清华经管EMBA

 名师论道 · 深圳站 

在资本市场波动加剧、科技创新持续重塑产业格局的背景下，8月28日，清华经管EMBA名师论道·深圳站举办。本次活动以“基本面在投资决策中的作用”为主题，清华大学经济管理学院陈晓教授出席活动并发表主旨演讲，清华经管EMBA项目推广部总监陈丹老师进行项目介绍。在圆桌对话环节，陈晓教授与清华经管EMBA2016级校友、深圳市韶音科技有限公司创始人兼CEO陈皞，清华经管EMBA2022级校友、金发科技股份有限公司总经理吴敌，清华经管EMBA2026级学生、深圳市绿联科技股份有限公司总经理何梦新共同围绕基本面投资、科技创新与企业长期价值展开探讨。活动由清华经管EMBA教育中心张腾老师主持。

陈晓教授围绕“基本面在投资决策中的作用”，从资本市场估值逻辑出发，结合宏观经济、行业周期、科技创新及企业经营等多个维度，通过丰富案例阐释基本面对于投资决策和企业长期价值判断的重要作用。陈晓教授指出，不同资金对于收益、风险和流动性的诉求并不相同，投资者应根据自身风险承受能力和资金期限进行合理配置，而不能简单追逐市场热点。无论市场情绪如何变化，企业价值最终都要回到基本面。

陈晓教授主旨演讲

在谈到科技投资时，陈晓教授表示，资本市场是推动科技创新的重要载体，创新本身具有较高的不确定性，需要资本为企业提供试错和成长空间。但支持创新并不意味着脱离基本面。对于成熟企业，基本面更多体现为利润、现金流和资产质量；对于成长型科技企业，则需要关注技术路线、市场空间、竞争优势以及未来盈利能力能否真正兑现。此外，陈晓教授表示，基本面分析不能只看企业自身，还要结合宏观环境和行业结构。投资者既要判断行业长期发展空间，也要关注规模效应、市场集中度以及企业是否具备难以复制的竞争壁垒。

陈晓教授强调，稳定的盈利模式、充足的现金流和持续存在的护城河，是企业抵御周期波动、形成长期价值的重要基础。延伸到企业经营层面，科技创新最终要落实到产品、收入、利润和现金流之中。企业应重视产品质量、成本管理和运营效率，在良好环境下持续维护品牌价值，在外部环境承压时守住现金流和经营底线。

陈丹老师进行项目介绍

清华经管EMBA教育中心陈丹老师对清华经管学院及EMBA项目进行了介绍。清华经管EMBA始终以“培养产业领袖，塑造企业未来”为使命，目前已形成具有广泛行业覆盖的校友网络。自2002年办学以来，清华经管EMBA依托清华大学综合性学科优势，开创了“天、地、人、通”课程体系，面对人工智能等新技术快速发展下，项目持续推动AI与课程体系融合，并设置科技创业、产业转型、AI与数字三个方向课程，为企业家持续学习与转型发展提供支持。

圆桌论坛

在圆桌对话环节，陈晓教授与陈皞、吴敌、何梦新三位校友围绕“基本面投资在科技赛道的实战与破局”，就企业如何穿越经济周期、科技创新与经营决策如何平衡、国产新材料如何实现技术突破、中国科技消费品牌如何走向全球等话题展开深入交流。

陈皞校友发言

深圳市韶音科技有限公司创始人兼CEO陈暤校友结合韶音科技的发展实践提出，基本面分析更多决定企业价值的“下限”，而科技创新和创造未来的能力才决定企业的“上限”。企业需要在两者之间形成平衡。谈及中国品牌全球化，他表示，中国企业不能仅仅依靠低价竞争来争夺存量价值，而应该通过创新和品牌来创造增量价值。只有这样，中国企业才能在全球市场上长期、健康、可持续经营。

吴敌校友发言

金发科技股份有限公司总经理吴敌校友从新材料产业实践出发，他指出，企业实现长期发展的基础，一方面在于产品和服务是否始终具有真实市场需求，另一方面在于是否有一支优秀团队愿意长期深耕。对于新材料企业而言，国产替代并不是关起门来完成技术研发，而是围绕客户需求，在持续应用、验证和试错中推动技术迭代。

何梦新校友发言

深圳市绿联科技股份有限公司总经理何梦新校友结合绿联科技的经营实践表示，企业经营首先要保持对风险的敬畏。在渠道布局方面，应降低对单一市场和单一平台的依赖，通过更加均衡的全球渠道提升经营韧性。面对全球商业环境变化，中国企业过去“一站卖全球”的方式正在发生改变，未来需要在海外建立更加深入的本地化组织，真正形成全球化经营能力。

陈晓教授从投资者视角进一步回应。他表示，无论是资本市场投资还是企业经营，都不能脱离价值创造本身。市场热点不断变化，技术路线不断迭代，但能够持续创造利润和现金流、建立竞争壁垒，并不断通过科技创新提升效率和产品价值的企业，才具备更坚实的长期发展基础。

张腾老师主持活动

此次清华经管EMBA名师论道·深圳站，陈晓教授围绕基本面投资深入剖析资本市场逻辑、企业价值与科技创新之间的关系；三位校友结合各自在科技创新、新材料和消费电子领域的实践，从不同角度分享企业穿越周期、持续创新与全球化经营的思考。活动搭建起理论与实践深度交流的平台，为企业在复杂多变的市场环境中把握长期价值、提升经营韧性提供了有益启发。

编辑：张芮

责编：段茜

主编：陈丹