国海证券2026年中报营收增39.44% 核心指标全线高增成长确定性凸显
2026年上半年资本市场交投活跃度持续攀升，证券行业迎来高质量发展红利释放窗口，国海证券紧扣市场机遇实现核心经营指标的大幅跃升，整体基本面持续向好，成长确定性得到充分验证。
核心经营指标大幅跃升
报告期内公司营收、盈利、现金流等核心经营数据均实现亮眼增长，资本实力进一步夯实，为后续业务扩张筑牢基础。
| 核心经营指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 221,200.05 | 158,638.88 | 39.44% |
| 归母净利润（万元） | 55,081.71 | 36,978.73 | 48.96% |
| 扣非归母净利润（万元） | 55,167.24 | 36,885.61 | 49.56% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.06 | 50.00% |
| 加权平均净资产收益率 | 2.41% | 1.66% | 上升0.75个百分点 |
| 经营活动现金流净额（万元） | 719,476.00 | 70,242.68 | 924.27% |
截至2026年6月末，公司总资产达811.08亿元，较上年末增长17.74%；归属于上市公司股东的净资产达229.36亿元，较上年末稳步提升1.68%，资本实力持续夯实。
多元业务协同发力增长
公司四大核心业务板块协同爆发，收入结构持续优化，特色竞争优势不断凸显，区域龙头地位进一步巩固。
| 业务板块 | 2026年1-6月营业收入（万元） | 同比增幅 | 核心经营亮点 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 99,878.74 | 34.40% | 新媒体渠道新增有效户同比增88.2%，投顾签约客户数较上年末增23.22%，非货金融产品保有规模较上年末增11.94%，新开私募合格投资者同比增85.9% |
| 销售交易与投资业务 | 50,937.41 | 109.27% | 政策性金融债承销稳居券商前列，新增碳排放权交易资格，自营投资精准把握科技结构性行情，板块营业利润率达75.12%同比提升16.82个百分点 |
| 投资管理业务 | 40,563.31 | 10.58% | 标准化主动管理规模同比增31.9%，旗下国海富兰克林公募有效客户数较上年末增28%，国海创新资本多个已投项目进入IPO申报阶段 |
| 企业金融服务业务 | 1,509.67 | -52.00% | 完成2单并购重组财务顾问项目，3单IPO在审，累计承销19只债券规模32.99亿元，债券主承销家数行业排名第24位 |
公司在广西市场证券经纪业务占有率持续保持第一，辅导备案家数、IPO申报数均位列广西区内第一，依托西部陆海新通道战略区位优势，深度服务地方实体经济的品牌壁垒持续强化。
关联业务深挖股东协同红利
报告期内公司依托控股股东体系丰富的产业、金融类关联方资源，多类核心业务的关联交易规模同比实现大幅提升，充分挖掘本地协同红利。基金管理业务关联方贡献手续费收入达1065.15万元，同比增长23.53%，占同类收入比例从3.80%提升至4.53%；证券经纪业务方面，广西通盛融资租赁、广西融资租赁两家关联方贡献的手续费收入分别同比增长136.41%、33.04%；资产管理业务手续费收入同样实现翻倍增长，广西通盛融资租赁、广西融资租赁相关收入同比分别提升142%、219.84%。关联方资金沉淀规模大幅扩容，广西投资集团期末代理买卖证券款余额达4.27亿元，较期初的205.43万元实现超20倍增长，为经纪业务佣金增长提供坚实支撑。
单位:元
| 关联方名称 | 关联交易类型及内容 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 本集团的合营及联营企业 | 基金管理业务手续费收入 | 10,651,492.41 | 8,622,204.43 | 23.53% |
| 广西通盛融资租赁有限公司 | 证券经纪业务手续费收入 | 2,223,113.21 | 939,980.41 | 136.41% |
| 广西融资租赁有限公司 | 证券经纪业务手续费收入 | 866,037.74 | 650,943.40 | 33.04% |
| 广西通盛融资租赁有限公司 | 资产管理业务手续费收入 | 1,256,016.36 | 519,045.92 | 142.0% |
| 广西融资租赁有限公司 | 资产管理业务手续费收入 | 1,026,450.68 | 320,932.71 | 219.84% |
资管与产业投资收获颇丰
报告期内公司关联方持有公司发行管理的资管产品规模持续扩大，新增多期资产支持专项计划，服务实体企业的能力进一步增强。其中广西通盛融资租赁相关的普惠资产支持专项计划从11期迭代至16期，新增2期合计8500万元受托资金；广西融资租赁相关产品从8期拓展至22期，新增2期合计7300万元受托资金，同时首次落地广西资产管理有限公司主导的2500万元资产支持专项计划，资管业务的产业服务深度持续提升。
公司与股东体系关联方共同设立的多只产业基金整体运营稳健，其中两只核心基金合计贡献超4800万元投资收益，为公司另类投资板块提供稳定的业绩增量。
单位:万元
| 共同投资方 | 被投资基金的名称 | 实缴金额 | 总资产 | 净利润 |
|---|---|---|---|---|
| 广西广投国宏健康产业基金合伙企业(有限合伙) | 深圳市国海伍号创新医药投资合伙企业(有限合伙) | 5,000.00 | 5,982.69 | 1,733.49 |
| 广投资本管理集团有限公司 | 广西国海甄选壹号投资合伙企业(有限合伙) | 13,035.00 | 18,148.52 | 3,126.25 |
盈利质量与风控能力双优
公司盈利能力大幅提升的同时，盈利含金量同步走高，风险抵御能力保持行业较高水平。利息净收入、经纪业务手续费净收入、资产管理业务手续费净收入均实现大幅增长，公允价值变动收益成功扭亏为盈，核心风控指标大幅优于监管预警线。
| 核心盈利与风控指标 | 2026年1-6月/2026年6月末 | 变动情况 |
|---|---|---|
| 利息净收入（万元） | 41,705.17 | 同比大增58.58% |
| 经纪业务手续费净收入（万元） | 76,051.61 | 同比大增47.51% |
| 资产管理业务手续费净收入（万元） | 13,592.28 | 同比大增51.28% |
| 公允价值变动收益（万元） | 22,795.62 | 上年同期为-8,319.80万元，实现扭亏为盈 |
| 融资融券业务规模（亿元） | 126.82 | 稳步增长，平均维持担保比例约273.18% |
| 风险覆盖率 | 445.01% | 远高于100%监管标准，较上年末上升109.94个百分点 |
| 净稳定资金率 | 183.04% | 远高于100%监管标准，较上年末上升10.33个百分点 |
截至2026年6月末，公司最大信用风险敞口合计达734.43亿元，较期初的610.45亿元增长20.31%，其中融出资金规模达130.91亿元，同比去年末增长9.16%，融资融券有负债客户期末总体维持担保比例提升至273.18%，较期初的259.01%进一步走高，安全垫持续加厚。公司采用乐观、基准、悲观3:4:3的权重模型计量预期信用损失，信用减值计提审慎充分，整体信用风险完全可控。
单位:元
| 项目 | 2026年6月30日 | 2025年12月31日 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 货币资金 | 30,365,917,623.49 | 26,369,103,532.49 | 15.16% |
| 融出资金 | 13,091,329,190.94 | 11,993,171,506.41 | 9.16% |
| 其他债权投资 | 5,007,224,377.38 | 3,535,904,483.39 | 41.61% |
| 最大信用风险敞口合计 | 73,443,024,542.07 | 61,044,898,007.10 | 20.31% |
市场风险敞口大幅收窄
报告期内公司通过优化自营投资结构，大幅压缩高波动资产的风险敞口，整体投资组合的稳定性大幅提升，抗波动能力显著增强。
单位:元
| 项目 | 2026年1-6月平均VaR | 2025年1-6月平均VaR | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 股价敏感型金融工具 | 17,495,811.53 | 157,978,778.1 | -88.92% |
| 利率敏感型金融工具 | 12,085,821.13 | 1,808,504.01 | +568.27% |
| 整体组合 | 19,787,512.97 | 166,151,629.8 | -88.09% |
分部经营全面向好
2026年上半年公司全部分部经营表现亮眼，总营业收入达22.12亿元，较上年同期的15.86亿元增长39.47%，营业利润7.56亿元，同比增长46.1%。其中财富管理业务贡献核心利润，销售交易与投资业务盈利能力实现质的飞跃，投资管理业务创收能力稳步提升。
单位:元
| 项目 | 本期营业利润 | 上期营业利润 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 444,536,160.06 | 426,625,997.59 | 4.2% |
| 销售交易与投资业务 | 382,647,695.08 | 141,908,312.24 | 169.7% |
| 投资管理业务 | 117,132,074.34 | 100,922,934.56 | 16.06% |
| 集团合计 | 755,815,127.91 | 517,324,282.32 | 46.1% |
成长空间进一步打开
国海证券当前总资产、净资产、净资本规模分别位列149家券商第44位、38位、42位，经纪业务净收入行业排名第39位，受托客户资管业务净收入行业排名第35位，行业中上游卡位稳固。报告期后公司接连落地多项重要动作：7月完成15亿元3年期公司债券发行，票面利率低至1.75%，融资成本处于行业低位；成功竞得大通证券51.59%股权，后续若获得证监会核准，公司管理资产规模、营业网点覆盖范围将实现跨越式扩张，区域龙头券商的市场地位进一步巩固。叠加扎实的风控底座、深度绑定的股东资源和外延扩张的明确预期，公司后续业绩增长的确定性极强，当前估值具备较高安全边际，成长空间值得重点关注。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。