8月31日消息，近期交银稳鑫短债债券E披露2026年上半年报，基金规模884.53万元，比2026年第一季度降低23.35%。基金经理姬静最新投资观点同步出炉。

姬静表示，2026年下半年国内债市大概率呈现震荡态势，将围绕经济、融资需求和流动性三大核心变量运行。 宏观经济： 伴随政府债发行进度加快、基建配套资金到位提速，经济增速总体将保持稳健，但制造业结构分化、消费和地产的回升节奏仍存在潜在预期差。当前中东地缘冲突缓和带动国际油价明显下行，后续PPI增速或见顶回落，叠加能繁母猪存栏进入去化阶段、猪价有望触底，CPI将维持平稳，国内通胀环境总体温和。三季度财政支出有望加快以托底基建，央行持续完善短端利率调控机制、精细化利率走廊，资金面将从极度宽松转向均衡，阶段性波动有所增大。 资本市场： 下半年债券市场呈现震荡运行的概率较高，不存在单边趋势性行情，交易机会将更多来自于基本面和政策面边际变化带来的波段性窗口。 投资方向： 组合将以短久期信用债作为底仓，根据宏观经济、货币政策的动态判断适时调整组合久期和杠杆，坚持以票息策略为主，维持组合较好的流动性，平衡资产收益与风险水平。在严格把控信用风险的基础上精耕各类债券品种、深挖收益空间，重点关注骑乘收益突出的期限品种，动态跟踪个券流动性与收益水平的变化。 风险提示： 后续需警惕经济复苏节奏超预期、货币政策边际收紧、信用债违约事件多发等潜在风险，可能对组合收益和流动性带来阶段性扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.16%

数据显示，截至2026年上半年末，交银稳鑫短债债券E净值为1.11元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为0.85%，跑输基准0.16%。

姬静自2024年3月21日担任交银稳鑫短债债券E基金经理，截止2026年8月31日，任期回报4.27%。

资料显示，姬静，硕士，13年证券从业年限，历任中国工商银行总行资产管理部投资经理、法国巴黎银行(中国)有限公司全球市场部信用分析师，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部研究员、基金经理助理，2022年8月20日起担任交银施罗德稳鑫短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银稳鑫短债债券E当前规模出现阶段性收缩，历史业绩小幅跑输业绩基准，基金经理基于2026年下半年债市震荡的判断，锚定短久期信用债底仓与票息主导的投资策略，同时明确提示了经济复苏超预期、货币政策边际收紧等潜在扰动因素，可为低风险偏好的短债产品投资者提供参考性的配置观察样本。

附公告原文节选：

本报告期内,债券市场收益率震荡下行,其中短端利率下行显著｡一季度,收益率曲线呈现 出明显的走陡趋势,年初股债跷跷板效应压制债市做多情绪,而后债市配置力量转强､央行宣布 结构性货币政策工具降息25BP､叠加权益市场边际降温,10 年期国债收益率转为下行｡进入3 月, 全球地缘冲突升级推高油价,受到通胀预期抬高的压制,债市长端震荡偏弱;清明假期后,资金 面延续转松的态势,对输入型通胀的担忧被市场逐步消化,叠加3 月社融数据相对偏弱,债市开 始走强,长端利率出现一波明显的下行行情｡4 月下旬,首批超长期特别国债发行落地,叠加央行 MLF 缩量引发资金面担忧,机构止盈情绪升温,收益率又出现小幅回调上行｡5 月上中旬后,隔夜 资金维持低位,各项经济数据不及预期,债市做多情绪提振,国开与国债品种利差明显压缩,中 长端利率债品种表现偏强｡6 月初开始,央行公开市场操作转为零投放,大行净融出规模大幅下 降,资金价格显著抬升,叠加机构止盈诉求,债市利率再次出现回调上行,中短端上行幅度大于 长端,收益率曲线小幅走平｡

交银施罗德稳鑫短债债券型证券投资基金2026 年中期报告

本报告期内,本基金以短久期信用债票息策略为主,以397 天内的短久期信用债作为底仓配 置,辅以小部分一年以上的中高等级信用债和银行债券｡组合久期水平小幅提升,持续进行到期 资产的再配置,密切关注收益和风险的平衡性,优选性价比较高的板块和个券｡

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