百龙创园是国内领先的功能性食品配料生产商，核心产品覆盖多类健康配料，具备规模化生产抗性糊精的技术壁垒。公司成立于2005年12月30日，2021年4月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省。

百龙创园主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖(醇)系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售，所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂，覆盖保健品概念、食品饮料概念、参股民营银行三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十四，净利润行业第六
2026年上半年，公司实现营业收入7.59亿元，在25家同行业企业中排名第14位；行业第一名新和成营收达131.29亿元，第二名梅花生物为122.35亿元，当期行业平均营收为25.21亿元，行业中位数为8.26亿元。同期公司实现净利润2.11亿元，在25家同行业企业中排名第6位；行业第一名新和成净利润达40.28亿元，第二名安迪苏为9.06亿元，当期行业平均净利润为2.85亿元，行业中位数为5333.97万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为26.56%，较去年同期的22.30%小幅上升，低于29.48%的行业平均水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为43.72%，较去年同期的40.54%有所提升，大幅高于24.22%的行业平均水平，盈利优势显著。

董事长窦宝德薪酬121.06万元，同比增加0.13万元
公司控股股东为窦宝德，实际控制人为窦光朋、窦宝德。窦宝德出生于1964年，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历，2015年6月至今任山东兴达化工有限公司执行董事，2006年1月至2016年8月任百龙有限执行董事，2016年9月至2018年6月任百龙创园董事长、总经理，2018年6月至今任百龙创园董事长，现任政协第十三届山东省委员会委员，2025年薪酬为121.06万元，较2024年的120.93万元同比增加0.13万元。
公司董事兼总经理禚洪建出生于1978年，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，2008年6月至2016年8月任百龙有限副总经理，2016年9月至2018年6月任百龙创园董事兼副总经理，2018年6月至今任百龙创园董事兼总经理，2023年3月至今任青岛百龙汇创生物科技有限公司总经理，2025年薪酬为155.6万元，较2024年的150.5万元同比增加5.1万元。

A股股东户数较上期减少12.14%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.18万户，较上期减少12.14%；户均持有流通A股数量达3.56万股，较上期增加13.82%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股588.92万股，相比上期减少8.69万股；鹏华新兴产业混合A（206009）位居第八大流通股东，持股480.49万股，相比上期减少156.35万股；中欧景气精选混合A（020876）位居第十大流通股东，持股381.29万股，为新进股东；博道惠泰优选混合A（016840）退出十大流通股东之列。

东吴证券指出，我国膳食纤维市场2023-2030年复合增速达13%，高于世界平均水平，公司作为国内首家实现规模化、工业化生产抗性糊精的本土企业，无糖抗性糊精膳食纤维含量可达95%以上，产品价格优势突出，同时已掌握晶体阿洛酮糖量产技术，泰国产能卡位独特。预计2026-2028年公司归母净利润为5.15/6.67/8.69亿元，同比增速为39.73%/29.48%/30.38%，对应PE分别为20.20/15.60/11.97倍，首次覆盖给予“买入”评级。
光大证券指出，公司是国内领先的功能性食品配料生产商，可生产200多种不同型号的功能性食品配料，2024年以来海外收入占比超60%，泰国工厂建设推进将进一步开拓海外市场、降低生产成本。随着国内阿洛酮糖获批成为新食品原料，公司有望率先抢占市场享受行业增长红利。预计2026-2028年公司营收为17.33/21.88/27.28亿元，归母净利润为4.84/6.22/7.91亿元，当前股价对应P/E为20/16/12倍，首次覆盖给予“买入”评级。

图：百龙创园营收及增速

图：百龙创园净利润及增速

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