恒生电子是国内金融IT领域领军企业，核心产品覆盖全金融行业信息化场景，具备深厚技术壁垒与市场先发优势。公司成立于2000年12月13日，2003年12月16日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省杭州市。

恒生电子主营业务为证券、银行、基金等行业应用软件开发，所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，覆盖REITs概念、金融机具、互联金融等概念板块。

经营业绩：营收行业第12，净利润行业第3
2026年上半年，公司实现营业收入21.44亿元，在101家同行业公司中排名第12位；行业第一名上海钢联营收达385.21亿元，第二名德赛西威营收为149.01亿元，当期行业平均营收为11.37亿元，行业中位数为2.65亿元。主营业务构成方面，软件业收入21.3亿元，占比99.36%；物业出租收入1206.13万元，占比0.56%；其他(补充)收入161.56万元，占比0.08%。当期实现净利润2.97亿元，在101家同行业公司中排名第3位；行业第一名德赛西威净利润为12.22亿元，第二名同花顺净利润为9.52亿元，当期行业平均净利润为842.07万元，行业中位数为-1170.75万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为29.09%，较去年同期的31.36%有所下降，低于行业平均33.78%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达69.36%，较去年同期的69.55%基本持平，大幅高于行业平均40.31%。

董事长彭政纲2025年薪酬330.03万元，同比减少56.57万元
公司控股股东为杭州恒生电子集团有限公司，无实际控制人。彭政纲，男，1969年5月15日出生，中国国籍，先后毕业于江苏理工大学计算机及应用系、中欧国际工商学院，清华大学五道口金融学院，获EMBA学位。彭政纲先生系恒生电子的联合创始人，在IT行业浸润多年，积累了丰富的软件开发、管理经验和战略投资经验。彭政纲先生曾担任公司董事长近二十年，现任公司执行董事，2025年薪酬为330.03万元，较2024年的386.6万元同比减少56.57万元。
范径武先生，1971年8月出生，中国国籍，研究生学历，高级工程师。2023年5月起任相关机构独立董事，现任恒生电子股份有限公司副董事长、总裁，兼任浙江省信息技术标准化委员会委员、浙江省软件行业协会专家委员会委员、中国软件行业协会理事、全国信息安全标准化技术委员会WG3工作组成员。历任恒生电子股份有限公司研发工程师、证券研发部经理、证券事业部副总经理、公司技术总监、公司执行总裁，2025年薪酬为368.89万元，较2024年的450.68万元同比减少81.79万元。

A股股东户数较上期减少6.98%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为21.81万户，较上期减少6.98%；户均持有流通A股数量达8681.36股，较上期增加7.51%。机构持仓方面，恒生电子十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股8007.47万股，相比上期增加475.83万股；华宝中证金融科技主题ETF（159851）位居第六大流通股东，持股1869.35万股，相比上期减少42.64万股；嘉实中证软件服务ETF（159852）位居第七大流通股东，持股1728.10万股，相比上期减少14.16万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，维持恒生电子“增持”评级，预测公司2026-2028年归母净利润为14.12/16.28/19.86亿元，对应EPS预测值为0.75/0.86/1.05元，给予公司2026年43倍PE，目标市值为607亿元，对应目标价为32.06元。业务亮点包括：

• 2026年上半年公司订阅制转型加速，产品订阅、SaaS订阅及数据订阅三大板块合并收入同比增长14.57%；
• 财富科技服务板块UF3.0 2026年累计签约客户达25家、累计上线迁移超5000万户；
• 资管科技服务板块O45升级正从标杆示范走向行业批量交付，上半年在十余家客户完成上线；
• AI赋能场景落地推进，已与累计20家客户签约大模型赋能的经纪业务产品，落地5家标杆客户案例，恒生聚源推出数据地图MCP产品，构建覆盖多类AI数据消费场景的产品矩阵。

华泰证券指出，维持恒生电子“买入”评级，下调公司2026-2028年EPS至0.72/0.85/1.01元，给予公司2026年45倍PE，对应目标价32.40元。业务亮点包括：

• 公司主动收缩低毛利、高定制化冗余业务，2026年上半年三项费用合计同比下降约3.3%，转型期经营韧性凸显；
• 新一代产品推广成效显著，财富科技新一代产品新签客户49家，资管科技O45逐步形成标准化全栈方案，多个核心产品实现新签客户突破；
• 订阅制转型进展顺利，2026年上半年订阅收入同比增长14.57%，AI赋能应用取得阶段性突破，多款创新AI相关产品将于2026年下半年推向市场。

图：恒生电子营收及增速

图：恒生电子净利润及增速

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