上海合晶是国内半导体硅外延片领域核心供应商，专注高规格产品研发生产，具备突出的国产替代技术优势。公司1994年12月1日成立，2024年2月8日登陆上海证券交易所，注册与办公地址均位于上海市。

上海合晶专注研发应用行业领先工艺，为客户提供高平整度、高均匀性、低缺陷度的优质半导体硅外延片，所属申万行业为电子-半导体-半导体材料，覆盖半导体、半导体产业、大硅片等概念板块。

经营业绩：营收行业第16，净利润行业第22
2026年上半年，公司实现营业收入5.93亿元，在29家同行业企业中排名第16位，行业第一名有研新材营收达61.58亿元，第二名雅克科技为45.13亿元，当期行业平均数为11.48亿元，行业中位数为5.98亿元；同期实现净利润2673.66万元，行业排名第22位，行业第一名雅克科技净利润达6.37亿元，第二名江丰电子为4.72亿元，当期行业平均数为5724.4万元，行业中位数为4942.67万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为18.42%，较去年同期的10.18%有所提升，低于行业平均30.09%，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为26.56%，较去年同期的28.32%略有下滑，低于行业平均27.65%。

董事长毛瑞源2025年薪酬95.63万元，同比增加3.19万元
公司控股股东为Silicon Technology Investment （Cayman） Corp.。毛瑞源先生1972年4月出生，本科学历，中国台湾籍。1995年至1999年任安永联合会计师事务所组长；1999年至2007年任合晶科技财务经理；2007年至2008年任上海晶技电子材料有限公司财务处长；2008年至2014年任合晶光电股份有限公司财务长；2014年至2020年任合晶科技财务副总经理；2020年至2021年任公司财务总监；2021年至今，任公司中国台湾办事处诉讼及非诉讼代理人；2022年至今，任郑州合晶董事；2022年4月至今，任公司董事；2024年8月至2025年4月，任公司副董事长；2025年4月至今，任公司董事长，2025年薪酬95.63万元，较2024年的92.44万元增加3.19万元。
总经理陈建纲先生1975年11月出生，工商管理硕士，中国国籍。1998年至2007年任合晶有限副厂长、厂长；2008年至今，历任上海晶盟副总经理、总经理、董事；2022年至今，任扬州合晶董事；2025年至今，任郑州合晶董事；2021年至今，任公司总经理；2025年4月至今，任公司董事，2025年5月至今任上海晶盟董事长。陈建纲先生是上海市有色金属行业协会专家委员会副主任委员，作为发明人协助公司取得11项专利，曾参与“超重掺磷外延片的研发”“外延晶片无缺陷层深度量测能力的研发”“埋层外延产品开发”课题研究，2025年薪酬159.18万元，较2024年的143.66万元增加15.52万元。

A股股东户数较上期增加9.44%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.37万，较上期增加9.44%；户均持有流通A股数量为1.45万，较上期减少8.62%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）位居第五大流通股东，持股454.61万股，相比上期增加223.70万股；华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF（588170）位居第七大流通股东，持股397.53万股，为新进股东；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）退出十大流通股东之列。

中邮证券指出，上海合晶当前核心业务亮点与投资逻辑如下：

• 产能扩张推进顺利：子公司郑州合晶12英寸半导体大硅片产业化项目2026年6月产线启用，达产后公司12英寸一体化外延总产能将提升至120万片/年，成为营收增长主引擎，相关产品已通过关键客户中小批量验证，将精准对接国内晶圆厂需求，加速进口替代。
• 布局高附加值SOI赛道：公司拟出资1.07亿元参与设立SOI硅片合资公司，持股约29.72%，项目分三期建设最终实现21.6万片年产能，与郑州合晶二期项目形成协同，有效降低运营成本，强化公司在高端半导体材料领域的垂直整合能力。
• 业绩预期向好：预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16.8/22.0/28.5亿元，归母净利润分别为1.6/2.5/3.9亿元，维持“买入”评级。

图：上海合晶营收及增速

图：上海合晶净利润及增速

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