（来源：阳光空气与你）

A股午后回落，债市延续暖意。10年期国债活跃券收益率下行超0.50BP。

（1）连续2天7天期逆回购零投放，资金面延续平稳偏松。重要资金DR001加权利率小幅回升，但是仍低于OMO利率，不过要注意央妈可能还是希望资金面平稳，而不是过度宽松，对情绪面有所影响。今天利率债的交易盘非常活跃，证券、基金均为买方力量较强，不过也要注意交易盘的持续性较差，属于有利润就参与，没有就跑。

（2）外部约束有所减弱，美债收益率回落了一些。主要是两个原因。一方面美国8月ADP就业人数为23.8万人，低于前值和预期。另一方面美联储三把手表示，近期通胀数据还可以，对9月加息持观望态度。不过，中东局势还是不容忽视，在冲突之下油价高企。

（3）有读者朋友问，国外债市都在跌，国内债市是不是也会跌一跌？国内债市确实在跟跌，但幅度很小。一方面通过利差扩大、资金流动以及情绪方面影响国内债市，另一方面国内债市有内需较弱和货币宽松的支撑。另外，央妈遵循“以我为主”的思路，外部通胀和加息预期并不直接决定国内走向，只是受到一定压制。

（4）如何应对债市震荡阶段呢？对于配置盘来说，阳光个人认为趁着债市回调过程中逢低布局或是不错的思路；短线交易则不应该轻易抄底，或者说不要冲着抄底去，超长债也只用小仓位试多玩玩为宜，注意高抛低吸。波段博弈节点则注意10年期国债活跃券收益率1.70%以上、以及30年国债活跃券收益率2.18%以上的机会。

债券尾盘预估：30年国债表现亮眼，有望产蛋20多个，其他纯债也是普遍有蛋，混债基金还是多数碎蛋（上证指数下跌0.20%，中证转债下跌0.63%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

个人持仓观察：今天小涨小跌都有可能（个人估算，不作为投资依据）。阳光个人持有了2年多，持有感觉还不错，所以我继续放着当底仓。