炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

2026年8月，海底捞出现了一个此前几乎不在公众视野中的年轻人。他既不是职业经理人，也不是新引进的明星高管，而是海底捞创始人张勇28岁的儿子——Zhang Hanzhi。海底捞内部习惯称张勇为“张大哥”，因此，这个刚刚开始进入经营一线的年轻人有了一个颇具海底捞色彩的称呼——“张小哥”。

Zhang Hanzhi已完成海外留学并加入海底捞，目前虽无正式管理职务，但已参与多个业务条线。2026年上半年，他已开始参与部分门店管理调整，包括叫停宠物主题店、放宽员工发型要求等。

经过多年布局，张勇家族的资产早已从海底捞延伸至上市公司股权、离岸信托、新加坡家办、私募基金和房地产。如今Zhang Hanzhi进入海底捞，真正值得关注的，是张勇家族已经形成怎样的财富架构，以及二代在其中扮演什么角色。

张勇回归，儿子入局

Zhang Hanzhi的出现，恰好发生在海底捞又一个重要的组织转折点上。2026年1月13日，张勇在卸任接近四年后重新兼任海底捞CEO。

8月25日，张勇重新执掌公司七个多月后，海底捞交出首份完整中期成绩单。2026年上半年，公司营业收入223.37亿元，同比增长7.9%，核心经营利润约25.13亿元，同比增长4.4%，自营餐厅翻台率从3.8次/天升至3.9次/天。

与此同时，海底捞的增长结构正在变化。主品牌餐厅经营收入同比下降约4%，外卖和多品牌业务快速增长。公司将2026年称为“中台建设元年”，经营重心进一步转向总部中台、产品创新、多品牌和多场景协同。

在这一组织调整阶段，Zhang Hanzhi开始进入业务一线。张勇重新兼任CEO，儿子则从门店、业务条线和员工管理等具体事务入手，两人的经营轨迹由此首次在海底捞内部出现明显交集。

这次入局还有一层历史反差。2018年，张勇接受采访谈到孩子时曾表示，自己和孩子沟通不算多，但特别认可孩子“善良”这一点。当谈到企业接班时，他的态度相当谨慎，认为孩子年龄太小，把一个几万人甚至几十万人的企业决策权直接交出去是一种“不负责任”的做法。

这说明至少在当时，张勇并未把血缘关系视为天然的继承资格。海底捞一直强调内部人才培养，杨利娟等职业经理人都是从基层成长起来，张勇的公开态度也更接近“能力先于血缘”。

八年后，28岁的Zhang Hanzhi进入海底捞，但并未直接进入董事会或管理层。这与张勇此前的接班态度形成一定延续——第二代先参与经营，而非直接取得最高管理职位。

关于“张小哥”

与张勇本人的高曝光度相比，Zhang Hanzhi此前长期保持低调。目前公开资料确认，他现年28岁，已经完成海外留学，但具体就读院校、专业及学位尚未公开。

Zhang Hanzhi较早的一次公开露面来自新加坡豪宅交易。2021年1月，据公开报道，位于Gallop Road的一栋永久产权Good Class Bungalow，购买选择权于2020年12月22日授予Zhang Hanzhi，交易价格为4200万新币。

物业占地约21,649平方英尺，折合每平方英尺约1,940新币。相关报道同时确认，买方Zhang Hanzhi为海底捞创始人张勇之子。这笔交易发生时，Zhang Hanzhi尚未公开进入海底捞管理体系。

值得注意的是，这栋价值4200万新币的GCB与张勇本人名下的住宅相邻。早在2016年，张勇便以约2700万新币购入Gallop Road另一栋永久产权GCB，土地面积约15,884平方英尺，成交价约为每平方英尺1,700新币，这栋建筑被称为The Winged House。

在新加坡GCB市场中，相邻地块通常具有更高的隐私性，也为土地整合和家族长期居住提供了更多空间。公开报道援引市场人士称，这类地段的私密性是买家愿意支付溢价的重要因素之一。

公开资料还显示，张勇家族在Gallop Road一带持有的物业不止上述两处。

2024年，Zhang Hanzhi与海底捞之间又出现了一条更直接的公开联系。新加坡华乐团当年发布的资料显示，在“欢乐回响——筹款晚宴暨音乐会”的支持者名单中，出现了“张汉之先生——代表海底捞火锅”的名字。

这意味着至少到2024年，Zhang Hanzhi已经以“代表海底捞”的身份出现在新加坡公开活动中。

Zhang Hanzhi的公开轨迹由此逐渐清晰。2021年，他以个人名义出现在新加坡4200万新币的GCB交易中；2024年，以“代表海底捞”的身份参加公开活动；2026年，则进入海底捞参与业务管理。

张勇家族的四只信托

在Zhang Hanzhi进入海底捞经营体系之前，张勇夫妇已经通过多只家族信托和离岸公司持有旗下上市公司权益。

根据公开上市文件，张勇家族的主要信托包括Apple Trust、Rose Trust、ZYSP Trust和SP Trust，分别对应不同的设立人、保护人和底层持股平台。

其中，Apple Trust于2018年8月22日设立，张勇担任设立人和保护人，UBS Trustees (B.V.I.) Limited担任受托人，核心英属维尔京群岛（BVI）持股平台为ZY NP Ltd.。该体系持有海底捞相关权益，并随着特海国际（Super Hi International Holding Ltd.）的分拆上市延伸至海外餐饮上市资产。

与Apple Trust同期设立的Rose Trust，由张勇妻子、海底捞创始人之一舒萍担任设立人和保护人，UBS Trustees (B.V.I.) Limited担任受托人，重要持股平台为SP NP Ltd.。张勇和舒萍由此分别通过信托及离岸公司连接相关上市公司权益。

除海底捞和特海国际外，张勇家族的上市资产还包括颐海国际（Yihai International Holding Ltd.）。颐海国际主要从事火锅底料、复合调味品及方便速食等产品的生产和销售，2016年在香港上市。

张勇夫妇在颐海国际的持股还涉及ZYSP Trust和SP Trust。ZYSP Trust于2016年6月1日设立，由张勇和舒萍共同担任设立人，张勇担任保护人，UBS Trustees (B.V.I.) Limited担任受托人，相关持股平台包括ZYSP YIHAI Ltd.。

SP Trust于2020年12月31日设立，由舒萍担任设立人和保护人，UBS Trustees (B.V.I.) Limited担任受托人，相关持股平台为SP YIHAI Ltd.。

由此，四只信托通过不同离岸主体连接海底捞、特海国际和颐海国际等上市资产，UBS Trustees (B.V.I.) Limited则在其中多条架构中担任受托人。

截至2026年8月，公开文件没有将Zhang Hanzhi列为Apple Trust、Rose Trust等信托的设立人、保护人或受托人，也没有公开确认其为上述具体信托的受益人。

Sunrise Capital与新加坡资产版图

除了家族信托，张勇家族财富架构的另一条重要线索，是舒萍在新加坡设立的家办Sunrise Capital Management Pte. Ltd.（下文简称Sunrise Capital）。

2020年披露的企业监管文件显示，舒萍于2019年在新加坡设立Sunrise Capital，并担任公司的唯一股东和董事。这家机构由此成为张勇家族在新加坡公开可识别的家办之一。

其中，Alicia Chan担任Sunrise Capital首席运营官，为公司的初始团队成员。相关介绍显示，她具有法律及会计背景，工作涉及家族办公室运营、法律合规及跨境投资关系等领域。

2024年11月，一笔新加坡核心商业地产交易进一步将张勇家族的资产版图带入公众视野。位于Raffles Place的21 Collyer Quay以6.88亿新币成交。公开报道将买方与张勇、舒萍家族联系起来，并提及舒萍设立的Sunrise Capital。

按照公开交易价格计算，张勇2016年购入Gallop Road GCB约2700万新币，Zhang Hanzhi相关GCB约4200万新币，再加上21 Collyer Quay的6.88亿新币，三笔交易金额合计约7.57亿新币。由此，张勇家族在新加坡公开可见的资产已涉及家族财富管理平台、高端住宅和核心商业地产。

上海海悦：张勇境内投资平台

与新加坡Sunrise Capital不同，张勇在中国境内还有投资平台，其中重要主体之一是上海海悦投资管理有限公司。

海悦的投资范围并不限于餐饮业。公开资料显示，其以LP身份参与私募股权和创投基金，也直接投资部分企业股权。

在基金投资方面，海悦曾出现在云锋、红杉、鼎晖、景林、钟鼎、涌铧等投资机构相关基金的出资人名单中。其中，上海云锋麒泰投资中心的公开资料显示，海悦认缴出资1亿元人民币，出资比例约1.1395%，该基金认缴规模超过87亿元。

除基金出资外，海悦也曾直接参与企业股权投资。历史工商资料显示，海悦曾持有安徽讯飞至悦科技有限公司约41.3%的股权，其他股东包括科大讯飞体系相关主体。

2016年，海悦还与用友网络共同投资餐饮云服务项目。根据用友网络当年公告，双方共同设立餐饮云服务公司，其中用友网络出资2750万元，持股55%，而海悦则出资2250万元，持股45%。

此后，海悦体系还出现了北京海悦量化科技有限责任公司。公开工商资料显示，该公司与海悦存在股权关系，但未披露具体投资规模及策略。

静远投资：更早期的境内持股与投资平台

在上海海悦和新加坡Sunrise Capital出现之前，张勇等海底捞创始人已通过简阳市静远投资有限公司进行持股和投资。

公开资料显示，静远投资由张勇持股52%、舒萍持股16%、施永宏持股16%、李海燕持股16%，其中张勇、舒萍夫妇合计持股68%。

海底捞后来的公开文件仍披露这一股权结构，并将Jingyuan Investment及其全资子公司Jinghai Investment纳入关联方范围。

在海底捞上市前，静远体系不仅承担创始人团队的持股功能，也涉及餐饮以外的投资。历史公开资料显示，静远投资曾通过相关主体投资成都海途教育，后者业务一度涉及留学中介以及语文、数学、外语、艺术等课外培训，舒萍也曾在相关公司担任董事。

静远体系旗下的静海投资、悦海游乐等主体还曾涉及室内儿童娱乐和亲子消费，相关业务同时延伸至商贸及地产等领域。

此外，张勇本人还曾直接持有宏图物流约9%的股份，四川海底捞公司也曾投资和邦股份约1000万元。前者属于个人直接投资，后者则属于经营主体对外投资，与静远、海悦等投资平台并非同一性质。

由此，张勇家族公开可见的资本版图已形成多个层次——上市公司资产、家族信托及BVI持股平台、新加坡家办与房地产、境内私人投资平台，以及更早期的创始人持股和多元投资体系。

从1994年简阳第一家海底捞，到2018年海底捞香港上市，张勇用了二十多年完成财富创造，此后又逐步建立起更复杂的家族财富架构。

2026年，Zhang Hanzhi进入海底捞，意味着第二代开始进入这套体系。接下来，Zhang Hanzhi是否进一步进入上市公司所有权和家族财富治理层面，将成为张勇家族代际传承的重要观察点。

（《家办新智点》提醒：内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。）