博实结成立于2009年6月4日，2024年8月1日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省深圳市，是国内物联网智能硬件领域的领先企业，依托通信与定位核心技术构建全栈解决方案体系，具备突出的技术迭代与场景拓展优势。

公司主营业务为智能车载终端、智慧出行组件、智能支付硬件、无线通信模组及其他智能硬件等物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售，所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，覆盖共享单车、两轮车、快递概念等热门赛道。

经营业绩：营收行业第20，净利润行业第14
2026年上半年，公司实现营业收入9.1亿元，在62家同行业企业中排名第20位，行业第一名浪潮信息营收达843.79亿元，行业第二名中国长城营收达79.58亿元，当期行业平均营收为24.54亿元，行业中位数为4.2亿元。营收构成方面，智能车载终端贡献3.68亿元占比40.40%，智慧出行组件贡献1.95亿元占比21.42%，其他智能硬件贡献1.77亿元占比19.48%，智能支付硬件贡献1.21亿元占比13.29%，无线通信模组及其他业务贡献4928.22万元占比5.41%。当期公司实现净利润1.24亿元，行业排名第14位，行业第一名浪潮信息净利润达29.56亿元，行业第二名中科曙光净利润达9.29亿元，当期行业平均净利润为1.32亿元，行业中位数为1370.72万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为25.75%，较去年同期的19.62%有所提升，低于行业平均36.58%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为25.11%，较去年同期的23.00%实现小幅提升，但仍低于行业平均33.73%，后续随着高毛利海外业务占比提升，盈利水平有望进一步改善。

董事长周小强薪酬34.85万元，同比增加1.18万元
公司控股股东、实际控制人为周小强。周小强，男，1979年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。1999年至2009年6月先后在航行工业股份有限公司、瀚海科技、新星远新技术开发、龙翰科技发展、翰盛通讯设备等企业任职。2009年6月至2021年7月历任博实结有限执行董事、经理等职务，2021年7月至今担任公司董事长、总经理，系公司的主要创始人、技术带头人，亦是公司多项核心发明专利的发明人。其2025年薪酬为34.85万元，2024年薪酬为33.67万元，同比增加1.18万元。

A股股东户数较上期减少5.65%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为9816户，较上期减少5.65%；户均持有流通A股数量达6062.18股，较上期增加5.99%。当期十大流通股东中，华夏睿阳一年持有混合（009011）位居第九大流通股东，持股41.42万股，相比上期增加3.83万股。

长江证券指出，公司新老业务齐发力，毛利率实现强势上行：

• 2025年公司营收17.12亿元同比增长22.10%，归母净利润2.35亿元同比增长33.65%；2026年一季度营收4.18亿元同比增长20.33%，归母净利润0.55亿元同比增长36.72%
• 智能车载终端为核心收入增量源，2025年营收7.07亿元同比增长29.25%，海外业务收入4.23亿元同比增长29.10%，渠道扩张成效显著
• 依托“通信+定位”底层核心技术延伸多场景应用，构建“模组+平台+终端”全栈式物联网解决方案体系，有望全面受益于AI终端放量
• 预计2026-2028年归母净利润分别为3.15亿元、4.19亿元、5.36亿元，对应同比增速34%、33%、28%，给予“买入”评级

国联民生证券指出，公司海外业务持续拓展，2026年一季度扣非归母净利润实现高增：

• 2025年扣非后业绩表现亮眼，2026年一季度扣非归母净利润5083.56万元同比增长51.61%，海外业务占比提升带动毛利率上行
• 智能睡眠赛道增长潜力充足，国内智能床当前渗透率仅0.2%，公司相关产品适配AI模型有望充分享受行业红利
• 深化AI技术与云管理平台融合，推动从智能终端制造商向智能物联网解决方案服务商转型，市场竞争力持续提升
• 预计2026-2028年归母净利润分别为3.41亿元、4.54亿元、5.95亿元，维持“推荐”评级

图：博实结营收及增速

图：博实结净利润及增速

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。