8月31日消息，近期汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)A披露2026年上半年报，基金规模1.55亿元，比2026年第一季度降低13.30%。基金经理蔡健林最新投资观点同步出炉。

蔡健林表示，下半年全球经济将在多重因素影响下运行，AI高景气度有望延续，国内政策面保持友好，市场将呈现结构性行情，组合将通过均衡配置应对波动、把握长期收益机会。 宏观经济： 全球经济后续将受AI资本开支、主要经济体货币政策调整、地缘政治局势及通胀预期波动等多重因素交织影响，国内货币政策将延续适度宽松导向，资金面维持合理充裕，财政与产业政策将持续发力支持经济结构转型和新质生产力发展。 资本市场： AI相关投资仍有望维持较高景气度，为全球制造业资本开支和经济增长提供支撑，但部分科技细分行业估值与交易拥挤度已有所上升，后续表现将更依赖企业盈利兑现与商业化落地；国内债券市场受宽松货币环境和机构配置需求支撑，但当前收益率已处于相对低位，后续将更多呈现震荡格局。 投资方向： 中长期仍将科技方向作为核心布局主线，同时针对科技板块波动加大、交易拥挤度上升的情况，提升高股息、低估值及现金流稳定类资产的配置比例，保持组合风格均衡，增强应对市场波动的能力。 风险提示： 需警惕地缘政治局势超预期恶化、主要经济体货币政策转向节奏快于预期、AI产业商业化落地进度不及预期、国内经济复苏动能偏弱等因素带来的市场波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准4.72%

数据显示，截至2026年上半年末，汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)A净值为1.13元，2026年上半年年基金份额净值增长率为8.26%，同期业绩比较基准收益率为3.54%，跑赢基准4.72%。

蔡健林自2021年11月9日担任汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报12.46%。

资料显示，蔡健林，上海交通大学硕士，证券从业16年，曾任太平洋资产管理有限责任公司高级投资经理，2017年8月加入汇添富基金管理股份有限公司，2021年11月09日起担任汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)基金经理，同时还管理多只其他养老目标类及FOF类基金产品。

整体来看，整体来看，该养老目标FOF依托基金经理长期投研经验，在2026年上半年实现了显著跑赢业绩基准的收益表现，后续将以科技为核心主线、搭配高股息等防御类资产的均衡配置思路，适配当前结构性行情下的波动应对需求，同时投资者也需留意地缘、政策、产业落地进度等潜在风险对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

回顾上半年,全球资本市场在地缘局势反复､AI 产业维持高景气以及通胀和利率预期 波动等因素影响下震荡上行｡全球制造业资本开支周期持续扩张,AI 相关投资保持较高景 气度,为全球经济增长和权益市场表现提供了重要支撑｡国内方面,货币政策延续宽松,上 游资源､AI 投资及制造业出口相关企业盈利表现较好,物价水平呈现企稳迹象｡

资产配置方面,基金坚持多资产配置策略,将基本面分析与配置模型相结合,综合考虑 各类资产的估值水平､景气度､流动性及风险收益特征,对组合进行动态平衡｡

权益资产方面,A 股呈现较为明显的结构性行情,科技成长风格表现突出,市场主线主 要围绕AI 算力基础设施建设和产业应用落地展开｡存储､光芯片､PCB 上游､半导体设备､ 电力设备､液冷及电力基础设施等供给相对紧张的环节表现较强｡韩国存储芯片企业兼具较 高行业景气度和相对较低估值,受到外资持续增持,市场表现继续突出｡考虑到科技板块阶 段性过热,基金于半年度末减少了相关资产投资,相应增持高股息资产,以提升组合的均衡 性和抗波动能力｡

债券资产方面,上半年国内债券收益率整体有所下行｡货币政策维持宽松,资金面总体 平稳,中短端债券收益率有所下降,超长端收益率窄幅波动,收益率曲线趋于陡峭｡随着债 券收益率降至相对低位,进一步下行空间有所收窄,权益市场风险偏好回升､政府债券供给 增加､资金利率波动以及通胀因素扰动,均对长久期债券形成一定制约｡基于股债性价比比 较,基金上半年降低了债券资产配置,相应增加二级债基投资,以提升组合收益｡

商品资产方面,基金上半年增加了油气､煤炭等能源类资产配置,以对冲地缘冲突可能 引发的能源价格上涨和通胀风险｡黄金价格整体呈现高位回落走势｡

REITs 资产方面,其稳定现金流和较高分红水平具有中长期配置价值,但受供需不平衡 和市场流动性偏弱等因素影响,板块整体承压,部分产品短期价格表现与底层资产质量出现 一定脱节｡综合考虑流动性和风险收益特征,及时降低了REITs 资产配置比例｡

汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)2026 年中期报告

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