大洋电机成立于2000年10月23日，2008年6月19日在深圳证券交易所上市，注册地为广东省，办公地涵盖广东省、香港特别行政区。公司是国内微特电机领域龙头企业，核心产品覆盖多类电机及动力系统，具备全产业链技术优势。

公司主营业务为微特电机、新能源汽车电驱动系统、汽车起动机及发电机和磁性材料等的生产和销售，所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，布局轮边电机、驱动电机、SOFC概念三大热门赛道。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入61.8亿元，在28家同行业企业中排名第2，行业第一名卧龙电驱营收为74.67亿元，公司营收规模远超行业平均数14.08亿元、行业中位数8.75亿元。当期实现净利润4.4亿元，位列28家同行业企业第1，行业第二名卧龙电驱净利润为3.54亿元，大幅高于行业平均数7916.78万元、行业中位数3970.05万元。主营业务构成方面，建筑及家居用电机营收33.68亿元，占比54.49%；起动机及发电机营收17.86亿元，占比28.89%；新能源车辆动力总成系统营收9.76亿元，占比15.80%；其他补充业务营收4896.15万元，占比0.79%；汽车租赁营收151.61万元，占比0.02%。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为48.16%，较去年同期的46.96%小幅上升，高于行业平均37.70%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为20.49%，较去年同期的21.94%有所下滑，低于行业平均21.58%。

董事长鲁楚平薪酬740.84万元，同比减少20.79万元
公司控股股东为鲁楚平，实际控制人为彭惠、鲁楚平。鲁楚平先生1965年出生，本科学历，工程师。1988年起先后担任中山威力集团洗衣机厂工程师、中山威力集团电机厂副厂长，2000年起任大洋电机有限董事长、法定代表人。曾任中国微特电机与组件行业协会副理事长等职务，现任中山市青年企业家协会名誉会长、公司董事长，2025年薪酬为740.84万元，2024年薪酬为761.63万元，同比减少20.79万元。
总裁徐海明先生1963年出生，研究生学历。1982年起在武汉铁路分局工作，1992年任职于广州先导技术工程有限公司担任总经理。2001年加入大洋电机任总经理，现任中国微特电机与组件行业协会副理事长，公司副董事长、总裁，2025年薪酬为790.21万元，2024年薪酬为777.9万元，同比增加12.31万元。

A股股东户数较上期减少6.27%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为17.55万，较上期减少6.27%；户均持有流通A股数量为1.06万，较上期增加6.80%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股4023.68万股，相比上期增加95.90万股；嘉实中证稀土产业ETF（516150）位居第八大流通股东，持股1653.70万股，相比上期减少303.00万股。

国金证券指出，2026年8月发布的研报维持公司“买入”评级，预计2026-2028年公司实现归母净利10.3/12.5/14.8亿元，同比-5%/+21%/+18%，对应PE为17/14/12倍。核心业务亮点包括：

• 汽车零部件业务2026年上半年收入27.6亿元，同比增长15.9%，新能源汽车动力总成系统收入9.8亿元，同比增长34.6%，海外市场多合一电驱动总成产品实现突破；
• 建筑及家居电器电机业务依托精益生产与全球产能协同，毛利率同比提升1.3个百分点至25.4%，数据中心散热风机产品已直接或间接供应中国移动、阿里巴巴等头部客户；
• 具身智能领域新设两家机器人子公司，外骨骼关节模组进入客户实测阶段，人形机器人全系列关节模组处于研发验证环节；氢能领域2.5kW级SOEC电解槽原型机进入稳定性验证，已开发出空压机、氢循环泵等PEMFC关键BOP零部件。

国金证券指出，2026年3月发布的研报同样维持公司“买入”评级，预计2026-2028年公司实现归母净利润12.5/14.2/16.0亿元，同比+15%/+14%/+12%，对应PE为18/16/14倍。核心业务亮点包括：

• 2025年建筑及家居电器电机业务收入69.0亿元，积极拓展IDC数据中心、储能领域温控散热风机新赛道；
• 2025年新能源汽车动力总成业务新增38项量产定点项目，起发电机业务获得雷诺定点，正式进入欧洲主流乘用车供应链；
• 2025年研发费用率提升至5.7%，同比增加1.2个百分点，已完成1kW级SOFC原型机研制，连续稳定运行时长超1200小时，系统发电效率超50%。

图：大洋电机营收及增速

图：大洋电机净利润及增速

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