元！

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股多数飘绿。百利天恒、百济神州跌超2%，荣昌生物、特宝生物、君实生物、迪哲医药跌超1%；艾力斯小幅下跌，泽璟制药微跌。上涨方面，皓元医药涨超1%，博瑞医药（维权）小幅飘红。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

截至10:18，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

近期，创新药产业端与政策端均迎来新进展。

产业端，9月7日晚，恒瑞医药披露多项临床进展：1类新药HRS-1597片获批开展体重管理适应症临床试验，公司称目前国内外暂无同类药物获批上；选择性CDK4抑制剂HRS-6209获批开展乳腺癌及晚期实体瘤相关Ⅰb/Ⅱ期研究。

9月7日，英矽智能与墨卓生物签署战略合作协议，双方将围绕高质量、可追溯、AI-ready的单细胞数据生产、整合与应用展开合作。墨卓生物规模化产出的多组学数据将接入英矽智能Pharma.AI平台的数据仓库，为生成生物学平台PandaOmics及多智能体驱动的虚拟衰老细胞平台（VAC）提供模型训练、验证与迭代支持。双方合作将覆盖靶点验证、疾病机制研究、生物标志物发现及适应症选择等场景。

政策端，医保目录谈判进入关键阶段。2026年国家基本医保药品目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商正在进行。根据目前安排，新版基本医保目录与商保创新药目录结果预计于11月下旬对外公布，并于2027年1月1日起正式落地执行。对创新药企业而言，目录调整结果将直接影响相关产品的支付覆盖、医院准入及商业化放量预期，市场后续将重点关注创新药纳入数量、谈判降价幅度以及基本医保与商保目录之间的协同衔接。

【研发端：AI重构研发底座，创新药降本增效空间打开】

传统创新药研发普遍面临周期长、投入高、成功率低等难题。东方证券指出，临床试验通常占新药研发总成本的60%—70%，耗时约6—7年，同时也是研发失败风险较为集中的环节。根据ARKInvest《BigIdeas2026》，AI有望将新药平均研发周期由13年缩短至8年、研发成本由24亿美元降至7亿美元。在此背景下，AI的价值不仅在于加快某一个研发步骤，更在于通过整合数据、优化决策，减少无效试错并降低后期失败成本。

当前，AI率先在药物发现环节实现应用，逐步覆盖靶点识别、分子生成、候选化合物筛选及成药性预测等场景。传统研发主要依赖科研人员经验，数据之间相对分散；AI则可以综合基因组、转录组、蛋白组、单细胞及临床表型等多维信息，从更大范围内寻找潜在靶点和候选分子。根据英矽智能披露，其AI平台从项目启动到确定临床前候选化合物平均仅需12—18个月，研发周期缩短50%—70%，显示AI在早期研发环节已具备较为明确的提效潜力。

（来源：东方证券20260810《AI重构创新药研发底座——医药行业专题报告》；兴业证券20260809《医药生物行业周报：AIDD探索研发新范式，持续看好创新药产业链投资机会》）

【支付端：医保目录谈判进入“最后冲刺”，创新药支付端迎来关键节点】

国家医保目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商正在开展，创新药板块进入支付端预期验证阶。

本轮共收到基本医保目录申报信息800份、涉及664个通用名药品，最终601个通过形式审查（目录外368个、目录内233个，通过率91%） ，商保目录则有58个通过形式审查。从品种结构看，本轮初审名单几乎覆盖了当前创新药产业最具竞争力的技术方向，ADC、双抗、CAR-T、自身免疫、GLP-1等热门赛道均有重磅产品申报，百利天恒、百济神州、三生国健等本土创新药龙头均参与其中。

本轮医保谈判有什么不一样？

基本医保目录与商保创新药目录首次同步、并行调整；商保目录为高值创新药打开了"第二支付路径"，商保目录内药品执行"三除外"政策——不计入医院自费率考核、不纳入集采替代监测，且商保建立独立于医保谈判的价格体系。

预申报机制落地，谈判机制进一步从"事后谈判"转向"全周期、前置化"管理。本次允许已完成技术审评、尚未正式获批的药品预申报，并配套建立1类新药参照药预沟通机制，将部分医保准入准备工作前置至药品获批前，为企业开展药物经济学研究和医保价值评估预留更多时间。

中泰证券指出，关注临床价值明确、处于上市或商业化阶段且具备医保放量潜力的创新药品种，以及有望通过商保目录拓展支付渠道的高价值疗法。

（中泰证券：20260907《医药生物行业：板块震荡分化，DRG／DIP 3.0落地改善创新器械支付预期，关注医保国谈进展》）

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

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