南华期货近期通过天健会计师事务所发布针对上交所向不特定对象发行可转债第二轮审核问询函的追加核查说明，在补充2026年1-6月未经审计财务数据的基础上，对报告期内各业务盈利波动原因、未来资金需求测算、12亿元募资必要性等核心问题逐一作出阐释，明确本次融资不存在过度融资情形，募集资金投向无重合、无重大经营风险。

本次南华期货拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过12亿元，投向涵盖提升期货经纪业务服务能力、风险管理服务能力、财富管理能力、境外金融服务业务能力、加强信息技术投入及其他营运资金安排六大方向。天健所经核查后确认，公司各项业务营业利润波动具备合理性，财富管理业务持续亏损系仍处于培育阶段，相关业务资金需求以预期规模大幅增长为依据符合行业发展趋势，整体融资规模与业务发展需求相匹配。

报告期内（2023年、2024年、2025年、2026年1-6月），南华期货整体经营保持稳健，归属于母公司股东的净利润分别为40185.49万元、45797.23万元、48626.31万元及38830.90万元。各条业务线盈利呈现不同特征： - 期货经纪业务：营业利润分别为10565.50万元、3520.99万元、5509.48万元及7702.57万元，波动主要受市场成交活跃度变化、行业手续费率逐年下行、银行利率变动等因素影响，截至2026年6月末公司境内期货经纪业务客户权益已达432.25亿元，超过此前按13%年均增速测算的2027年预期规模。 - 风险管理业务：营业利润分别为-2618.12万元、962.92万元、646.84万元及-3311.54万元，波动源于场外衍生品、基差贸易、做市业务各自受大宗商品行情、行业竞争加剧等因素影响，目前公司已建立完备的风控体系对业务敞口进行实时监控。 - 境外金融服务业务：营业利润分别为39712.69万元、46615.58万元、50193.13万元及40033.68万元，整体保持增长态势，截至2026年6月末境外经纪业务客户权益达335.60亿港币，境外资管业务规模达82.33亿港币，依托四大海外网点布局和交易所清算会员资质，后续增长具备可持续性。 - 财富管理业务：持续处于亏损状态，各期营业利润分别为-918.78万元、-334.81万元、-2406.60万元及-610.32万元，主要因公募基金等新业务尚在培育阶段，人力等刚性成本较高，2026年6月末公司资产管理业务规模已回升至32.59亿元，业务规模增长后亏损有望进一步收窄。

报告期内南华期货各业务收入结构如下：

针对市场关注的融资必要性问题，核查说明显示，南华期货2019年IPO及2021年定向发行股票累计募资仅7.04亿元，融资规模低于同行业可比公司水平，而期货公司业务规模与净资本直接挂钩，当前公司未来3至5年母公司口径资本缺口约12.75亿元。结合公司自有资金使用安排，截至2026年6月末公司货币资金合计448.79亿元，其中绝大部分为客户保证金，剔除后自有资金37.78亿元已全部规划用于各业务日常运转、人员薪酬、税费缴纳等刚性支出，仅靠未来经营积累无法覆盖业务扩张带来的资本金需求。

本次可转债发行方案中，公司原A股股东享有优先配售权，控股股东横店控股及其关联方持股比例合计超65%，优先配售部分将主要由控股股东及关联方认购，向社会公众募集资金比例较小，融资方式具备合理性。天健所核查后认为，本次募集资金全部聚焦公司服务实体经济的主责主业，投向不存在重合情况，不存在重大经营风险，有利于提升资本运用效率，充分发挥募集资金使用效果最大化。

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