法国公共财政状况持续恶化，叠加政治僵局，正日益引发债券投资者的担忧。新一轮艰难的预算博弈即将到来，该国借贷成本已逼近金融危机时期高位。

　　作为欧盟第二大经济体，法国近年来饱受反复出现的政治动荡与不断加剧的财政压力困扰。该国多次违反欧盟委员会关于预算赤字与债务上限的相关规定；历任多届总理试图通过改革、削减开支以及加税来扭转财政困局，但均以失败告终，最终被迫下台。

　　法国正处于欧盟过度赤字程序的监管之下，欧盟理事会建议法国需在2029年前消除过度赤字，但该国距离达成这一目标仍长路漫漫。

　　欧盟条约设定的参考基准为：政府赤字占国内生产总值（GDP）比重3%，政府债务占GDP比重60%。去年，法国赤字占GDP比重达到5.1%，债务占GDP比重突破115%。

　　国际货币基金组织（IMF）7月发布预测，法国政府总债务占GDP比重将于2026年升至约118.5%，2027年突破120%，且直至2030年都将维持在该水平之上。

　　与此同时，法国经济增长举步维艰：今年一季度国内生产总值环比下滑0.2%，二季度经济陷入停滞。

　　政局动荡令本国债券市场承受巨大压力，法国国债收益率过去一年大幅走高；美伊冲突推高全球借贷成本进一步加剧了这一局面，致使法国成为七国集团（G7）中政府借贷成本最高的国家之一。

　　上周，法国10年期国债收益率触及2008年以来的高点，突破4.13%；上周五收益率仍维持在4.1%附近。债券收益率与债券价格呈反向变动关系。