（来源：经济参考报）

编者按

资本市场是中国经济的“晴雨表”，也是产业变革的“风向标”。“十五五”开局之年，资本市场改革深入推进，注册制改革走深走实，并购重组日趋活跃，上市公司质量不断提升。自今日起，本报推出“资本市场改革观察”专栏，解读我国资本市场改革的新进展、新亮点。

中国经济的大海，深邃浩瀚，吞吐天地。站在“十五五”开局之年，细心观察和倾听就会发现，潮起潮落、波飞浪卷之间，这片大海正在发生显著变化，改革浪头相互呼应，运行轨迹出现跃升，释放出强烈的向新向质信号。

上市公司是活跃的经济细胞，更是中国经济的“生力军”，其半年报也一直被视作观察中国经济走势的重要窗口。

《经济参考报》记者查阅上市公司财报，奔赴北京、广东、江苏、浙江等地企业调研发现，上市公司新旧动能转换加速，技术溢价取代产能扩张，一幅“动能向新、结构向优、韧性向强”的中国经济新图景，在A股上市公司半年报的字里行间徐徐展开。

动能向新 新质生产力蓬勃向上

今年8月，北京亦庄。走进2026世界机器人大会现场，仿佛进入一个属于未来的“硅基”世界。那些曾经追求动作炫、参数高的机器人，已从才艺展示转换为快递分拣、商品打包等真实作业。《2026年人形机器人产业发展报告》显示，今年上半年，我国人形机器人出货量超过4万台，全球占比达97%。

2026年上市公司半年报也揭示出机器人产业的高速增长。今年上半年，“广东机器人第一股”拓斯达实现归母净利润1.04亿元，同比增长262.99%；“工业机器人第一股”埃斯顿实现归母净利润1.61亿元，同比增长超23倍。

“工业机器人有望成为人形机器人从概念验证走向商业化应用的重要桥梁。中国人形机器人行业正从性能演示迈向值得关注的投资周期。”瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖说。

机器人产业的迅猛发展是中国新兴产业力量迸发的一个缩影。2026年上市公司半年报显示，中国经济的新动能蓬勃发展，企业正在将科技创新转化为产业竞争力，铸造出推动经济高质量发展的新引擎。

——龙头公司业绩爆发。AI浪潮下，人工智能与各领域加速融合，赋能千行百业。在上市公司的行列中，AI、算力产业链龙头企业带动效应明显。其中，上半年光模块龙头中际旭创归母净利润同比增长超过240%，存储龙头江波龙归母净利润同比暴增715倍。

与上市公司的“成绩单”相印证，国家统计局发布的中国经济“半年报”显示：今年上半年，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长的贡献率超过了四成；我国规上工业企业集成电路产量增长23.1%，可穿戴智能设备零售额增长超过1倍，高能效等级家电零售额增长超过30%。中国汽车工业协会的数据显示，今年7月，新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%，1至7月累计占比首次超过50%。

——研发投入大幅增加。如果说营收利润等财务数据揭示出企业当前的“成绩单”，研发投入则决定着企业未来的成长性。可喜的是，上半年部分科技公司研发投入占营业收入的比重已超过25%甚至30%。

中国上市公司协会披露的数据显示，上半年全市场研发投入8473亿元，同比增长3%，整体研发强度达2.24%。其中，恒瑞医药研发投入46.05亿元，同比增长18.96%，占营业收入的比重为29.8%；摩尔线程研发投入7.69亿元，同比增长38.16%，占营业收入的比例达44.30%。

——企业盈利增速可观。数据显示，上半年全市场上市公司实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，增速较上年全年提升16.7个百分点。其中，创业板公司营收增长22.3%，归母净利润增长32.7%；科创板公司营收增速接近40%，归母净利润增长4.4倍。