博士眼镜（维权）是国内眼镜零售连锁龙头，主打专业验配服务，拥有覆盖广泛的线下门店网络与多品牌运营优势。公司成立于1997年4月23日，2017年3月15日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于广东省深圳市。

公司主营业务为眼镜零售，所属申万行业为商贸零售-专业连锁Ⅱ-专业连锁Ⅲ，覆盖眼科概念、AI眼镜、虚拟现实（VR）三大概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入7.47亿元，在7家可比行业企业中排名第7，行业第一名天音控股营收达579.91亿元，第二名爱施德营收达307.47亿元，当期行业平均数为144.63亿元，行业中位数为32.49亿元。同期公司实现净利润8640.87万元，在7家可比行业企业中排名第2，行业第一名孩子王净利润达2.13亿元，当期行业平均数为6034.72万元，行业中位数为4922.3万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为48.11%，较去年同期的33.99%有所提升，低于行业平均57.23%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为56.32%，较去年同期的54.65%小幅上升，高于行业平均20.12%。

董事长ALEXANDER LIU薪酬182万元，同比增加7.09万元
公司控股股东为ALEXANDER LIU，实际控制人为ALEXANDER LIU、LOUISA FAN。ALEXANDER LIU先生，1962年出生，澳大利亚国籍，拥有中国永久居留权，中专学历。自1993年3月起，与LOUISA FAN女士以个体工商户形式开始经营管理博士眼镜品牌和President optical品牌的眼镜连锁零售门店，并于1997年4月创立公司，现任公司董事长，2022年至今担任博士眼镜（香港）有限公司董事、博成（香港）有限公司董事，2025年薪酬为182万元，较2024年的174.91万元同比增加7.09万元。
总经理LOUISA FAN女士，1969年出生，澳大利亚国籍，拥有香港永久居留权，毕业于长江商学院，取得工商管理硕士学位。自1993年3月起，与ALEXANDER LIU先生以个体工商户形式开始经营管理博士眼镜品牌和President optical品牌的眼镜连锁零售门店，并于1997年4月创立公司，现任公司董事、总经理，2012年至2021年担任深圳市视光学会副会长，2017年至今担任博士眼镜（香港）有限公司董事，2022年至今担任博成（香港）有限公司董事，2025年薪酬为168.89万元，较2024年的164.78万元同比增加4.11万元。

A股股东户数较上期减少10.19%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4万户，较上期减少10.19%；户均持有流通A股数量达5523.23股，较上期增加55.88%。当期博士眼镜十大流通股东中，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。

国投证券指出，博士眼镜利润端表现亮眼，AI眼镜业务持续开拓，核心业务亮点包括：

• 业绩实现较快增长，线上渠道放量、产品结构持续优化：2025年公司营收13.60亿元同比增长13.10%，归母净利润1.49亿元同比增长43.40%；2025年线上收入2.47亿元同比增长45.20%，占营收比重提升至18.12%，功能性镜片销量占总体镜片销量39.68%，同比增长16.41%。
• AI眼镜行业景气向上，线下验配渠道价值凸显：公司已与阿里、雷鸟创新、星纪魅族、小米米家等多家头部智能眼镜品牌达成合作，提供专业验光、配镜及售后调整服务，有望持续承接智能眼镜配镜及售后服务需求。
• 投资层面，机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.72、1.96、2.28亿元，对应2026年给予42xPE，目标价31.72元，维持买入-A的投资评级。

图：博士眼镜营收及增速

图：博士眼镜净利润及增速

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