营业收入大幅下滑超四成

报告期内银江技术实现营业收入6603.31万元，较上年同期的1.21亿元同比下降45.65%。业绩下滑核心原因是公司被叠加实施其他风险警示后资金受限，承接新项目规模大幅收缩，同时在建项目工程推进进度不及预期。对应营业成本同步下降40.75%至6551.14万元，成本降幅小于收入降幅，进一步挤压了盈利空间。

归母净利润亏损扩大超七成

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-5.51亿元，上年同期亏损3.21亿元，亏损幅度同比扩大71.59%。大额亏损主要来自应收账款和合同资产的集中减值计提，叠加地方财政回款不及预期的行业共性问题，直接导致当期业绩大幅跳水。

扣非净利润亏损同步扩大

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.51亿元，上年同期为-3.24亿元，同比下滑70.21%。公司当期非经常性损益占比极低，核心亏损完全来自主营业务经营端，主业造血能力已出现严重恶化。

基本每股收益大幅下挫

报告期内基本每股收益为-0.69元/股，上年同期为-0.40元/股，同比下滑72.50%。亏损幅度扩大直接摊薄了每股收益，当前公司股本规模下累计未弥补亏损已超过股本总额，投资者权益被持续侵蚀。

扣非每股收益同步下滑

报告期内扣非每股收益为-0.69元/股，上年同期为-0.40元/股，同比下滑72.50%。扣非后每股收益与基本每股收益完全持平，进一步印证公司没有非经常性损益可以对冲主业亏损，经营基本面承压严重。

应收账款规模高企 坏账计提比例飙升

截至报告期末，公司应收账款账面价值为6.96亿元，较期初的8.43亿元有所下降，但整体规模仍处于高位。其中1年以上应收账款占比超过86%，5年以上应收账款高达6.23亿元，占总账面余额的30.34%。当期新增计提坏账准备1.88亿元，整体坏账计提比例从上年末的58.12%攀升至66.10%，大额历史遗留应收款回收风险持续暴露。

应收票据规模持续收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为1737.57万元，期初为2145.48万元，同比下降18.99%。所有应收票据均为商业承兑汇票，坏账计提比例5%，且全部未终止确认，票据到期兑付存在不确定性，进一步加剧公司现金流压力。

加权平均净资产收益率深度转负

报告期内加权平均净资产收益率为-48.75%，上年同期为-10.49%，同比大幅下滑38.26个百分点。这意味着公司当期每1元净资产就要产生近0.5元的亏损，净资产消耗速度极快，截至期末归属于上市公司股东的净资产已从上年末的14.06亿元缩水至8.54亿元，半年内净资产蒸发5.52亿元。

存货规模处于极低水平

截至报告期末，公司存货账面价值仅为39.96万元，期初为65.45万元，整体占总资产比例不足0.01%。极低的存货规模侧面反映公司当前业务收缩幅度极大，几乎没有在手待交付的项目备货，业务开展几乎处于停滞状态。

销售费用逆势同比增长

报告期内销售费用为1486.39万元，上年同期为1223.08万元，同比增长21.53%。在营业收入大幅下滑的背景下销售费用逆势上升，主要是项目维护费、投标费用大幅增加，公司为了扭转业务颓势不得不加大市场拓展投入，但投入产出比已严重失衡。

管理费用基本保持平稳

报告期内管理费用为4195.22万元，上年同期为4261.42万元，同比微降1.55%。公司在人员薪酬、办公等刚性管理支出上基本维持原有规模，没有进行大规模降本裁员，当前管理端支出仍处于刚性高位。

财务费用仍处高位

报告期内财务费用为3193.45万元，上年同期为3523.05万元，同比下降9.36%。当前公司有息负债规模超过15亿元，其中6.28亿元短期借款已逾期，每年仅利息支出就超过6000万元，沉重的债务利息已成为压垮公司盈利的核心负担之一。

研发费用腰斩式下滑

报告期内研发费用为797.57万元，上年同期为1603.69万元，同比大降55.20%。研发投入大幅缩水的核心原因是募集资金被冻结，公司无力支撑原有研发项目投入，直接影响公司核心产品迭代能力，长期技术竞争力将受到严重损害。

经营活动现金流由负转正

报告期内经营活动产生的现金流量净额为981.88万元，上年同期为-5684.23万元，同比大增117.27%。现金流转正主要得益于公司加大应收账款催收力度，同时大幅压缩付现成本，当期支付给职工以及为职工支付的现金同比大降55.57%，通过极端节流方式暂时稳住了经营现金流。

投资活动现金流大幅收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-77.03万元，上年同期为-291.56万元，同比改善73.58%。公司几乎停止了所有对外投资和大额资产购建支出，仅维持最低限度的必要资产投入，投资端完全处于收缩状态。

筹资活动现金流流出大幅减少

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1498.92万元，上年同期为-9039.70万元，同比改善83.42%。公司筹资端已基本丧失外部融资能力，仅能通过借新还旧、与债权人协商展期等方式勉强维持债务周转，筹资活动净流出规模大幅收窄并非融资能力改善，而是无钱可融的被动结果。

风险提示

当前银江技术已被叠加实施其他风险警示，同时公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，近3.18亿元募集资金已被司法划转，6.28亿元短期借款逾期，大量核心资产被抵押查封，持续经营能力存在重大不确定性，投资者需高度警惕相关退市及投资损失风险。

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